中国试图推翻“三条红线”！摩根大通、汇丰：A股2024年恐将陷入漫长寒冬期……lg...

FX168财经报社(香港)讯 摩根大通、汇丰资产管理表示，中国股市在遭受重创之际，2024年可能不会快速迎来复苏，而是陷入“漫长冬天”。分析师和基金经理表示，中国试图推翻“三条红线”，并敦促银行为陷入困境的开发商提供更多金融支持，但刺激措施可能不会有效，明年中国经济面临更大下行风险。#2024宏观展望#

汇丰资产管理中国及香港股市主管Caroline Yu Maurer在接受采访时表示，“总体感觉是经济面临更大的下行风险，整个市场的估值正在直线下降，如果一家公司无法在这个周期中实现强劲的盈利，那么股票将受到严重打击。”

(来源:SCMP)

“它仍在寻找底部的过程中，我们不知道哪一点是最低点，”她补充说。

自7月份以来，香港恒生指数和追踪在上海和深圳上市的最大中国公司的沪深300指数均处于下跌趋势，抹去了A股和港股近1万亿美元的估值。

与此同时，追踪700多家在国内交易所上市的中国公司的MSCI中国指数今年迄今已下跌11.7%，并有望连续第三年下跌，这是20多年来最长的连续下跌趋势。

出口萎缩、 工厂活动疲软和通缩恶化削弱了投资者对中国经济复苏势头的信心。沪港通数据显示，过去四个月外国投资者卖出了创纪录的1820亿元人民币中国股票，这是自2015年以来最严重的一次外逃。

摩根大通证券亚洲首席中国股票策略师Wendy Liu在周四的媒体吹风会上表示：“这是一只人们不想触碰的熊。” “对于中国来说，在地方政府债务问题、银行不良贷款和私营部门信心方面，情况在好转之前可能会变得更糟。”

香港《南华早报》(SCMP)引述分析师和基金经理所称，最近几周，中国政策支持似乎更加有力，当局试图推翻“三条红线”，并敦促银行为陷入困境的开发商提供更多金融支持。由于汇率走强和季节性因素，人民币也从16年低点回升。

但汇丰银行的毛雷尔警告说，刺激措施可能不会有效。“如果基本面不存在，政府的强力刺激就没多大意义。”

她表示，政策能起到的作用主要是防范重大金融危机，最终还是需要经济自然见底。

尽管如此，鉴于估值低廉，一些逢低买进者可能会回归，希望反弹。MSCI中国指数成分股的平均市盈率为9.4倍，为5年来最低，约为标准普尔500指数水平的50%。

瑞银(UBS)、富达(Fidelity)和景顺(Invesco)等基金经理都是近期转而看空这一趋势的多头人士之一。

瑞银资产管理香港主管海登·布里斯科(Hayden Briscoe)表示：“我们对复苏正在发生充满信心，只是在这个周期中需要更长的时间才能恢复，但增长的稳健性将会更强，而且会持续更长时间。”

摩根大通的Wendy提到，尽管面临宏观挑战，区间市场仍然存在结构性机会。她补充说，能够向海外扩张的出口商、游戏等非周期性行业的利基市场领导者，以及主要的国内市场参与者可能会在经济逆风中表现出色，并为投资者带来回报。

Caroline还表示，从现在开始，情况可能不会变得更糟，但投资者应该为又一个波动性持续的涨跌做好准备。

“我们只能等待这个周期过去，但我们真的不知道什么时候会发生，”她说。