AMD2022Q3业绩电话会议记录（下）：对四季度供应链充满信心lg...

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马特·拉姆齐

谢谢你。非常。下午好。至少我有一个关于数据中心部分的问题，然后是关于客户的后续问题。关于数据中心业务，如果您回顾一个月前的预告。我想，有一点可能——你在我们建模的地方有点低，我会这么说。所以我对此有很多问题，我对你在脚本中关于云收入如何仍然同比增长一倍以上的一些评论非常感兴趣，无论如何，只是确认我做对了.也许您可以帮助我们在云计算实力之间稍微细分您的数据中心业务高性能计算，在 CPU 和 GPU 上。因此，我认为将其分解会有所帮助，因为令我感到惊讶的是，该季度的云收入与给出的数字一样强劲。谢谢你。$美国超微公司(AMD)$

苏姿丰

是的。当然，马特。因此，对于第三季度的关注点，我想说的是，云收入增长了一倍多，企业收入下降了。然后在 GPU 方面，因为我们在 2021 年第三季度有一个强劲的季度，所以也下降了，也许这不是你的建模。

但正如我之前所说，更大的动态是，北美云可能是所有数据中心细分市场中最好的。不过，对宏观有一些影响。我的意思是，我认为每个人都意识到这一点，资本支出支出有所回落。既然如此，我认为我们在那里的市场份额非常好，我们会 - 我们预计它会继续增长。

随着业务变得更加云计算权重 - 存在一些利润率问题，所以我只想提一下，随着业务变得更加云计算权重，这往往会对利润率产生一些下行压力。

但我们现在的目标是足迹并扩大我们在云和企业中的足迹。我会说，即使在我们接下来几个季度前进的疲软企业市场中，我们对自己的定位以及与所有 OEM 合作伙伴一起推出的平台解决方案感到非常满意。

因此，我认为按季度计算，您可能无法完全正确地获得模型，但我认为从长远来看，我认为产品组合和产品功能应该有助于我们继续获得份额。

马特·拉姆齐

好的。谢谢你，丽莎。这很有帮助。我认为要强调云的势头仍在继续。我想作为我的后续行动，我想重新审视过去三个月或四个月在 PC 市场上学到的东西。那里是超级动态的时代，很明显，从你们在 8 月初指导回来到发布前，需求真的非常快地发生了变化。我只是想回顾一下当你们给出最初的指导时本季度的进展情况，我想，很明显，市场下跌，库存修正等等。但是你们看到这一点的速度有多快，我想真正的问题是，您如何看待在监控库存水平或与渠道合作伙伴合作方面可能做出的改变？您正在考虑对业务进行操作上的任何更改，以防止这种事情的发生，我猜，未来？非常感谢。那里的任何颜色都会很有帮助。

苏姿丰

当然，马特。所以，是的，第三季度，PC 市场非常不稳定。进入它，我们预计市场会疲软。它比我们预期的要弱，市场中最薄弱的部分是我们往往权重更大的消费市场。

我认为我们在市场上看到的情况可能是，随着整体宏观经济的疲软，整体客户普遍变得更加谨慎。因此，即使他们通过库存进行销售，他们也没有将库存补充到相同的水平。

坦率地说，我们正在摆脱供需失衡，在今年上半年，人们实际上正试图收集库存，而我们一直处于供应受限的境地。

所以这是一个非常动态的情况，我会说。我认为我们在整个供应链中都有很好的合作伙伴关系。我对我们的知名度感觉很好。我认为市场将继续波动。但我们会 - 我们都倾向于降低库存水平，以便我们能够更好地对市场因素和市场情况做出反应。所以，希望这会有所帮助。

乔·摩尔

我想知道你是否可以谈谈你在赛灵思业务部分的知名度，以至于我们看到这里和那里的更广泛市场有所减弱，但总的来说，没关系。就像你能谈谈你的知名度在那里延伸了多长时间，你对明年的增长有何看法？

苏姿丰

是的。绝对的，乔。所以赛灵思业务，我们的嵌入式业务一直表现得非常好。第三季度又是一个非常强劲的季度，我们看到了第四季度的增长。

我们一直非常关注各个子领域中正在发生的事情。如您所知，我认为该业务的优点在于，它具有 - 它的基础非常广泛。因此，我们已经看到通信对我们有利，航空航天和国防非常强大，汽车在第三季度也对我们有利。

我们确实看到了一些弱点。消费者疲软。有一些工业细分市场。因此，第三季度的测试和测量表现较弱。所以我们确实看到了看跌期权。但总的来说，我会说，该业务具有很强的知名度。

我们仍然在某些节点和一些遗留节点中受到供应限制。我们在供应方面取得了很大进展。因此，我们看到第四季度有额外的供应，这使我们对第四季度充满信心。

我们再次预计上半年，仅考虑到该业务的交货时间，我们就有多个季度的知名度，我们将非常仔细地观察它。但我想说，总体而言，产品组合很强大，我们也在该业务中获得了一些份额。

罗斯·西摩

大家，谢谢。所以让我在这里快速问几个问题。丽莎，如果你能给我们一点色彩，你谈到第四季度，我猜，在客户端和游戏中适度下降。你能否为数据中心和嵌入式给出相对相似的颜色，仅仅因为在过去几个季度中，细分市场之间的波动显然很大？

苏姿丰

是的。当然，罗斯。好吧，因为——在绝对水平上，我们谈论的是从第四季度到第三季度持平，5.5 对 5.56。客户端和游戏的小幅下降。在游戏领域，我们预计游戏机将在第四季度下降，因为它们正处于第三季度的高峰期。这被我们在接下来几周内推出的新图形所抵消。

然后当它涉及到数据中心和嵌入式时，它几乎是一样的。让我们称之为，谦虚加上我们前进。我们预计云计算将再次比企业强大。这是我们之前要求的一些利润率动态，而嵌入式，随着我们获得更多供应，也会适度上升。

罗斯·西摩

伟大的。那很完美。然后作为我的后续行动，一个给你或 Devinder。当我们考虑明年的运营支出时，你们如何在哲学上平衡坚持在最近的分析师日制定的商业模式的愿望与继续支出、继续获得市场份额的愿望，推出伟大的新产品和你做得很好的执行，这些缓冲是否相互冲突，如果是，你如何调和这种冲突？

德温德库马尔

是的。我认为关键是我们继续投资于战略领域、数据中心和嵌入式以及产品路线图。宏观环境削弱了软PC，我们正在采取行动减少开支，特别是在其他业务中，除了我之前谈到的重点领域，我们已经放慢了招聘速度。

所以你是对的，第四季度，如果你看 E2R 业务很高，但我们在做什么方面非常自律。费用行动确实需要时间来启动，我们预计随着我们进入 2023 年，E2R 与收入更加平衡，我们会及时根据收入进行管理。

苏姿丰

是的。也许，罗斯，如果我再补充一点的话。我认为我们有机会——我们在运营支出方面拥有多个杠杆。因此，正如 Devinder 所说，我们将非常自律。既然如此，我的意思是，我们对围绕数据中心、嵌入式和商业市场的战略方向感到非常满意。因此，我们希望继续在那里投资，我们将在面向消费者的业务部分更加保守，这就是我们将如何管理到 2023 年。

安布里什·斯利瓦斯塔瓦

你好。非常感谢。丽莎，我想回到个人电脑行业。您的 3Q 指南与英特尔指导或报告的内容与他们在 4Q 的指导内容之间存在巨大差异，通常情况会在较长时间内正常化。但我只是想了解，是不是因为他们更早吃药，而 AMD 继续出货超过需求？只是帮助我们理解，英特尔在第四季度提高定价似乎还有一种动力，所以在此之前有一些拉动。我自己也收到了很多问题。我不明白具体的差距。所以任何帮助都会很有帮助吗？

苏姿丰

是的。当然，安布里什。看，我想，再一次，让我评论一下我们的业务，对吧？所以对于我们的业务，当我们退出上半年时，我认为，我们计划在下半年建立一个合理的 PC 市场。

通常，第三季度高于上半年，第三季度和第四季度季节性较高，这就是我们与客户一起构建的目标，顺便说一句，带着这种期望。

我认为市场疲软以及环境中的整体谨慎只是导致人们的行为有所不同，这确实需要我们与客户一起进行库存修正。

正如你所说，存在某种时间动态，我们知道这些时间动态。其中一些是我们选择不遵循的非常激进的定价，同样，这是我们做出的决定。正如您所料，其他人可能正在做一些时间优化。

我不认为有什么基本的。我认为从根本上说，我们的产品组合很强大。我认为我们有非常好的平台，我们会努力解决这个问题。我完全同意这是一个我们必须克服的混乱的市场环境，但我们会克服它。

安布里什·斯利瓦斯塔瓦

知道了。好的。谢谢你。Devinder，我为你做了后续工作。只需谈论代工厂的产能开放，我们在分析师日就考虑到您需要或希望确保产能的自由现金流的逆风进行了对话。现在这种情况会缓和吗——随着我们在接下来几个季度的剩余时间里逐渐减少，因为应该有更多的可用容量，而且在 PC 端，你需要的应该比几个季度前需要的少得多?谢谢你。

德温德库马尔

是的。我的意思是我们正在制定的容量协议，它有一些好处，尤其是 Lisa 早些时候在服务领域谈到的，这些是我们为支持业务增长而制定的长期协议。

鉴于市场背景，我们与供应商积极合作，使供应与收入和增加产品的时间保持一致，鉴于市场发生的情况，这是我们能够与供应商一起做的事情。所以，从这个角度来看，总体上有一些灵活性，这就是我们将在接下来的两个季度到三个季度内解决的问题。

哈兰苏尔

下午好。感谢您提出我的问题。在 Data Center 中，团队继续与您在米兰的云客户一起扩大计算实例的数量。似乎势头正在通过您的第四代热那亚平台的斜坡上升。我认为这是一个非常好的动态。我想你们在这里有很好的知名度。那么米兰的势头会持续到明年多久，您的云客户是否已经符合热那亚的资格，您预计热那亚何时开始进入大批量生产？

苏姿丰

是的。谢谢你的问题，哈兰。所以，是的，看，我们对米兰的工作量增长非常满意。今年我们将继续在此增加米兰，然后到明年。由于它与热那亚有关，我们确实在第三季度开始向我们的战略客户发货。

这种情况在第四季度仍在继续。因此，我们将在第四季度提高产量。很多，让我们称之为，资格或第一个实例是在第四季度到第一季度在这里获得资格的。

而我们之前说过的是，米兰和热那亚实际上将共存相当长的一段时间，只是考虑到两者的竞争力。热那亚是一个新平台。它是新的 DDR5 和 PCIe 5.0，人们需要更长的时间才能获得资格。因此，我们预计两者都将在 2023 年继续增长，这就是我们计划业务的方式。

哈兰苏尔

伟大的。谢谢你。尽管存在宏观问题，并且正如您所提到的，一些近期的工作负载优化，您的北美云客户，我的意思是，他们仍在以 30% 的强劲增长，40% 的年增长率增长他们的云服务业务我假设这些类型的增长率，比如计算网络的消耗、存储工作负载以及因此安装的利用率，这在推动构建更多计算能力的需求方面都非常强劲。这是推动团队对该细分市场的强劲中期前景的驱动因素，还是它更多地取决于您在热那亚的强大产品阵容并继续获得更大的计算份额，或两者兼而有之？

苏姿丰

是的。正确的。哈兰，我想说，两者都有一点，我认为你说得很好。在短期内，每个云供应商都在做一些优化。但从中期来看，我们的客户告诉我们的是他们需要更多的计算。

更多的计算用于构建额外的工作负载。考虑到我们的新产品具有非常强大的 TCO、电源效率以及全球电力和能源成本，它也用于升级（我们称之为旧计算）。我们实际上看到，随着我们进入 2023 年，这也是在云中向 AMD 的一些转换的驱动力。

克里斯·丹利

谢谢你。因此，如果我们从宏观上剔除，您能否在未来 12 个月左右的时间里，简单地回顾一下您在台式机、笔记本电脑和服务器方面的份额预期？

苏姿丰

让我们看看，我正在思考如何从中取出宏。所以你的问题是——把实际的 TAM 放在一边，从共享的角度谈谈我们的发展方向，这是你的问题吗？

克里斯·丹利

是的。您可以相对地说出您期望获得更多或更少的地方。

苏姿丰

我知道了。我知道了。好的。是的。我想回应这个问题。好吧，让我们从数据中心开始。我认为在数据中心，我们相信我们将继续获得份额。我们预计将继续在云和企业中获得份额。

我们在企业中的代表性不足，因此，这再次成为我们关注的重点。但正如我们在最后几个问题中所说的那样，我认为，特别是北美云，我认为，根据我们当前的路线图，我们可以看到重要的新部署。

在台式机和笔记本电脑业务中，我们的重点是某些细分市场。所以我们非常关注溢价。我们非常专注于游戏，我们专注于商业。我认为在这些领域，我们再次有机会继续获得份额。

我认为在桌面 DIY 业务或桌面渠道业务中，我们拥有强大的阵容。我们刚刚推出了新的锐龙 7000 系列。我们还有其他产品，我们将在明年推出，这就是各种业务的投入和投入。

克里斯·丹利

当然。然后作为我的后续行动，我想，只是回到你提到的宏，即 ASP 正在获得一点点，或者至少定价对 CPU 来说变得有点困难。如果 PC 的这种低迷持续到明年，如果它蔓延到数据中心市场，你如何看待未来的定价，如果你的竞争对手在价格上仍然咄咄逼人，环境仍然艰难，你会选择放弃一些份额吗？

苏姿丰

克里斯，我认为，我们是——我们有一个非常强大的价值主张。我们的策略不是以价格为主导。因此，如果您查看数据中心，尽管价格是一个因素，但我们发现价格并不是大多数选择的主导因素。在工作负载优化方面，我们还有很多工作要做，而这正是我们一直关注数据中心的地方。所以，希望这能回答这个问题。

由于它与个人电脑业务有关，因此对价格更为敏感。我们已经看到它变得对价格更加敏感。我再次认为，如果我们有强大的价值主张，我们将继续保持非常有竞争力。

但即使是在一年前，我们也没有选择在 Chrome 市场上竞争，因为，再一次，这对我们来说不是一项有利可图的业务，因此我们将遵守纪律，确保我们所从事的业务是有利可图的业务.

蒂莫西·阿库里

你好。非常感谢。我有两个。丽莎，首先，我想问一下美中贸易，我猜最近的限制，它们似乎对你没有太大的直接影响，但行进的方向似乎很清楚，你报告中国占 25%收入，但这是卖出。所以我想知道您是否可以帮助我们了解中国在消费方面的情况以及您如何限制您的中国 TAM 的发展方向。当您做出这些投资决策时，您如何看待美中贸易和发展方向？我也进行了跟进。谢谢。

苏姿丰

是的。当然，蒂姆。因此，我们当然会非常密切地关注局势。在审查所有生效的新法规后，短期内对我们的收入影响微乎其微。

我们当然正在与商业部门和美国政府的其他部门密切合作，以了解这些措施是如何推出的。然后我认为从中期来看，我对这些事情的看法是，我们将始终遵守美国的规定并了解国家安全的必要性。

我们在中国的大部分业务，我们姑且称之为非数据中心业务。因此，它更多地出现在 PC 业务以及一些面向消费者的业务中。因此，当我们在业务中前进时，我们正在关注这一点。但就近期而言，我们没有看到任何重大影响，我们将继续密切关注。

蒂莫西·阿库里

谢谢你，丽莎。然后，我想，我想问一个关于 PC 的问题。所以你在 7 月下旬进行了指导，看起来一切都很好，然后我们基本上在两个月内损失了 10 亿美元。看起来那些月份非常疲软，我认为，当您进入第四季度时，运行率可能会有所改善。这是否意味着库存有所减少？我的意思是市场可能只在第三季度吸收了 5800 万台，我不知道，如果你按年计算，你每年有 2 亿台。明年很难买到这么差的个人电脑。所以我只是想知道你是否可以评论一下运行率，因为 8 月和 9 月一定是糟糕的几个月？谢谢。

苏姿丰

第三季度个人电脑市场无疑是动荡的。我想说的是，我们确实在第三季度消耗了大量库存。我认为我们是——我们的指南表明希望在第四季度消耗更多，我认为，我们将在这方面取得进展。

当然，这完全取决于未来几个月的宏观表现，但就像我说的，我认为我们是——我们对各种市场因素有很好的了解，我们正计划在第四季度。

布莱恩·柯蒂斯

嘿。感谢您提出问题。我想回到之前的定价问题。如果你看看你的客户业务下降了 50% 以上，有没有办法考虑单位与定价之间的关系，我认为有几个因素。我很好奇你的想法远离高端市场，但是你提到了竞争，只是你对定价的影响的想法吗？

苏姿丰

是的。所以，Blayne，肯定是更多的单位。我认为史黛西早些时候问过这个问题。平均售价环比下降，但同比上升。所以下降更多是由单位驱动，但有一个连续的平均售价因素。

然后就我们在市场上看到的情况而言，我想说随着市场走弱，就速度和清理库存的愿望而言，高端市场的压力更大。因此，这种组合确实混合了较低的平均售价和更多的清理库存的激励措施。不过，由于它与长期有关，我不觉得有长期的重大组合变化，如果那是你问的。

布莱恩·柯蒂斯

我猜第二部分——也许我会问第二部分，从第三季度到第四季度，毛利率下降了 100 个基点，数据中心和嵌入式的混合有点对你有利。但是我猜你是说个人电脑并没有下降那么多。所以我不能——我想我在想也许定价也没有那么糟糕。所以我想这是一个很长的问题，再次问，核心利润率从第三季度到第四季度下降 100 个基点的原因是什么？

苏姿丰

是的。好的。所以让我试试。因此，如果您考虑一下我们在业务中看到的情况。有几个因素。因此，如果您说，不包括我们在第三季度描述的 1.6 亿美元的费用，我们约为 52%。我们正在指导 51%。

我们确实看到客户市场继续疲软。我们想确保我们有——我们确实清理了额外的库存。我们确实在数据中心看到了混合——当北美云的混合更高时，考虑到该业务的环境，这往往是更低的 ASP。

然后 Devinder 提到，随着我们增加容量，特别是在服务器市场，有一些 - 我们有一些额外的容量上线，这会对成本产生一些影响。所以这些是让你达到 51% 的几个因素。

库马尔

是的。大家好。首先，感谢您挤我进来。丽莎，我有一个关于数据中心市场的近期观点的问题，称之为中期观点。您是否认为数据中心市场在 12 月季度内在增长，市场，而不是 AMD，您认为 - 和/或您是否认为您正在增长，因为您正在推出 Genoa？到那时，您谈到了云计算和数据中心市场的错位和排序。我很好奇你具体看到了什么，如果你能区分你看到的是增长放缓还是库存增加了？然后我得到了跟进。

苏姿丰

是的。所以，看，我要说的是，在非常离散的基础上，我不会说整个数据中心市场一定会上涨。仅考虑到宏观影响，对整体支出有一些影响。

就我们的业务而言，我们确实偏重北美云计算，这往往是市场中最具弹性的部分。然后因为它与市场上正在发生的事情有关？就像我说的，我认为，正在发生的事情是——企业很弱。我认为这是整体的人——企业只是更加谨慎。中国是弱的，一年四季都是弱的。

然后在云中，一般来说，并不是一般情况下，每个客户在他们试图做的事情上都有点不同。有些只是优化库存，有些正在优化足迹，有些还在继续建造。所以我不会称其为市场本身。我将其称为每个客户的个人实例。

对我们有帮助的是，我们谈论的不仅仅是 Q4 与我们的客户。我们真的在谈论他们在 2023 年全年需要什么。我的意思是，我们来自供应受限的地方，因此我们正在规划必要的容量，我们会看到哪些工作负载正在移动，它们何时移动移动每个工作负载。这让我们对他们 2023 年的支出计划有了一些了解。

库马尔

非常有帮助，丽莎。然后对于我的最后一次跟进，你能谈谈整个游戏市场吗？当然，你提到的九月是高峰期。所以十二月会休息一些。但是，这也是 2022 年的游戏高峰年吗？我们是否应该认为游戏会下降，或者仅仅因为这些东西仍然很难获得，尝试去购买 PS5，你仍然无法轻易获得它.那么你认为明年的增长还有更多的余地吗？

苏姿丰

是的。所以，Harsh，我们确实认为仍有一些被压抑的需求，尤其是进入这个假日季节。所以第三季度对我们来说是今年的高峰。如您所料，第四季度呈季节性下降。

进入明年，我认为，有投入和投入。我想说，此时建模的最佳方式是将游戏细分市场建模为平缓，让我们看看假期如何进行，但这就是我们现在所说的方式。

操作员

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