“去风险化”背景下，这一币种异军突起，抢占国际支付市场lg...

FX168财经报社(北美)讯 2023年，中国资产度过了艰难的一年，但人民币作为一种国际支付选项正在崭露头角。#2024宏观展望#

人民币作为全球货币的地位仍然面临着中国自身资本管制的巨大障碍。即便如此，人民币贸易意愿的提高可能有助于中国经济，至少在一定程度上，如果在未来与西方的假设冲突中实施制裁的话。它也可能成为人民币本身的结构性支撑来源，即使假设未来几年中国经济增长弱于预期。

中国跨境商品贸易的人民币结算自2020年中期以来已经翻了一番多，根据央行和商务部的官方数据，它现在相当于中国总商品贸易的四分之一以上的价值。这比2019年的大约13%上升了，将比率带回到2015年末的水平——在中国意外的人民币贬值和更为严格的资本管制打击了之前的人民币国际化大推动之前。

根据国际金融信息服务公司Swift的数据，截至十月，全球有3.6%的国际支付是以人民币进行的。这较1月的不到2%上升，略低于9月的3.7%，9月是创下的最高纪录。而实际数字可能更高，因为一些人民币交易——特别是涉及被美国制裁实体的交易——可能不会使用Swift进行。

其中很大一部分是由俄罗斯效应引起的。在俄乌冲突爆发和西方制裁之后，俄罗斯取代沙特成为中国的主要石油供应商，并成为中国汽车的重要市场。中国和俄罗斯现在用人民币进行了绝大部分双边贸易：根据欧洲复兴开发银行的数据，截至2022年底，接近三分之二的俄罗斯从中国进口的商品已经以人民币结算。许多其他国际贸易伙伴——特别是那些在任何假设的冲突中不太可能站在西方一边的发展中国家——将会注意到这一点。

需要注意的一些重要细节。制裁仍然会对贸易以外的金融流动产生巨大的破坏性影响，并可能影响中国利用其美元储备的能力。根据Swift的数据，人民币占全球支付的3.6%，仍然与美元（47%）和欧元（23%）相比较小。资本管制限制了人民币作为投资工具的吸引力，这将继续阻碍其作为储备资产的角色——特别是在发达世界。发达的民主国家仍然是中国的重要市场：在危机时刻，它们中的许多人可能会签署美国的制裁并拒绝接受人民币。

这并不意味着人民币崛起的地位不重要——特别是考虑到在西方努力“去风险化”中国关系的背景下，全球贸易正改道的方式。东南亚等地正变得越来越重要，这里是中国商品组装成最终产品的重要枢纽，然后这些产品被送往美国。未来，不难想象越来越多的中国零部件出口到这些地方的百分比以人民币计价，并且一些这样的中间国家可能会选择储备更多的人民币。

中国经济正在艰难时期，但它仍然是出口强国。随着全球贸易的政治分裂开始迁移到支付体系中，这可能在未来几年对亚洲和更远的地方产生深远影响。