文章要点:
1.专家警告称,中国不断增加的地方政府债务已经是一场危机,有近8万亿美元债务面临风险。
2.在更广泛的房地产市场崩盘之际,地方政府融资平台发行的债券正处于违约边缘。
3.面临严峻的状况之际,习近平寻求作为中国领导人的前所未有的第三个任期。
FX168财经报社(香港)讯 美国 《商业内幕》周日(10月16日)报道称,中国的地方政府债务危机正在恶化,房地产市场同时崩溃,北京正在应对新冠肺炎清零政策的影响。
大约有8万亿美元的债务来自所谓的地方政府融资平台(LGFV),自金融危机以来,中国一直用它来支付基础设施项目和刺激经济增长。
然而,地方政府融资平台发行的债券存在违约风险,这对在周日开幕的中国共产党第二十次全国代表大会上,寻求前所未有第三任期的中国国家主席习近平构成了另一个威胁。
专家认为,在官员们试图阻止已经放缓的经济进一步恶化之际,北京将不得不出手救助。
标普全球市场情报(S&P Global Market Intelligence)首席经济学家Yating Xu表示:“在我们看来,为避免局部出现重大混乱或损害整体经济复苏,政府仍极有可能进行干预,以支持具有重要战略意义的国有企业,并防止可能引发局部金融压力事件的违约。”
地方政府融资平台在中国一直是一种可靠的金融工具,允许建设从公寓楼到主题公园的一切项目。
然后在2020年,中国政府开始放缓房地产行业的增长速度,该行业不断膨胀的债务水平令官员们担忧。房地产市场出现“自由落体式”下滑,开发商大幅削减土地购买,而地方政府通常依靠土地来平衡收支。随着地方政府收入开始枯竭,地方政府融资平台偿债能力减弱。
彼得森国际经济研究所(Peterson Institute for International Economics)研究员Tianlei Huang表示,到目前为止,地方政府融资平台违约的情况很少,而且在地理上集中在某些内陆省份。
Huang说:“但随着零冠肺炎和房地产危机的持续,这可能会蔓延到更多的地方。”
Huang指出,尽管地方政府融资平台的债务通常享有隐性担保,但目前北京并不热衷于为地方政府解决债务隐患提供援助。
为避免全面金融危机蔓延到中国更广泛的经济领域,标普的Yating Xu认为,政府有可能进行干预。
但在习近平的领导下,中国有容忍违约和破产的记录,这是提高国有企业效率的长期目标的一部分。就在2020年底,在新冠大流行后的刺激措施之后,中国还出现了一系列违约。
Xu表示:“地方政府支持的债券违约……将导致融资环境进一步恶化,并推高高风险领域的融资成本。”