拐点终于来了？！大摩：全球基金正重返中国股市 不全因国家队介入lg...

FX168财经报社(香港)讯 摩根士丹利(Morgan Stanley)表示，全球长期投资者撤出中国股市的行动暂停，一些基金的看跌情绪有所缓和。

Gilbert Wong和Laura Wang等策略师在3月4日的一份关于净做多基金头寸的报告中写道，2月底中国股市的资金流出放缓，地区积极型基金开始增持成长型和科技股。

该报告出炉之际，中国正加大措施提振对其经济的信心，中国内地股市结束了外资连续6个月流出的局面。分析显示，资金流动的转变可能并不完全是由于北京方面通过“国家队”介入买入股票，这可能有助于缓解对1月份低点反弹可持续性的一些担忧。

策略师们表示，除日本外的亚洲基金以及在美欧注册的新兴市场基金，已在2月份减少了对中国的减持。他们援引EPFR的数据说，中国内地和香港股市上月净流出22亿美元，其中95%可归因于投资者赎回，而1月份为26亿美元。

Wind（万得）数据显示，2月，北向资金累计加仓A股市场607.44亿元，创13个月新高。其中，净买入沪市451.58亿元，净买入深市155.86亿元。2月，北向资金对A股净买入量已超2023年全年。在外资重返中国股市背后，2月，A股沪深300指数上涨超9%，创2022年11月以来最佳月度表现。

另外，政策托市提振外资情绪。就提振股市政策而言，一方面，为避免悲观情绪蔓延，中国“国家队”资金已入场托市。据瑞银测算，今年迄今，“国家队”通过ETF（交易型开放式指数基金）净流入A股的资金可能超过4100亿元，并预计在极端市场情况下“国家队”持仓还可能继续上升。

另一方面，针对量化的监管接连不断。近日，以超万亿元量化基金为代表的投资部门被要求收缩杠杆，以减少对中国股市的系统性冲击。有分析称，量化高频策略趋同，易造成不同私募管理人的程序化买卖信号趋同，进而构成同涨同跌的反馈。

资金外流放缓可能是一个早期迹象，表明资金管理公司正在重新考虑其在整个亚洲地区的资产配置。一些基金以估值过高和其他地方的风险回报更好为由，已开始减持竞争对手印度的资产，这一转变可能预示着中国将重新获得在全球投资组合中失去的分量。