《银行间债券市场债券估值业务自律指引（试行）》出台：规范市场发展 助力民企融资lg...

4月21日晚，交易商协会发布《银行间债券市场债券估值业务自律指引（试行）》（以下简称《指引》），引发市场广泛关注。中债资信业务创新部负责人宋伟健表示，这一文件的出台标志着银行间债券市场估值业务进入规范化发展的新阶段，对完善市场定价机制、提升估值公信力具有重要意义。

宋伟健分析指出，《指引》的出台是对债券估值市场的一次系统性规范。他认为，文件从多个维度强化了对估值机构的管理要求，包括要求综合考虑一二级市场价格、细化复杂债券估值方法等，这将显著提升估值结果的科学性和公允性。"过去市场对估值的关注主要集中在结果上，而《指引》更强调估值过程的规范性和透明度，这是一个重要进步。"他表示。

在宋伟健看来，《指引》对净值化要求的强化尤为关键。他认为，明确估值产品用户的第一责任人地位，并要求审慎选择估值机构，有助于杜绝随意替代价格的行为，从而真正落实净值化管理要求。"这一规定将有效维护投资人利益，增强市场对估值结果的信任度。"他补充道。

宋伟健特别提到，《指引》鼓励发展多估值源是一大亮点。他表示，这一机制既能促进估值机构之间的良性竞争，又能为市场提供更可靠的参考。"当投资者能够对多个估值结果进行交叉验证时，市场定价将更加合理，尤其是在价格波动剧烈时期，这一机制的价值会更加凸显。"他认为，这种制度设计体现了监管部门推动市场高质量发展的思路。

对于市场关注的民企融资问题，宋伟健认为《指引》将带来积极影响。他指出，当前民企债券一二级市场价差较大，部分原因是估值不够透明。"《指引》要求估值机构提高透明度，并建立多估值源验证机制，这将有助于缩小价差，降低民企的发行成本。"他表示。

宋伟健进一步分析称，随着估值规范性的提升，民企债券对投资者的吸引力将增强，市场流动性也有望改善。"我们建议民企主动加强与投资者的沟通，同时更深入地理解估值逻辑，这样才能更好地把握融资机会。"他认为，在《指引》的推动下，民企债券市场有望焕发新的活力。

宋伟健认为《指引》的发布是银行间债券市场发展的重要里程碑。他表示，通过规范估值行为、提升透明度和鼓励竞争，文件不仅完善了市场定价机制，也为各类市场主体创造了更公平的环境。"估值是债券市场的基础设施，《指引》的出台将为市场高质量发展提供坚实支撑。"他总结道。