国元证券：给予龙软科技买入评级，目标价位61.2元lg...

国元证券股份有限公司耿军军近期对龙软科技进行研究并发布了研究报告《2022年第三季度报告点评：营收恢复快速增长，智能洗选实现突破》，本报告对龙软科技给出买入评级，认为其目标价位为61.20元，当前股价为42.41元，预期上涨幅度为44.31%。

　　龙软科技(688078)
　　事件：
　　公司于2022年10月25日收盘后发布《2022年第三季度报告》。
　　点评：
　　第三季度，公司营业收入恢复快速增长，智能洗选业务突破性增长
　　2022年第三季度，公司实现营业收入0.98亿元，同比增长35.39%；前三季度共实现营业收入2.13亿元，同比增长24.84%，营业收入稳步增长的原因主要系智能综合管控平台业务持续增长，智能地质保障业务快速增长，智能洗选业务突破性增长。随着营业收入的持续增长，公司整体盈利能力增强，第三季度实现归母净利润0.22亿元，同比增长45.44%；前三季度共实现归母净利润0.51亿元，同比增长33.52%。费用方面，公司前三季度销售、管理、研发费用率分别为7.05%、8.14%、14.73%。
　　数字孪生及透明化矿山技术应用广泛，智能选煤厂打开第二成长曲线
　　数字孪生、透明化矿山是现代智能化矿山的刚需。数字孪生及透明化矿山技术在智能化选煤厂的应用发展迅速，由于选煤厂设备繁多，结构和流程复杂，公司基于点云技术建立选煤厂布置复杂、密集的各类设施设备模型，并将所有的设备单体化，实现各类微观场景下的业务流程管理及设备运行状态的展示、监测、监控、仿真等。根据公司10月10日披露的《投资者关系活动记录表》，洗煤厂业务属于公司的新发展业务，和井工煤矿、露天煤矿都属于煤矿智能化建设的内容，目前主要是示范矿的配套洗煤厂需求更多。公司具有相应的技术积累，尤其是GIS+BIM的数字孪生系统可视化效果很好，洗煤厂业务进展相对较好，新签订单额度较大。
　　行业利好政策频出，公司有望凭借技术优势持续巩固领先地位
　　近几年来，国家高度重视煤矿智能化建设。2022年7月，应急管理部、国家矿山安全监察局印发了《“十四五”矿山安全生产规划》，确定实施矿山智能化发展行动计划，协同推进矿山自动化、智能化建设相关政策配套，分级分类推进矿山智能化建设；因地制宜建设一批效果突出、带动性强的智能化示范工程，总结提炼可复制的智能化建设模式，发挥智能化示范矿山引领作用。公司自主研发的系列化智能矿山工业软件，有效满足了煤矿井下复杂地质条件下的信息化、智能化综合需求，在行业内长期处于领先地位。伴随煤矿智能化政策的逐步落地，公司有望进一步提高行业地位、扩大领先优势。
　　盈利预测与投资建议
　　公司拥有自主研发的LongRuanGIS平台，在煤矿智能化建设中有望充分受益。预测公司2022-2024年的营业收入为4.17、5.86、8.14亿元，归母净利润为0.97、1.48、2.13亿元，EPS为1.36、2.07、2.98元/股，对应PE为30.54、20.13、13.93倍。目前，计算机（申万）指数PETTM为44倍，上市以来公司PE主要运行在30-100倍之间，预期未来三年归母净利润的CAGR为50.06%，维持公司2022年45倍的目标PE，对应的目标价为61.20元。维持“买入”评级。
　　风险提示
　　新冠肺炎疫情反复的风险；市场开拓不及预期及行业竞争加剧的风险；煤矿智能化建设推进不及预期的风险；煤炭行业景气度下行风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国元证券耿军军研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达88.29%，其预测2022年度归属净利润为盈利9719万，根据现价换算的预测PE为31.18。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级7家；过去90天内机构目标均价为55.6。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，龙软科技（688078）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性优秀。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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