T-Mobile Q1业绩与关税影响：智能手机价格或上涨，竞争加剧lg...

内容导读

• 特朗普关税对智能手机价格的影响

• T-Mobile Q1财报与市场表现

• 电信行业竞争与促销战

• T-Mobile及其他运营商股价动态

• 编辑总结

• 名词解释

• 2025年相关大事件

• 国际投行及专家点评

特朗普关税对智能手机价格的影响

根据 www.TodayUSStock.com 报道，T-Mobile（TMUS）首席执行官迈克·西弗特4月24日接受Yahoo Finance采访时表示，若特朗普政府的关税政策全面实施，苹果（AAPL）等智能手机生产商的成本上升将转嫁给消费者，导致智能手机价格上涨。他指出：“关税目前不可预测，我们密切关注。如果关税显著增加，客户将不得不承担这些成本，我们的商业模式无法吸收此类冲击。”西弗特预计，价格上涨可能导致消费者放缓智能手机购买和升级速度，行业升级率将下降。

西弗特的观点与同行一致。Verizon（VZ）首席执行官汉斯·韦斯特伯格和AT&T（T）首席执行官约翰·斯坦基在本周财报电话会上表达了类似担忧，认为关税将推高设备成本，最终影响消费者行为。X平台用户@TechTrader99发帖称，电信运营商一致将关税成本转嫁给消费者，可能引发智能手机市场需求的短期萎缩。

然而，西弗特强调，目前尚未观察到消费者行为的显著变化，市场需求保持稳定。市场分析人士指出，特朗普4月5日宣布的10%普遍关税及针对中国（34%）、欧盟（20%）等地区的特定关税已推高供应链成本。例如，苹果iPhone零部件成本可能从549美元升至846美元，涨幅超50%。

T-Mobile Q1财报与市场表现

T-Mobile 2025年第一季度财报显示业绩稳健，但未能完全达到市场预期。关键数据如下：

• 净销售额：209亿美元，同比增长6.6%，超市场预期206.2亿美元。

• 调整后每股收益：2.58美元，同比增长29%，超预期2.46美元。

• 总净新增客户：130万，超预期114万，但后付费手机净新增低于预期。

• 全年指引：后付费净新增客户550万至600万（预期578万），调整后运营利润332亿至337亿美元（预期334亿美元）。

尽管财报整体超预期，T-Mobile因后付费手机净新增不及预期及行业竞争加剧导致盘前股价下跌5.5%，收盘价为248.215美元（4月25日），较前日收盘价262.18美元下跌5.3%。KeyBanc分析师布兰登·尼斯佩尔指出：“T-Mobile一季度后付费手机净新增略低于预期，流失率上升，行业竞争环境恶化速度超预期。”

X平台用户@FinanceGuruX表示，T-Mobile谨慎的年度指引反映了对经济不确定性和关税影响的担忧，投资者对其增长势头信心有所动摇。

来源：Yahoo Finance、T-Mobile财报、KeyBanc报告

电信行业竞争与促销战

面对特朗普关税和经济不确定性，T-Mobile、Verizon和AT&T正通过促销活动加码吸引消费者，行业进入“关税驱动的价格战”。Verizon在本月特朗普“解放日”后推出新老客户凭旧设备换免费手机的活动，并提供三年资费锁定保证。T-Mobile则在本周推出五年资费锁定计划，以稳定客户群。

MoffettNathanson分析师克雷格·莫菲特警告：“今年对三大运营商而言可能不轻松，净移民减少（人口增长放缓）和Comcast的激进竞争构成压力。”他指出，Verizon的促销力度可能推高其净新增客户，但市场总量有限，AT&T和T-Mobile若不跟进，可能面临客户流失。

BofA Global Research报告称，关税可能推高网络设备和手机成本，迫使运营商推迟5G升级或通过加收费用转嫁成本。若消费者因价格上涨延长设备使用周期，运营商的设备补贴模式将面临挑战。

X平台用户@MobileInsider发帖称，T-Mobile五年资费锁定计划显示其防御性策略，但Comcast等有线电视运营商的进入可能进一步压缩其市场份额。

T-Mobile及其他运营商股价动态

T-Mobile（TMUS）：4月25日收盘价248.215美元，日跌5.3%，市值2978.5亿美元。年内上涨50.9%（2024年4月164.17美元），但近期受关税担忧和财报影响承压。

Apple（AAPL）：4月25日收盘价207.122美元，日跌0.6%，市值29590.5亿美元。Bank of America预计，苹果需将iPhone等产品价格上调9%以抵消关税影响。X平台用户@TechBuzz表示，苹果若提价可能抑制需求，影响其与运营商的合作。

Verizon（VZ）：4月25日收盘价42.75美元，日跌0.14%，市值1889.3亿美元。年内上涨8.2%，促销活动短期提振客户增长，但长期盈利压力上升。

AT&T（T）：4月25日收盘价27.44美元，日跌0.3%，市值1973.9亿美元。年内上涨62.5%，但关税和竞争可能拖累其设备销售。

来源：实时金融数据、Yahoo Finance

编辑总结

T-Mobile 2025年Q1财报显示销售额和每股收益超预期，但后付费手机净新增不及预期，叠加特朗普关税带来的不确定性，盘前股价下跌5.5%，收盘价248.215美元。首席执行官迈克·西弗特警告，关税可能推高智能手机价格，消费者将承担成本，升级率或放缓，Verizon和AT&T高管持类似观点。为应对竞争和关税压力，T-Mobile推出五年资费锁定计划，Verizon则提供免费手机和三年资费锁定，行业进入促销战。MoffettNathanson和BofA分析师指出，人口增长放缓、Comcast竞争及关税成本可能压缩运营商利润，迫使行业重新审视设备补贴模式。投资者需关注关税政策进展及运营商后续应对策略。数据来源于Yahoo Finance、T-Mobile财报、实时金融数据及X平台讨论。

名词解释

• 后付费手机净新增：指在后付费计划下新增的手机用户数，反映运营商吸引优质客户的能力。来源：电信行业术语

• 关税：政府对进口商品征收的税，特朗普2025年政策包括10%普遍关税及针对特定国家的更高税率。来源：WTO

• 设备补贴模式：运营商通过折扣手机价格换取客户签订长期合约的策略，关税可能推高成本，影响该模式可持续性。来源：Investopedia

• 流失率（Churn）：客户终止服务的比例，流失率上升反映竞争加剧或客户满意度下降。来源：电信行业术语

2025年相关大事件

2025年4月5日：特朗普宣布10%普遍关税生效，苹果iPhone零部件成本预计从549美元升至846美元，运营商股价承压。

2025年4月13日：特朗普暂停对智能手机等电子产品关税，调整为20%关税区间，苹果和T-Mobile股价短暂反弹。

2025年4月24日：T-Mobile Q1财报发布，后付费手机净新增不及预期，盘前股价跌5.5%，反映关税和竞争担忧。

国际投行及专家点评

Brandon Nispel, KeyBanc, 2025年4月：T-Mobile一季度流失率上升，后付费手机净新增低于预期，行业竞争恶化，客户获取成本增加，价格上行难度加大。

Craig Moffett, MoffettNathanson, 2025年4月：三大运营商面临人口增长放缓和Comcast竞争压力，Verizon的激进促销可能迫使T-Mobile和AT&T跟进，市场呈零和博弈。

BofA Global Research, 2025年4月：关税推高手机和网络设备成本，消费者延长设备使用周期将挑战运营商的设备补贴模式，5G升级可能放缓。

Angelo Zino, CFRA Research, 2025年4月：苹果若无法获得关税豁免，利润率和收益预期将面临下行压力，运营商的设备销售也将受冲击。

Michael Rollins, Citi, 2025年3月：T-Mobile的强劲增长可能难以持续，Comcast和Charter的潜在合并将加剧市场竞争，影响其收入增长。