债市早报：中国三季度宏观数据出炉，苏纳克当选英国保守党党首lg...

　　金融界10月25日消息 金融界、东方金诚联合推出《债市早报》栏目，为您提供最全最及时的债市信息。

　　【内容摘要】10月24日，银行资金面延续收敛，主要资金利率继续上行；银行间主要利率债收益率普遍下行；金科地产拟调整“20金科地产MTN002”发行条款，“20阳光城ABN001”持有人会议召开，仅调整优先级资产支持票据票面利率的议案未获通过，远洋资本为“20远资01”追加增信，质押南通星龙房地产50％股权，华润置地挂牌转让北京华润新镇置业100％股权；受权益市场大幅回调冲击，转债市场三大指数集体下跌；海外方面，10年期美债收益率上行4bp至4.25％，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍大幅下行。

　　一、债市要闻

　　（一）国内要闻

　　【9月出口增速回落，进口增速维持低位】根据海关部署10月24日公布的数据，以美元计价，2022年9月出口额同比增长5.7％，前值7.1％；进口额同比增长0.3％，前值0.3％。

　　点评：伴随去年同期出口基数上行，海外经济下行态势对我国出口影响进一步体现，以及出口商品价格上涨因素的拉动效应进一步弱化，9月出口增速继续回落，预计10月出口增速有可能进一步下降至3.0％左右。9月进口额同比增速与上月持平，表现弱于预期，这一方面与价格因素拉动作用进一步减弱有关，另一方面也反映内需改善幅度仍然有限，以及出口环节产生的进口需求减弱等因素的综合影响。

　　【三季度GDP增速明显回升】据国家统计局公布的数据，三季度GDP同比增长3.9％，二季度增速为0.4％，前三季度GDP累计同比增速为3.0％；9月规模以上工业增加值同比实际增长6.3％，前值为4.2％；9月社会消费品零售总额同比增长2.5％，前值为5.4％；1-9月全国固定资产投资同比增长5.9％，前值为5.8％。

　　点评：三季度疫情影响减弱、稳增长政策发力显效，宏观经济转入回稳向上过程，GDP增速略超市场预期。受需求回升、疫情制约消退等因素影响，三季度工业生产较二季度明显改善，9月工业增加值增速大幅上行。三季度社零同比由负转正，但当前消费偏弱特征依然明显。三季度固定资产投资增速进一步加快，其中，基建投资保持两位数高增，制造业投资韧性较强，有效对冲了房地产投资下滑带来的影响。整体上看，三季度经济回升明显，但距离常态增长水平还有一定差距。四季度宏观政策将保持稳增长取向，但会更加注重内外平衡，货币政策降息降准的可能性下降，以支持基建投资提速为代表的财政政策在引领经济回升过程中将发挥更加重要的作用。预计四季度GDP增速有望达到4.5％至5.0％，将进一步向常态增长水平靠拢，重点关注房地产政策调整下楼市能否在年底前后实现趋势性回暖，以及外需走弱可能对宏观经济运行带来的影响。

　　【9月城镇调查失业率升至5.5％】9月城镇调查失业率为5.5％，较上月回升0.2个百分点，扭转了此前两个月的连续下行势头，触及年初制定的5.5％的控制目标水平。其中，9月16-24岁青年失业率升至17.9％，较前值回落0.8个百分点，毕业季后连续两个月下行，但仍处于明显偏高水平。

　　点评：当前失业率整体偏高，一方面表明经济运行与常态增长水平还有一定差距，另一方面显示结构性失业现象较为严重，后期就业支持政策将保持较高的连续性，其中与青年就业关联度较高的产业政策和财税政策有望成为主要发力点。

　　【四部门：加快建设国家综合立体交通网主骨架】10月24日，交通运输部、国家铁路局、中国民用航空局、国家邮政局发布《关于加快建设国家综合立体交通网主骨架的意见》指出，到2025年，主骨架能力利用率显著提高，运行效率、服务质量和统筹融合发展水平明显提升，实体线网里程达到26万公里左右。“八纵八横”高速铁路主通道基本建成，普速铁路瓶颈路段基本消除，“71118”国家高速公路网主线基本贯通，普通国道质量进一步提升，国家高等级航道建设取得重要进展，综合交通枢纽体系一体化、集约化、复合化水平明显提高。到2030年，主骨架基本建成，实体线网里程达到28万公里左右。6条主轴基本实现高速铁路、普速铁路、国家高速公路、普通国道各有2条及以上贯通；7条走廊基本实现高速铁路、普速铁路各有1条贯通，国家高速公路、普通国道各有2条贯通；8条通道基本实现铁路干线、公路干线贯通；多层次一体化的综合交通枢纽体系基本建成。到2035年，主骨架全面建成，网络韧性显著增强，基础设施质量和安全、智能、绿色水平达到世界前列，有力支撑“全国123出行交通圈”和“全球123快货物流圈”构建，为基本建成交通强国奠定坚实基础。

　　【三部门：扩大政府采购，积极推广绿色建筑和绿色建材】10月24日，财政部、住建部、工信部发布扩大政府采购支持绿色建材促进建筑品质提升政策实施范围的通知。其中提出，到2025年实现政府采购工程项目政策实施的全覆盖。鼓励将其他政府投资项目纳入实施范围；运用政府采购政策积极推广应用绿色建筑和绿色建材，大力发展装配式、智能化等新型建筑工业化建造方式，全面建设二星级以上绿色建筑，形成支持建筑领域绿色低碳转型的长效机制，引领建材和建筑产业高质量发展，着力打造宜居、绿色、低碳城市。

　　【海南省财政厅：拟在香港发行不超过50亿元离岸人民币地方政府债券】据海南省财政厅，海南省计划于2022年10月择机在香港簿记建档发行不超过50亿元离岸人民币地方政府债券，并在香港交易所挂牌上市，发行期限为2/3/5年期。本次是海南省首次在境外发行地方政府债券，2年期为蓝色债券，3年期和5年期为可持续发展债券，募集资金将投向海洋经济及海洋保护项目、绿色环保项目、医疗及住房等民生保障项目，进一步落实国家海洋发展战略，推进绿色低碳和可持续发展。具体发行安排将适时公布。

　　（二）国际要闻

　　【美国10月制造业PMI两年来首次跌破荣枯线】美国最新的PMI数据显示，该国经济衰退信号重现。美国10月制造业PMI两年来首次跌破枯荣线，服务业PMI连续四个月萎缩。10月24日，标普全球公布的数据显示，美国10月Markit制造业PMI初值49.9，为2020年6月份以来首次跌破枯荣线，预期51，前值52。10月Markit服务业PMI初值46.6，预期49.5，前值49.3，连续四个月萎缩。10月Markit综合PMI初值47.3，预期49.3，前值49.5。

　　【苏纳克当选英国保守党党首，将出任英国新任首相】当地时间10月24日，英国执政党保守党党首竞选结果出炉。前财政大臣里希·苏纳克作为唯一一名候选人，自动当选英国保守党新党首，他将接替上任仅45天即辞职的伊丽莎白·特拉斯，出任英国首相。这也将是英国历史上首位亚裔首相。苏纳克1980年出生于英国南安普顿，2015年成为保守党议员，2020年2月13日成为英国财政大臣。2022年7月5日，因对时任首相鲍里斯·约翰逊的领导失去信心，苏纳克宣布从政府辞职。

　　（三）大宗商品

　　【国际原油价格小幅收跌 NYMEX天然气价格止跌转张】10月24日，WTI 12月原油期货收跌0.47美元，跌幅0.55％，报84.58美元/桶；ICE布伦特12月原油期货收跌0.24美元，跌幅0.25％，报93.26美元/桶。NYMEX 12月天然气期货收涨4.84％，报5.199美元/百万英热单位。

　　二、资金面

　　（一）公开市场操作

　　10月24日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0％。Wind数据显示，当日有20亿元逆回购到期，因此当日公开市场净投放80亿元。

　　（二）资金利率

　　10月24日，银行间资金面延续收敛，主要资金利率继续上行：DR001上行17.72bps至1.415％，DR007上行3.51bps至1.708％，其他期限利率全线小幅上行。

　　数据来源：Wind，东方金诚

　　三、债市动态

　　（一）利率债

　　10月24日，风险资产纷纷受挫，而当日延迟公布的三季度经济数据虽有所改善，但经济弱复苏格局未改，对债市情绪产生支撑，国债期货全线收涨，银行间主要利率债收益率普遍下行。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券220017收益率下行0.84bp报2.7175％；10年期国开债活跃券220215收益率上行下行1.75bp报2.8600％。

　　数据来源：Wind，东方金诚

　　债券招标情况

　　数据来源：Wind，东方金诚

　　（二）信用债

　　1. 二级市场成交异动：

　　10月24日，多数地产债成交价格相对稳定，14只债券成交价格偏离幅度超10％，“20万达01”跌10％，“18龙控05”跌超12％，“20时代05”跌超16％，“20金科03”跌超22％，“20金科地产MTN001”跌超27％，“21碧地03”跌超35％，“21远洋控股PPN001”跌超43％，“20华夏幸福MTN002”跌超46％；“20益田优”涨超14％，“21融创03”“20金地MTN004”“16天建02”涨超18％，“21碧地01”涨超48％，“21金地MTN003”涨超95％。

　　2. 信用债事件：

　　远洋资本：公司公告称，为“20远资01”追加增信，质押南通星龙房地产50％股权。

　　远洋资本：Mega Wisdom Global Limited发布公告称，远洋资本控股有限公司及瑞喜创投有限公司担保的SINOCL 6 10/25/22（ISIN：XS2385820597）同意征求已获通过，相关票据将于10月26日或前后上市。

　　金科地产：公司公告陈，拟于2022年10月25日召开“20金科地产MTN002”2022年第三次持有人会议，提请本期债务融资工具持有人同意将本期中期票据发行条款进行调整。

　　世茂建设：公司公告称，定于11月4日召开“19世茂03”和“19世茂04”2022年第一次债券持有人会议，审议《关于调整债券本息兑付安排的议案》。

　　平顶山交建：大公公告称，关注到平顶山市财政局批准将平发集团持有的平顶山市水利发展有限责任公司100％的国有股权无偿划转至平顶山交通水利建设投资有限公司。平发集团和平顶山交建均为平顶山市财政局的控股子公司，存在关联关系。

　　重庆华宇集团：公司发布关于召开公司2018年公开发行公司债券（第一期）2022年第一次债券持有人会议的通知，审议《关于豁免本期债券持有人会议通知期限的议案》、《关于提前兑付“18华宇05”的议案》和《关于“18华宇05”债券提前摘牌并自行兑付的议案》三项议案。

　　复星国际：公司官网公告显示，已于2022年10月12日正式通知穆迪，终止与其就评级服务的商业合作，并从当日起停止向其提供相关信息。

　　顺丰控股：惠誉报告称，确认顺丰控股股份有限公司的长期发行人违约评级为“A-”，展望由“负面”上调至“稳定”，并确认其高级无抵押评级和未偿债券的评级为“A-”。

　　贵人鸟：上交所向贵人鸟发问询函，要求公司说明短期内多次更换会计师事务所的具体原因和合理性，前次更换至今公司生产经营是否发生重大变化，是否存在其他应披露未披露的信息。

　　景峰医药：公司公告称，公司于近日收到中国证券监督管理委员会湖南监管局下达的《关于对景峰医药、叶湘武、黄华采取出具警示函措施的决定》。

　　金科服务：金科智慧服务集团发布联合公告，披露博裕资本要约收购综合文件，并表示要约开始。于最后实际可行日期，要约人及其一致行动人士在3.93亿股股份中拥有权益，约金科服务已发行股本总额的60.20％。

　　精工集团：据公司公告，精功集团有限公司等九公司重整第二次债权人会议（以下简称“本次会议”）将于2022年11月8日召开，管理人将《精功集团有限公司等九公司管理人通知书》发布于全国企业破产重整案件信息网。

　　绿城房地产：绿城房地产集团公告，拟发行2022年度第六期中期票据，基础发行规模0亿元，发行金额上限15亿元，行期限3年期。募集资金拟全部用于置换前期偿还已到期债务融资工具“19绿城房产MTN003”、“17绿城房产MTN004”的自有资金。

　　阳光城：陕西省国际信托公告称，“20阳光城ABN001”持有人会议已召开，审议通过五项议案，仅议案四未获通过。议案四内容为《关于调整优先级资产支持票据票面利率的议案》。

　　华润置地：据北京产权交易所官网，华润置地（北京）股份有限公司挂牌北京华润新镇置业有限责任公司100％股权，转让底价为33.93亿元，信息披露20个工作日，披露结束日期至2022年11月18日。

　　（三）可转债

　　1. 权益及转债指数

　　【A股三大股指集体收跌】 10月24日，权益市场开盘短暂冲高后迅速回落，午后持续走低，三大指标全天跌超2％，上证指数、深证成指、创业板指分别收跌2.02％、2.05％、2.43％，上证指数失守3000点。申万一级行业指数除国防军工逆势上涨3.39％，其余行业全面走弱，其中食品饮料、美容护理分别深跌5.84％和4.34％，另外社会服务、交通运输房地产等7个行业跌幅超过3％，9个行业跌逾2％。

　　【转债市场三大指数集体下跌】10月24日，受权益市场大幅回调冲击，转债市场三大指数明显走弱，中证转债、深证转债、创业板指分别收跌0.95％、0.92％和1.02％。转债市场当日成交额506.87亿元，较前一交易日减少16.39亿元。转债市场个券近九成下跌，435只个券中46只个券上涨，389只个券下跌。上涨个券中，新上市转债崧盛转债开盘触发20％临停机制，最终收涨20.10％，位居榜首，此外胜蓝转债因成交异常活跃涨幅居于前列，但转股溢价率超200％，需警惕后续大幅回撤风险；下跌个券中，华统转债、恩捷转债延续大幅调整态势，分别下跌10.91％和7.39％，跌幅靠前。

　　2. 转债跟踪

　　10月24日，奕瑞转债、利元转债、冠宇转债开启申购；另外，本周中宠转2拟于10月25日开启申购。

　　10月24日，崧盛转债上市；另外，本周泰富转债、密卫转债拟于10月25日上市，强联转债、再22转债、天赐转债拟于10月27日上市。

　　10月24日，创维数字拟发行可转债募资不超过10.27亿元。

　　（四）海外债市

　　1. 美债市场：

　　10月24日，各期限美债收益率普遍小幅上行。其中，两年期美债收益率小幅上行1bp至4.50％，10年期美债收益率则上行4bp至4.25％。

　　数据来源：iFind，东方金诚

　　10月24日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度小幅收窄3bp至25bp；2/30年期美债收益率利差倒挂幅度小幅扩大3bp至15bp；5/30年期美债收益率利差回正至4bp。

　　10月24日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行7bp至2.59％。

　　2. 欧债市场：

　　10月24日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍两位数大幅下行。其中，英国新首相竞选结果出炉降低了政治不确定性，英国债市显著企稳，10年期英国国债收益率大幅下行28bp至3.75％。德国10年期国债收益率下行10bp至2.34％。法国、意大利、西班牙10年期国债分别下行13bp、28bp和10bp。

　　数据来源：investing.com，东方金诚

　　中资美元债每日价格变动（截至10月24日收盘）

　　数据来源：Bloomberg，东方金诚整理