ACY证券：【每日分析】年轻一代为何偏爱金豆豆？攒金豆是投资黄金的好选择么？lg...

近期，中国大陆地区的黄金价格涨势惊人。随着金价暴涨冲上热搜，不少投资者也开始追涨。黄金饰品的需求量随之骤升，金行也是门庭若市，供不应求。黄金的零售克价在今年9月初已经突破600元，创下了历史新高，其涨幅远超过黄金现货。简单来说，就是“中国大妈们”正在狂买黄金饰品。

不过有意思的是，投资黄金也在年轻人群体中流行了起来。不过和“大妈们”不同的是，年轻人更喜欢买金豆豆。一粒金豆的重量往往在1克左右，不过由于几乎无需加工，因此克价仅在500元左右，更加接近现货（黄金材料）的价格。由于单粒金豆的价格便宜，年轻人便把这当成新潮的存钱方式。每个月买上一颗，看着“存豆罐”从空到满，是非常直观的财富积累。

不过这里还是要提醒年轻人，金豆豆并不是投资黄金的最佳选择。虽然金豆的价格远低于金饰，但毕竟还是加工商品，比起金条没有价格上的优势。此外人工与店面的溢价会导致买卖价差极大，一买一卖之间可能就会亏损10%以上。但最关键的是，大陆地区的金价有些涨过头了。

国际金价vs大陆地区金价

对比国际金价能够发现，从5月中旬开始，国际金价不断下跌，然而大陆地区的金价却在持续攀升。两者价差不断扩大，至今大陆地区的金价与国际金价之间的溢价已经超过了5%。这种程度的溢价实属罕见，体现了大陆地区对黄金的强劲需求。

大陆地区金价、RMB与碧桂园股价走势对比

之所以会出现这种背离，主要原因有两点，分别是货币的贬值以及资产的抛售。但发生的时间点是一致的。从5月份开始，受到经济数据走弱的影响，RMB兑美元汇率下滑，令投资者更加青睐黄金。而8月份碧桂园的债务问题，不仅导致股市与地产的抛售，还同时令RMB汇率进一步贬值，加速了大陆地区金价的上涨。总的来说，就是境内的避险需求令黄金溢价飙升。

不过如此大程度的溢价，就没有套利的空间么？难道没有人从海外买黄金原料，到大陆地区加工售卖么？原因在于大陆地区对黄金的进口限制。供应赶不上需求，自然导致持续的溢价。不过为了解决金价的过度升值，中国央行已经于两周前取消了临时黄金进口限制。考虑到国际低价黄金将流入大陆市场，溢价终将被回补，中短线应该以大陆地区金价看空，国际金价看涨为主。

XAUUSD日线图

从国际黄金（伦敦金现货）日线图来看，价格形态并不算好，呈现三角形向下收敛结构。100日均线向下，价格压力不小。不过1900关口支撑力量较强，在没有跌破之前，可以考虑左侧逢低看涨。现价下方的入场点位可以关注1905附近，一旦跌破1900大关，就需要及时止损。上方的阻力可以先看1930。长线趋势看涨可以等待价格突破1950的底部颈线位置，再行入场布局。

今日数据 – 北京时间

21:00 美国7月FHFA房价指数月率

22:00 美国9咨商会消费者信心指数

22:00 美国9月里奇蒙德联储制造业指数

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2023-09-26