接近第四次台海危机？！全球重新思考中美关系，佩洛西访台给市场埋下不安的种子……lg...

FX168财经报社(香港)讯 美国众议院议长佩洛西访问台湾对市场的直接影响可能正在减弱，但它已让基金经理重新思考如何处理世界最大两个经济体之间紧张的关系。

从中美加速脱钩，到脆弱供应链的额外压力点，再到对中国政府是否可能将其持有的巨额美国国债武器化的猜测，投资者一直在概述这位美国众议院议长佩洛西(Nancy Pelosi)的访问可能会对市场产生何种长期影响。

佩洛西的访问再次让人们关注到中美之间日益加剧的竞争所带来的市场风险，以及如果美中关系恶化，这种竞争将如何影响对中国市场、全球大宗商品和避险资产的战略投资。

“这个问题的持续时间将远远超过市场的注意力所允许的时间。”荷兰合作银行(Rabobank)全球策略师Michael Every表示。“然而，地缘战略家们基本上一致认为，令人担忧的是，我们仍在接近可能发生的第四次台海危机。”

避险资产周三出现震荡，因对中国军事反应程度的担忧消散，且美国国债因美联储(Fed)官员的鹰派言论遭到抛售。尽管中国股市收盘走软，但多数股票和股指期货仍在挣扎。

除了军事演习和台湾的一些贸易限制措施之外，投资者继续从新闻头条中寻找中国大陆可能会如何报复的线索。周二美国国债收益率飙升，引发了有关中国将如何处置其近1万亿美元政府债券的辩论。

“考虑到抛售的规模，猜测中国利用其持有的大量美国国债来报复佩洛西的访问只是时间问题。”纽约BMO资本市场的策略师Ian Lyngen说。“如果是这样的话(我们对此表示怀疑)，看跌情绪应该是有限的，因为短期资金流动的影响被对全球宏观前景的负面影响所掩盖。”

中国持有的美国债务规模显示出两国经济相互交织的程度。然而，在过去6年里，随着贸易、技术竞争、安全以及中国企业可能在美国退市的争端，两国关系发生了变化。

“美国在亚太地区影响力的正式回归，将不可避免地加速美中脱钩。”巴黎Edmond de Rothschild Asset Management的基金经理Xiadong Bao说，“鉴于这是一个不断变化的事件，投资者应该准备好迎接考验神经的考验，这可能导致近期市场出现大幅波动。”

其他分析师还对本周发生的事件如何成为亚太历史上一个具有重大意义的时刻，并可能改变该地区的资产配置进行了长期展望。台湾是半导体和其他高科技产品的重要全球供应商。

南京璟恒投资管理有限公司的基金经理Huang Huiming指出，中国政府可能会采取所谓的“渐进战术”，以及这可能会如何影响本已堵塞的供应链。

“仔细观察演习区，这是距离该岛最近的一次，并包围了该岛——所有军事行动一开始都伪装成演习。”他说，“我们可能会担心，演习是否会变得更长、更激烈，从而影响供应链，但目前没有迹象表明会发生这种情况。”

当一切看起来如此不确定时，有时最大的交易包括购买传统的避险资产：美国国债和美元。这是盛宝资本市场(Saxo Capital Markets)的Jessica Amir的观点。她说，最新的紧张局势只会进一步加剧投资者的紧张情绪，刺激更安全的资产跑赢大盘。

“目前我们认为，8月份及今年剩余时间股市的基调已经确定。”她表示，“地缘政治紧张局势将加剧。我们还看到投资者重返避险资产，对美元的买盘也将增加。”

进一步升级？

AMP Capital Markets首席经济学家Shane Oliver认同她的观点，他认为若摩擦继续恶化，美债及黄金将上涨。他说：“从长期来看，这意味着西方与中国/俄罗斯之间的冷战紧张关系进一步升级，这意味着更高的风险溢价。”

苏黎世的基金经理Jian Shi Cortesi认为，纽特·金里奇(Newt Gingrich) 1997年的台湾之行与佩洛西本周的台湾之行有相似之处。当时，恒生指数和台湾证券交易所都在访问之前下跌，但之后反弹。这一次，在佩洛西访问之前，中国大陆、香港和台湾的股市都下跌。

中国大陆在台湾附近的军事演习“可能仍然会让投资者保持警惕，”GAM投资管理公司的投资总监说。“一旦军演结束，市场情绪就会恢复。”