中国两会重磅登场！荷兰国际集团：GDP将维持5%增长目标 不会故意贬值人民币lg...

FX168财经报社(亚太)讯 中国一年一度的两会将于下周在北京开幕，荷兰国际集团(ING)展望，中国国内生产总值(GDP)将维持全年5%的增长目标，强调中国很少在设定增长目标后无法实现。该机构预测，今年会议将密切关注内需主题，不要期待人民币措辞发生变化。

中国人民政治协商会议(CPPCC)将于3月4日开幕，全国人民代表大会(NPC)将于3月5日开幕。这两次会议将持续一周，并将制定中国今年的主要政策重点。

市场主要关注的是中国国务院总理李强3月5日在全国人民代表大会开幕式上所作的政府工作报告，该报告将列出中国经济增长的主要量化目标。

毫无疑问，中国今年的GDP增长目标将是焦点，ING预计今年仍将维持在“5%左右”不变。

ING称：“我们认为，这一目标将表明，尽管外部不确定性加剧，但中国仍能保持稳定增长。”

中国政策制定者往往高度重视实现这一目标，自1990年开始设定目标以来，经济增长仅有两次明显低于目标，分别是1990年和2022年。财政和货币支持的力度往往与当年的增长目标一致，因此更高的目标意味着市场也将看到更强的刺激措施，反之亦然。

(来源:ING)

各省已经公布了今年的增长目标，大部分都定在5-6%之间，与去年相比持平或略有下降，总体来看，各省加起来应该还是足够实现“5%左右”的增长目标的。

此外，ING预计中国通胀目标将会降低。这不会对实际政策产生重大影响——从历史上看，当通胀趋于过高时，通胀目标更为重要。话虽如此，通货紧缩压力导致过去几年消费者物价指数(CPI)通胀大幅低于预期，将3%的目标提高到更符合国际标准的2%水平是合理的。

中国可能发出更支持的政策立场信号

政府工作报告还将包含有关今年财政和货币政策方向的部分。“我们预计报告将对这两项政策发表更多支持性措辞，”ING展望道。财政政策方面，近年来一直使用“积极的财政政策”这一笼统的说法，尽管每年围绕该术语的措辞都会发生变化。

“我们预计财政政策基调总体上是积极的，我们可能会看到更高的财政赤字目标和地方政府债券发行目标，以表明今年的财政政策力度将更大。”

货币政策方面，ING预计今年中国央行将发生显著转变，从“稳健的货币政策”转向“适度宽松的货币政策”，这将是自2011年以来首次重大转变。这一变化可能意味着今年央行将进一步下调利率和存款准备金率——ING目前预测今年7天期逆回购利率将下调30个基点，存款准备金率将下调100个基点，首次下调可能最早在3月份进行。

两会经济目标：

(来源:ING Think)

今年两会密切关注内需主题

去年中国之所以能够完成增长目标，很大程度上得益于超预期的外需及其对制造业的溢出效应，而私营部门和家庭信心的疲软则对内需构成重大阻力。

今年，在贸易保护主义抬头的背景下，外部需求形势可能有所减弱。因此，如果中国今年要保持稳定增长，内需需要弥补不足。

去年两会上，扩大内需是2024年政府工作任务中排在第三的目标，仅次于促进“优质新要素”和推动科技创新。ING预计，今年扩大内需或将成为首要目标，凸显其重要性。

今年支持内需的政策很可能以扩大以旧换新政策以及设备更新补贴为重点。政府报告值得仔细梳理，看看是否有其他新的支持内需的方向。

人民币：不要期待货币稳定目标发生变化

尽管人民币通常不是政府工作报告的重点，但过去十年的大部分时间里，“保持人民币在合理水平上稳定”的措辞一直存在，偶尔会提到进一步改善汇率机制。ING预计政策制定者将在今年的两会上继续使用这种措辞——这种措辞的任何意外变化自然都会对我们的美元兑人民币前景产生重大影响。

在美国总统特朗普赢得美国大选并威胁对中国提高关税后，市场上许多人士开始争论中国是否会故意让人民币贬值，以抵消部分关税影响。

“过去几个月我们一直在争论，这种担忧被夸大了，故意贬值可能无法有效抵消关税的影响，因为特朗普可以轻易地通过进一步提高关税来应对，这也将抛弃过去几年货币稳定带来的所有好处，包括限制资本外流、维持国内购买力和促进人民币国际化。”

“我们对今年美元兑人民币汇率的基准预测仍稳定在7.00-7.40。但是，如果关税比预期更具破坏性、美国货币政策更为强硬或中国货币政策比预期更为温和，则可能会升至7.50。尽管如此，我们预计中国不会故意贬值人民币。”

中国人民银行(央行)维持货币稳定的努力可能会继续：

(来源:ING Think)