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必要性或许是发明之母，但要引发史无前例的大抛售似乎有些夸张。
然而，本周一美国市场却因对DeepSeek的担忧而遭遇震荡。这家中国人工智能创业公司上周末宣布了一项重大突破，其AI模型的性能几乎可以与先进的美国技术媲美。
关键在于，DeepSeek声称最新模型之一的训练成本仅为560万美元，而这与目前美国在同类活动上的花费相比，仅是冰山一角。
据OpenAI首席执行官山姆·奥特曼介绍，2023年底发布的GPT-4模型的训练成本超过1亿美元。而Anthropic首席执行官达里奥·阿莫代在去年的一次播客中表示，某些模型的训练成本接近10亿美元。
这些巨额开支对于像英伟达、博通和迈威尔这样的公司来说无疑是好消息，因为对AI芯片和服务的爆炸性需求推动了公司市值大幅增长。
AI行业的高入门成本，以及美国政府限制向中国公司销售先进AI芯片的制裁，也成为微软、亚马逊、谷歌和Meta等科技巨头的竞争壁垒。这些公司是少数能够大规模建立昂贵AI网络的企业之一。
因此，DeepSeek的突破，对市值超过1万亿美元的几乎所有公司来说，都是一个特别糟糕的消息。以科技股为主的纳斯达克指数下滑3%，相比之下，道琼斯工业平均指数的小幅上涨则形成了鲜明对比。
这波抛售显得过于夸张。
关于DeepSeek的声明，许多关键细节仍不明确，包括公司在制裁影响下所使用的芯片类型。周一，多位芯片分析师对DeepSeek以如此低成本打造出与美国先进AI模型相媲美的成果表示质疑。
伯恩斯坦公司的斯泰西·拉斯根表示，“DeepSeek并没有用500万美元建造出OpenAI。”
TD Cowen的乔舒亚·布查尔特写道，“‘DeepSeek时刻’促使投资者先行动，再提问。”
花旗集团的阿提夫·马利克也指出，“尽管DeepSeek的成就可能具有突破性，但我们质疑这一成果是否是在没有使用先进GPU进行微调的情况下实现的。”
更重要的是，这样的技术突破不太可能冷却AI竞赛或减少资金投入。
奥本海默的爱德华·杨在对比DeepSeek与苏联卫星事件时指出，太空竞赛并没有导致支出减少。
“竞争的增加很少会降低总支出，”他在致客户的一份报告中写道。
New Street Research的皮埃尔·费拉古提到，更先进的“前沿模型”，仍需要突破技术极限并使用最先进的计算资源，而较小的“落后边缘”模型将致力于开发更加节省成本的AI功能。
“DeepSeek并非行业游戏规则的改变者，相反与我们过去三年所观察到的行业发展趋势非常吻合，”费拉古写道。
确实，DeepSeek的突破正值AI支出进一步加码之际。Meta首席执行官扎克伯格上周五宣布计划再次提高资本支出，今年将达到650亿美元。
消息紧随OpenAI、软银和甲骨文联合发起的“星门项目”之后，项目计划在AI基础设施上投入高达5000亿美元。
微软将于周三发布季度财报，这将成为首家有机会表明DeepSeek的突破，是否会影响投资计划的大型科技公司。根据Visible Alpha的共识预测，微软在截至6月的本财年预计资本支出约为840亿美元，下一年将增加至940亿美元。
截至目前，公司并未显露任何缩减野心的迹象。
微软首席执行官萨提亚·纳德拉周一上午在X平台上发文表示，“随着AI变得更高效、更易获取，我们将看到其使用量激增，成为一种我们无法满足的商品。”
这场AI支出大战，或许刚刚进入一个新阶段。（华尔街日报）
