中国刺激终于有成效！亚洲经济体11月制造业增强，但TA是重大风险lg...

FX168财经报社(亚太)讯 今年11月，亚洲最大制造经济体的制造业活动有所加速。在北京刺激政策和出口激增的推动下，中国的工厂继续复苏。然而，该地区其他部分仍然存在一些薄弱环节，表明挑战依然存在。

随着投资者关注周一发布的一系列采购经理人指数（PMI）数据，唐纳德·特朗普可能再次当选总统带来的全球贸易风险成为工厂运营中的重要考量。这些PMI数据描绘亚洲以出口为主的经济体的喜忧参半的前景。

中国制造业活动回暖

11月，中国制造业活动以五个月以来的最快速度扩张。根据财新PMI，新订单（包括来自海外的订单）带动生产的显著增长。这一趋势与周六发布的官方调查所显示的制造业活动小幅扩张相呼应，表明一系列刺激措施终于开始传导到世界第二大经济体。

中国的改善也惠及其他亚洲制造业强国，如韩国，这些地方的活动也有所回升。

澳新银行的中国高级策略师Xing Zhaopen表示，中国的复苏主要由出口驱动。“官方PMI和财新PMI的出口新订单数据表明买家正在赶着下单，但中国的国内需求仍然疲弱，因为官方非制造业PMI仅为50。”

许多中国出口商正努力在美国和欧盟加征关税前将商品运往主要市场，而这些关税是政策制定者当前需要应对的多重风险之一。

刺激政策的成效初显

为了扭转消费和生产的急剧放缓，中国在今年下半年启动一系列重大刺激计划。尽管分析人士认为仍需更多措施以支撑更稳固的复苏，但今年的措施已初见成效，零售消费和房地产市场趋于稳定。

尽管有这些积极迹象，但特朗普提出的关税威胁对全球贸易构成重大风险。特朗普将于明年1月20日就职，他承诺对美国的主要贸易伙伴，尤其是中国，采取激进的关税政策，以推动美国工业和就业复兴。

上周，特朗普表示将对中国商品征收10%的关税，要求北京采取更多措施遏制芬太尼生产中使用的化学品的走私。这一声明是在他早些时候威胁对中国商品征收超过60%的关税之后提出的。

亚洲其他地区的表现*

在亚洲其他地区，情况有所恶化。日本的PMI数据显示制造业活动出现八个月来最快的下滑，因工厂在需求疲弱的情况下削减产量。不过，日本官方数据显示，第三季度企业在厂房和设备上的投资加速，这在一定程度上抵消了负面影响。

印度的制造业活动仍然强劲，但由于持续的价格压力，增长略有放缓。官方数据显示，亚洲第三大经济体（也是全球表现较好的经济体之一）在7月至9月期间的经济增长远低于预期，受到制造业和消费增长疲弱的拖累。

在东南亚，PMI数据显示印尼和马来西亚的工厂活动继续下降，而泰国和越南的扩张速度则有所放缓。