FX168财经报社(香港)讯 香港基金经理、惠理集团股票副首席投资官Yu Chenjun表示,由于对经济和房地产行业前景的担忧过度,中国一波大卖空席卷而来。但他认为,A股抛售似乎已经过度,认定目前A股下行空间相当有限。摩根士丹利资本国际中国指数自7月底以来下跌11%,他指出,海外投资者感到恐慌,但往往在这些恐慌时刻,市场会看到触底反弹。
Yu表示,低廉的估值和悲观的投资者情绪表明,近期中国股市的抛售可能过度,而经济数据的企稳应该为更加乐观的情绪提供基础。他解读当前A股市场称:“目前没有必要悲观,大部分风险已经考虑在内,下行空间相当有限。”#中国经济#
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追踪717家在国内外上市的中国公司的摩根士丹利资本国际中国指数自7月底以来已下跌11%,接近11个月低点,原因是北京零碎的刺激措施令市场失望,同时房地产危机加深。该指数平均市盈率为11.85,为五年来最低。
高盛编制的数据显示,过去两个月,海外投资者卖出了创纪录的175亿美元A股,将今年的净流入削减至162亿美元。这家美国银行表示,全球基金的中国风险敞口目前处于十年来的最低水平。
“我认为海外投资者感到恐慌,但往往在这些恐慌时刻,我们会看到市场触底反弹,”Yu说。他指出,事情并不像看起来那么可怕,因为最近的经济数据表明经济已经开始企稳。
周末公布的数据显示,中国9月份制造业活动出现六个月来首次扩张。中国房地产信息集团的数据显示,上月百强开发商销售额同比下降29.2%,较8月份33.9%的降幅有所改善。
他说,中国将继续实施支持性措施来提振经济并防止进一步放缓,而房地产危机的溢出效应预计有限,因为最糟糕的时期已经过去。
“市场处于相对较低的位置,一些中国公司的年收益率仍然在5-6%左右,”他继续补充称。“此外,可能还有一些上行机会,我相信这对于长期投资回报来说相当有吸引力。”
惠理基金是2007年第一家在香港上市的基金管理公司,近年来净赎回量不断增加。截至3月31日,该公司管理的资产为59亿美元,而2019年底为150亿美元。
该公司的旗舰产品惠理经典基金(Value Partners Classic Fund)在2022年下跌28%后,今年再次下滑1.9%。据高盛称,截至9月底,该公司专注于中国的基金已下跌7%。
基金数据显示,该基金看好台积电,该公司占其投资组合的9.2%,是截至8月底的最大持股。该基金还严重偏向腾讯控股、美团点评和拼多多,而在线券商东财资讯和中国电信与去年相比已跌出重仓名单。
Yu看好中国的电子商务公司,特别是那些能够在全球范围内拓展市场的公司,并指出它们有潜力实现大幅增长。他还喜欢人工智能(AI)和硬件技术公司,包括那些参与开发类人机器人和增强现实设备的公司。
“短期内,如果有些人退出中国并在其他地方寻找更好的机会,这是可以理解的,”Yu最后提到。“但作为全球投资者,你不能忽视这个市场。如果你有较长的投资期限和耐心,你应该提前定位自己。”