Walgreens Boots Alliance 私有化，告别近百年上市历史lg...

美国知名连锁药店 Walgreens Boots Alliance（WBA）宣布将被私募股权公司 Sycamore Partners 收购，交易总价最高可达 237亿美元。这一决定标志着 Walgreens 结束近百年的上市公司身份，转而成为私营企业。

根据交易协议，Sycamore Partners 将以每股11.45美元的现金收购 Walgreens，并承担其部分债务及未来潜在支付义务，使得整体交易价值达到 237亿美元。

过去五年，Walgreens 股价暴跌近80%，市值从巅峰时期的1000亿美元跌至当前的95亿美元。近年来，受市场环境恶化和运营困境影响，Walgreens 关闭了超过10%的门店，经营压力持续加大。

为何选择私有化？Walgreens 面临的市场挑战

Walgreens 的市场困境并非个例，其主要竞争对手 CVS 和 Rite Aid 也面临类似挑战。近年来，医保处方药报销金额下降，加之亚马逊等电商平台抢占市场，使得传统药店的利润空间大幅收缩。

相比于 CVS 2018年收购健康保险公司 Aetna 的战略布局，Walgreens 并未与医疗支付方建立紧密合作关系，而是选择投资 VillageMD 诊所业务，投入大量资金用于房地产、技术和医疗人力，但这些投资尚未带来显著回报。

此外，药店前端零售业务也受到 Target、Dollar General 等大型零售商的竞争压力，导致整体销售额进一步受损。

大规模门店关闭，Walgreens 业务调整仍在继续

去年10 月，Walgreens 宣布计划关闭1200家门店，相当于美国市场现有门店总数的1/7。这些关闭措施较2024年6月宣布的300家关店计划大幅增加。公司数据显示，约四分之一的门店处于亏损状态，因此大规模调整成为不可避免的选择。

在 CEO Tim Wentworth 看来，Walgreens 仍在执行“雄心勃勃的业务重组计划”，但这一过程需要时间、专注和改变，而在私有化状态下运营将更加灵活。他认为，Sycamore Partners 作为专业的零售业私募股权公司，具备丰富的零售行业重组经验，有望帮助 Walgreens 走出低谷。

未来展望：私有化能否拯救 Walgreens？

Sycamore Partners 以零售及消费行业投资见长，此次收购 Walgreens，市场普遍认为其可能出售英国连锁品牌 Boots 以获取资金，同时针对美国市场进行大幅裁员、削减成本，以提升盈利能力。

市场分析师 Neil Saunders 认为，Walgreens 未来的增长路径仍然充满挑战，尤其是在医疗、药房和零售三大核心业务板块均面临结构性难题的情况下，仅靠私有化无法短期内实现业绩反弹。

目前，交易预计将在2025年第四季度完成。未来，Walgreens 如何调整策略、重新激活核心业务，将成为市场关注的焦点。