版号来了！70款游戏获批lg...

11月17日，三大指数低开低走，盘中弱势震荡下探，上证综指一度跌破3100点，临近尾盘市场止跌回升，重回3100上方。科创50指数翻红。截至收盘，上证综指下跌0.15%，深证成指小幅下跌0.13%，创业板指跌幅相对较大，下跌0.71%。

盘面上来看，游戏板块受利好消息的刺激全天强势，芯片、计算机软件等板块快速拉升涨幅居前，养殖板块也逆势走强，而煤炭、新能源板块则在11月17日表现相对较为疲软，跌幅居前。

量能方面，11月17日两市合计成交金额超9100亿元。北向资金方面，早盘一度流出，尾盘转为净流入，全天小幅净流入14.09亿元，其中沪股通流入5.02亿元，深股通流入9.07亿元。

近期北向资金流入流出情况，数据来自于WIND

盘面上来看，11月17日游戏板块大放异彩，游戏ETF(516010)大涨5.2%，游戏沪港深ETF(517500)也大涨4.69%。

数据来源：WIND

游戏板块的走强主要受利好消息的驱动，近期相关媒体发布一文，文中对“欧洲议会全会高票通过重视发展电子游戏产业的决议”事件进行评论，指出“电子游戏早已摆脱娱乐产品的单一属性，已成为对一个国家产业布局、科技创新具有重要意义的行业。这值得我们重视和深度挖掘其潜在的价值”。

中信证券表示，相较之前对于游戏行业严监管的态度，相关媒体评论反映出监管对于游戏行业发展的呵护之心，后续行业发展在政策层面或将迎来边际改善。

此外，对于市场较为关心的版号问题，今年4、6、7、8、9月分别发放45/60/67/69/73个版号，版号发放数量稳步提升，涉及上市公司数量增加，版号相对已经进入常态化发放的阶段。

而腾讯高管近期也表示，腾讯游戏版号问题总会解决的，在不久将来就会有版号发放，在某种程度上腾讯需要为此做好准备，在版号发放出来之后，腾讯会有更多已经准备好的游戏推出，游戏行业的逆风因素一定会得到缓解。腾讯的表态更为行业发展注入信心。

说版号，版号就到。11月17日晚间，相关部门发布2022年11月份国产网络游戏审批信息，共70款游戏获批，腾讯、网易、完美世界、电魂网络、中青宝、巨人网络、心动等游戏公司产品在列。

东吴证券最新研报表示，版号常态化核发已经形成，结合2022年7月21日有关部门发布的意见，后续发放节奏及数量值得期待，游戏供给侧有望持续改善，提振市场信心;中国手游厂商研运能力领先，随着本地化能力逐步提升，海外市场渗透率将持续提升，驱动板块业绩增长。

经过长期的调整，目前游戏板块的估值处于历史极低的分位值。后续随着政策的边际改善，游戏供给侧的改善，游戏行业的上市公司的业绩或将逐步从底部反弹。后续可重点关注游戏ETF(516010)、游戏沪港深ETF(517500)，一键布局游戏股行业龙头。值得注意的是，游戏沪港深ETF(517500)全面覆盖A股和港股的游戏龙头公司，也是目前唯一持有腾讯的游戏ETF。

游戏板块PB估值水平，数据来自于WIND

信创产业午后发力，表现亮眼。软件ETF(515230)上涨3.14%，计算机ETF(512720)上涨3%;此外消电ETF(561310)、芯片ETF(512760)也涨超1%。

数据来源：WIND

消息面上，2022年11月16日，相关部门发布《关于数字经济发展情况的报告》，指出下一步工作安排“统筹国内和国际、发展和安全，坚持科技自立自强，以数据为关键要素，以推动数字技术与实体经济深度融合为主线，以协同推进数字产业化和产业数字化，赋能传统产业转型升级为重点，以加强数字基础设施建设为基础，以完善数字经济治理体系为保障，不断做强做优做大我国数字经济。”说明数字基础软硬件等关键核心技术，以及数字基础设施建设、产业数字化转型、数字公共服务、数字经济治理、网络安全、数据安全保护等数字经济发展领域仍是未来的重点发展对象，受到市场关注。

作为信息安全的代表，信创市场空间较为广阔。从中短期可能释放业绩的细分赛道——党政信创来看，根据相关数据及开源证券统计，“党政信创+行业信创”覆盖人员合计约6500万，若按信创PC整机单价约5000元，信创服务器单价约5万元测算，信创产业潜在空间为数千亿，如果再考虑相关的行业应用软件，整个市场空间更为乐观。信创蓝海市场可期，在自主可控大背景下，有望打开产业龙头成长天花板。

此外信创行业的国产替代机会也值得关注。当前国产化软硬件发展提速，生态持续完善。基础软硬件作为ICT产业基础，国产生态日益成熟;CPU、操作系统、数据库等基础件的国产产品已逐步进入可用、好用阶段;ERP、工业软件等应用层的产品已逐步可取代海外同类产品，渗透率持续提升，工业软件领域的部分平台、系统、软件受益智能制造处于加速落地阶段，信创产业有望迎来发展良机。

感兴趣的小伙伴可继续关注信创板块，包括软件ETF(515230)、计算机ETF(512720)、芯片ETF(512760)等的投资机会，但需要警惕短期业绩难兑现、市场筹码拥挤带来的调整风险。

11月17日煤炭板块下跌较多，煤炭ETF(515220)下跌3.53%。消息面上，澳煤恢复进口预期增强，或一定程度上引发市场对供给增加的担忧。15日晚焦煤期货夜盘收跌1.16%，11月17日煤炭板块出现下跌。

数据来源：WIND

国盛证券研报指，供需格局是决定价格的核心因素，我国退出澳煤市场后，煤炭贸易格局已完成重塑;即使澳煤进口限制解除，其对我国焦煤市场短期负面影响也较小，相反更应关注全球焦煤贸易格局再次重构过程中煤价“不降反升”的可能。

动力煤方面，10月淡季发电量环比回落，需求较弱叠加供给恢复(大秦线检修完成)，现货煤价出现回落。单月来看，10月发电量同比/环比+1.3%/-3.2%至6，610亿千瓦时，其中火电同比/环比+3.2%/-8.0%至4，453亿千瓦时，动力煤下游需求较弱。而供给方面，大秦铁路秋季检修结束，煤炭的铁路运力逐步恢复，截至11月11日，秦皇岛港铁路调入量升至40.60万吨/日，供给恢复叠加当前时点处于用煤淡季，现货煤价出现回落;或一定程度上引发市场信心不足。

图. 焦煤-总库存(港口+焦企+钢厂)

数据来源：国盛证券研究所

后市来看，焦煤方面，现在焦煤处于库存低位，随着焦炭落实三轮降价、市场情绪逐渐好转，加上地产融资政策放松、公共卫生防控措施优化对地产开工的利好，下游采购积极性有望触底回暖，焦煤需求有望进一步上升。动力煤方面，随着本周冷空气东移南下，中东部地区出现明显降温，且10月末以来下游用户日耗煤量由淡季低点持续回升，一定程度反映出需求进入淡旺季转换阶段，可继续关注动力煤需求回升及冬储补库的需求。

落实到煤企，煤炭市场“电力—长协定量定价”+“非电力—市场煤”双轨运行下，煤企具备高盈利的稳定和持续性，外加高现金流带来高比例分红，高分红+高股息率有望为煤企带来估值修复空间，感兴趣的投资者可关注煤炭ETF(515220)的投资机会，但要防范因政策影响带来的调整波动风险。