华西证券：给予海尔生物增持评级lg...

华西证券股份有限公司崔文亮,王睿近期对海尔生物进行研究并发布了研究报告《收购金卫信60%股权，持续提升医疗创新方案竞争力》，本报告对海尔生物给出增持评级，当前股价为77.13元。

　　海尔生物(688139)
　　事件概述
　　10月27日，工商变更信息显示，海尔生物收购深圳市金卫信信息技术有限公司60%股权。
　　收购金卫信，加速疫苗城市网复制
　　金卫信专注于国内各级疾病预防控制中心和卫生行政机构信息化建设20余年，为全国10余个省（直辖市、自治区）、数万家接种门诊提供涵盖免疫规划信息管理平台、疫苗全程追溯平台、数字化门诊管理系统、预防接种客户端等在内的产品方案，市场占有率超过30%。截至2022年上半年，海尔生物已助力全国5000多家接种门诊实现了数字化升级，并相继在深圳、青岛、舟山等地建起智慧疫苗城市网。此次收购第一可以加快海尔生物城市网复制，利用金卫信平台资源提升城市网建设速度，扩大覆盖范围；第二能够拓展业务范畴，增加原先业务附加值，将原先的疫苗网解决方案拓展到疫苗全流程一体化服务。基于市场和方案的双向升级，海尔生物将持续提升医疗创新数字场景方案综合竞争实力。
　　智慧化场景不断拓展，场景延伸与生态布局进一步加快
　　生命科学板块方面，传统核心业务样本安全板块保持稳定增长，公司在生物安全领域业务布局持续加速，智慧实验室方案继续围绕7大核心场景进行自动化、智能化、物联化和共享化升级，并不断探索在农业、畜牧业等新领域的应用拓展。医疗创新板块方面，公司克服疫情影响，在广西、云南等地区深耕疫苗城市网，并快速向公共卫生新领域布局；数字医院创新方案快速发展，手术室耗材行为管理方案在十余家医院落地，静配中心智慧配液解决方案在山东、福建等地复制。公司智慧化场景不断拓展，场景延伸与生态布局进一步加快。
　　投资建议
　　公司作为低温存储龙头，布局生命科学和医疗创新两大领域，随着血液网、疫苗网快速复制，生物安全领域加速布局，海外经销直销齐头并进，下游用户场景不断突破，预计未来三年公司业绩将保持快速增长态势，我们维持2022-2024年收入预测29.1/36.78/47.83亿元，分别同比增长36.9%/26.4%/30.0%；维持归母净利润预测分别为5.91/8.20/10.79亿元，分别同比增长-30.1%/38.7%/31.7%；对应EPS分别为1.86/2.58/3.40元，对应2022年10月31日收盘价77.13元，PE分别为41/30/23倍，维持“增持”评级。
　　风险提示
　　物联网业务发展不及预期;新产品拓展不及预期;汇率波动风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华创证券高岳研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达96.98%，其预测2022年度归属净利润为盈利5.98亿，根据现价换算的预测PE为40.81。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级4家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为93.72。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，海尔生物（688139）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性较差。财务相对健康，须关注的财务指标包括：经营现金流/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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