ACY证券：干预！日元随时可能暴涨！lg...

昨日美国区域银行的股价开盘暴跌，令风险情绪再度升温，甚至影响到今日澳洲银行板块，令银行股价低开低走，美元自然也承受压力。不过从时间线上来看，美元是在美市开盘前便已经开始俯冲的，主要是受到日元的驱动。

在往期的分析中曾提及，美元之所以近两周强势反弹，其中一个关键原因便是缺少了日元的限制。尤其是在植田和男就任央行行长后，在竞选时令人期待鹰派政策并没有出现，反而选择坚持宽松。因此日元表现弱势，吐出了年初的多数涨幅。近期凭空出现的“日特估”概念，说到底还是由于日本“与众不同”的宽松政策。宽松政策既能够提振日本的萎靡的经济与通胀，又可以推动股市再创新高，那么代价又是什么呢？

要知道，长年坚持宽松政策，导致日本政府发行的90%以上的债券都是由央行来买单的，日本债券的流动性近乎枯竭。一旦日本央行撒手不干了，那么债券价格会在短时间崩溃，利率与日元也将随之飙升。日元市场的博弈也因此主要围绕在政策变化上，对央行与政府的信任与怀疑主导了日元的波动。从最近日元的表现来看，市场暂时还是相信央行会坚持宽松的。

不过昨晚，日本财务省官员在三方会议中表示，伴随日元下跌，政府会采取适当措施，这个所谓的措施自然是外汇干预了。去年9月到10月，受到强势美元的影响，日元持续暴跌，日本政府无奈只能站了出来，时隔二十多年来“首次”干预日元汇率。通过释放价值430亿美元外汇储备（主要是美元与美债），终于是在美日汇率150大关守住了日元的贬值。然而这也打开了日元多头的潘多拉魔盒，同时受到美元影响，日元汇率在后续的两个月中暴涨了15%。

从近期的环境来看，欧美如果发生衰退或危机，必然伴随全球债券买方回流，这便让日本央行有了可趁之机，在不调整政策的情况下，减少了购债的规模。这种行情在今年3月中旬发生过一次，美国银行业破产引发美元抛售，日元旋即大幅度升值。简单来说，美元一旦开始下跌，日元便会成为最强势的避险货币。

USDJPY一小时图

从美元兑日元一小时图来看，美日汇率从3月底开始单边上涨，空头势能大量堆积，差的就是一个消息面强利空信号。这个信号小概率是日本央行政策转向，大概率是美国银行破产或经济衰退。从形态上来看，美日已经跌破了趋势线支撑，正在形成头部结构。200均线保持向上但稍有转向。四小时级别的RSI相对强弱指标已经有明显顶背离形态，美日空头策略应该以突破跟随为主。现价正在139.6-140关口震荡整理，形成价格静区。静区突破的方向将决定美日短线的趋势。一旦美日向下突破，例如伴随今晚的德法通胀数据（高于预期）的信号，便有日内持续看跌的机会。短线支撑位置可以看138.75附近，再下方的支撑则要看斐波那契多重支撑结构138.2和136.5附近。由于消息面爆发动能极强，需要提前设置止盈和止损位置。

今日数据 – 北京时间

14:45 法国5月CPI初值

15:55 德国5月失业率

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2023-05-31