东亚前海证券：给予金钼股份增持评级lg...

东亚前海证券有限责任公司李子卓近期对金钼股份进行研究并发布了研究报告《三季报点评：钼价创新高，业绩迎风起》，本报告对金钼股份给出增持评级，当前股价为8.71元。

　　金钼股份(601958)
　　事件
　　10月27日公司发布2022年三季度报告，公司2022年Q1-Q3归母净利润同比增长131.17%。
　　点评
　　2022年Q1-Q3归母净利润同比增长131.17%。公司2022年Q1-Q3实现营业收入约为70.66亿元，同比+17.54%；实现归母净利润9.73亿元，同比+131.17%。公司2022年Q3实现营业收入约为21.69亿元，同比-3.19%，环比-18.10%，实现归母净利润3.08亿元，同比+66.57%，环比-20.98%。2022年Q1-Q3公司归母净利润大幅上涨的主要原因是钼产品的成交价格上升。
　　钼价时隔14年重上3000元，基建需求向好。2022年10月27日，安泰科钼精矿45%-50%均价为3280元/吨度，同比增长47.09%，相较于年初增长41.38%；上海金属网氧化钼均价为3390元/吨度，同比增长43.04%，相较于年初增长39.51%；安泰科钼铁60%均价为21.70万元/基吨，同比增长40.91%，相较于年初增长39.10%。钼价创新高，时隔14年重上3000元/吨度。需求方面，2022年10月，钼铁招标总量为1.02万吨，同比提高102%；截至2022年10月，钼铁累计招标量为11.3万吨，同比提升16%。下游基建方面，基建作为稳增长的重要抓手，意义重大。基建需求有望长期向好，引领钼需求坚挺。
　　运营两座露天矿山，公司钼矿资源丰富。截至2022年8月末，公司拥有金堆城钼矿和汝阳东沟钼矿两座大型露天钼矿山的采矿权，钼年产能约为2.2万吨。金堆城钼矿是世界六大原生钼矿之一，储量丰富，保有矿石资源量4.78亿吨，储量3.35亿吨，平均品位0.083%，剩余开采年限为36年；汝阳东沟钼矿石资源量4.80亿吨，储量2.84亿吨，平均品位0.120%，剩余开采年限为58年。公司钼矿资源丰富，支持长期稳定运营发展。
　　投资建议
　　钼价持续上涨，预期2022/2023/2024年公司归母净利润分别为9.40/11.11/13.48亿元，对应的EPS分别为0.29/0.34/0.42元。以2022年10月27日收盘价9.14元为基准，对应PE分别31.39/26.55/21.88倍。结合行业景气度，看好公司发展，维持“推荐”评级。
　　风险提示
　　国内基建政策变化、新冠疫情反复，自然灾害风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信建投证券王介超研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为76.32%，其预测2022年度归属净利润为盈利14.18亿，根据现价换算的预测PE为20.77。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增持评级1家。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，金钼股份（601958）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：存货/营收率增幅。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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