通信早参|估值回落至机会区间，5G通信ETF(515050)近10个交易日净流入3.86亿元lg...

4月22日，AI算力板块回调居前，聚焦光模块、AI算力、6G、消费电子终端的中证5G通信主题指数(931079)下跌1.19%。成分股方面，铖昌科技领涨5.51%，联特科技上涨5.49%，海格通信上涨0.66%；光环新网领跌6.13%，广和通下跌3.34%，移远通信下跌2.73%。相关ETF方面，规模最大的5G通信ETF(515050)下跌1.13%，最新报价0.97元。拉长时间看，截至2025年4月22日，5G通信ETF（515050）近2周累计上涨修复6.86%，近1月日均成交1.49亿元。

受海外政策扰动，国内消费电子、AI通信算力相关方向持续回调，截至4月22日，5G通信ETF（515050）跟踪的中证5G通信主题指数，PE估值仅25.33倍，处于上市以来历史9.77%的估值区间，也就是比90%以上时间的估值都要低。资金低位加仓，拉长时间看，近10个交易日内，合计“吸金”3.86亿元。份额方面，5G通信ETF近2周份额增长3.32亿份，实现显著增长，新增份额位居可比基金第一。

海外方面，近期美国财政部长在与投资者的非公开会议中表示，当前的贸易僵局“不具可持续性”，未来将出现“降级（de-escalation）”迹象。这一言论被市场广泛解读为政策面趋于缓和的信号，从而点燃了买盘情绪。受此提振，道琼斯工业平均指数大涨1,016.57点，涨幅达2.66%；标普500指数上涨2.51%；纳斯达克综合指数上涨2.71%。

中银证券指出，短期关注关税强压下的超跌品种。当前，多数出海光模块厂商的市盈率分位数已处于阶段低点，但在全球市场仍具备长期竞争力。短期来看，光模块产品或有望获关税豁免，如取消后续关税，将直接缓解光模块产业链内因近期关税政策带来的冲击。此外，各家模块厂商均在关税更低的东南亚地区储备充足产能出口至美国，目前处于90天豁免状态，拥有海外产能的厂商依旧会有一定税率优势。

5G通信ETF(515050)，场外联接(华夏中证5G通信主题ETF联接A：008086；华夏中证5G通信主题ETF联接C：008087；华夏中证5G通信主题ETF联接D：023765)。

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