信创大涨，自主可控走一波lg...

10月26日市场情绪明显回暖，开盘后不久，三大指数全线拉升，上证综指重回3000点上方，创业板指涨幅超3%。午后上涨幅度有所收窄，截至收盘，上证综指上涨0.78%，深证成指上涨1.68%，创业板指上涨2.52%。盘面上来看，医药板块、信创产业链涨幅居前，芯片板块午后拉升，养殖板块则在午后跳水。个股方面，两市超4000多个个股上涨，下跌家数不足800家。

量能方面，10月26日两市合计成交金额超9000亿元。北向资金方面，10月26日小幅净流入34.32亿元，其中沪股通流入1.53亿元，深股通流入32.79亿元。

近期北向资金流入流出情况，数据来自于WIND

10月26日市场大涨一方面是受到外围市场的带动，隔夜外围市场全线大涨，主要是美国十年期国债收益率昨日出现大跌，美债收益率的大跌，也使得美元指数大跌，利好成长板块，10月26日信创产业链、新能源产业链等板块均涨幅居前。

另一方面昨天晚间，一行相关会议一局纷纷发声。相关部门表示，要加强部门协作，维护股市、债市、楼市健康发展。相关部门表示，在实体经济创新发展、稳步转型的背景下，资本市场具有长期投资价值、保持稳定运行的良好基础不会改变。有关部门表示，要坚持将资本市场一般规律与中国市场的实际相结合，与中华优秀传统文化相结合，加快建设中国特色现代资本市场。

“一行相关会议一局”同时发声对市场信心恢复具有一定的提振作用，通过引导和管理市场预期，进而实现宏观经济的平稳运行。对于A股而言，“一行相关会议一局”在宏观经济、汇率政策、流动性层面、政策导向上都提出了明确的要求，缓解了投资者对不确定性的担忧。

板块方面，10月26日信创板块再获市场资金的青睐。计算机ETF(512720)上涨5.71%，软件ETF(515230)上涨5.41%。近年来，科技自立自强已上升为国家战略，新创等产业自主可控被高度重视。

面对当前国际局势问题，高层会议报告将国家安全提升到更重要位置。在科技、生物、能源、粮食、军事、产业链、数据等七大安全领域中，科技安全、产业链安全和数据安全与信创产业发展紧密相关，短期政策催化较强。计算机软件和信息技术作为现代科技的重要组成，对科技自立自强至关重要。

根据相关数据，我国金融行业IT支出预测未来五年的CAGR为11.34%;根据前瞻研究院测算，我国能源行业IT投资规模CAGR约12.22%(2018-2024E)，医疗信息化市场规模CAGR约15.38%(2015-2020年)。考虑到行业信创的渗透率有望加速提升，综合考虑上述几大典型关基行业IT支出的增速，行业信创的平均发展增速或将接近30%(成倍于行业IT支出的平均增速)。

计算机软件板块公司三季度经营陆续恢复，未来在基本面边际向好的背景下，有望迎来机会。尤其在市场担心海外衰退的背景下，计算机软件行业总体偏内需，板块调整已两年有余，估值处于历史底部，叠加自主可控催化，可以关注计算机ETF(512720)、软件ETF(515230)的投资机会。

此外10月26日医药板块再次大幅反弹，生物医药ETF(512290)大涨5.8%，医疗ETF(159828)上涨5.73%，疫苗ETF(159643)涨5.52%，创新药沪深港ETF(517110)上涨5.36%。

近期正值三季报业绩披露期，不少医药板块的上市公司纷纷披露还不错的业绩。例如10月26日医疗板块的权重股——爱尔眼科披露前三季度净利润同比增长17.65%，相较中报的15.73%的利润增速又有进一步的提升，受此带动，10月26日爱尔眼科涨幅超6%，带动医疗板块走强。

消息面，我们在《医药掀起涨停潮，仍是低位》中提到，在经历长时间的寒冬后，医药政策确实迎来了一些边际转好，例如这一轮的集采相对此前高值耗材集采或会更加温和，通过简易续约新适应症药品降价幅度将小于此前规则。政策上的边际改善也催生了市场对于也要板块的做多热情。

目前医药股估值处于历史底部位置，在经历连续多轮大面积集采和公共卫生事件冲击后，截至目前，医药板块PE仅有25倍左右，与2010年以来的历史平均行业40倍估值相比，这一估值水平已经远远低于历史均值。后续可继续关注生物医药ETF(512290)、医疗ETF(159828)、疫苗ETF(159643)、创新药沪深港ETF(517110)等相关标的。