华测导航2024年财报：营收32.51亿，净利润增长29.89%，但研发投入增速放缓lg...

2025年4月18日，华测导航发布了2024年年报。数据显示，公司全年实现营业总收入32.51亿元，同比增长21.38%；归属净利润5.83亿元，同比增长29.89%；扣非净利润5.04亿元，同比增长35.31%。尽管公司在多个业务板块实现了显著增长，但研发投入增速放缓，显示出未来技术创新的潜在压力。

核心业务增长显著，但研发投入增速放缓

华测导航的核心业务在高精度导航定位技术领域表现突出，尤其是在资源与公共事业、建筑与基建、地理空间信息及机器人与自动驾驶四大板块。2024年，资源与公共事业板块实现营业收入14.25亿元，同比增长26.41%；地理空间信息板块实现营业收入5.89亿元，同比增长38.44%。然而，公司的研发投入增速明显放缓，全年研发投入4.69亿元，同比增长仅1.49%，研发投入占营业收入的比例为14.43%，较上年同期下降2.82个百分点。这一趋势可能对公司未来的技术创新和市场竞争力产生不利影响。

全球市场拓展加速，但机构持股比例下降

华测导航在2024年积极拓展全球市场，国外市场实现营业收入9.38亿元，同比增长30.39%。公司通过直销与经销并重的营销体系，成功打入更多国家和地区。然而，机构投资者的持股比例却有所下降。截至2024年12月31日，共有441个机构投资者持有华测导航A股股份，合计持股量达2.24亿股，占公司总股本的40.79%。相较于上一季度，前十大机构持股比例合计下跌了0.89个百分点。这一现象可能反映出市场对公司未来增长潜力的担忧。

财务表现稳健，但现金流压力增大

2024年，华测导航的财务表现总体稳健，经营活动现金流净额为6.59亿元，同比增长47.99%。然而，投资活动现金流净额为-5.21亿元，较上年同期的-2.28亿元大幅增加，显示出公司在资本支出方面的压力增大。此外，筹资活动现金流净额为-1.05亿元，同比减少4227.94万元，进一步加剧了公司的现金流压力。尽管公司通过优化产品设计和自研核心元器件提升了销售毛利率，但现金流问题仍是未来需要重点关注的风险。

华测导航在2024年取得了显著的业绩增长，尤其是在核心业务和全球市场拓展方面。然而，研发投入增速放缓、机构持股比例下降以及现金流压力增大等问题，可能对公司未来的发展构成挑战。公司需要在保持现有业务增长的同时，加大技术创新的投入，优化资本结构，以应对日益激烈的市场竞争。