特斯拉2021Q3业绩电话会分析师问答（上）lg...

$特斯拉(TSLA)$

马丁·维查

非常感谢。我们现在将回答我们在网站上发布的机构和散户股东的问题。第一个问题是，我们应该什么时候才能交付配备 4680 电池的首批车辆？

扎卡里·柯克霍恩

是的，谢谢，马丁。明年早些时候，从非电池的角度来看，结构性电池碰撞、范围和可靠性测试有望在本季度完成。迄今为止，测试进展顺利，弗里蒙特生产线有望提供支持。

不过和Zach之前说的类似，这是一个全新的架构，未知的未知可能还存在。我们的首要任务是确保质量和我们交付的东西。从电池的角度来看，我们对设计成熟度和制造准备情况感到满意，与我刚才提到的包装时间表相匹配。

马丁·维查

非常感谢。机构投资者的第二个问题来了，你是否仍然期望在 2023 年开始生产 25,000 美元的Model。从现在到那时最大的障碍是什么？

拉斯·莫拉维

是的，我们正在制定一项战略，以尽快提高我们的生产率。我认为扎克说得很好。我们正在这样做，同时尝试为业务增加最少的增量复杂性。当我们通常处于单元受限的世界中时，我们不想在我们的阵容中添加任何新车辆。虽然这些现有产品还有更多的发展空间，但我们专注于 Model Y 的扩张以及在柏林，在弗里蒙特进一步提升 S&X 以恢复到合格水平，同时也在上海弗里蒙特增加 3 和 Y 的产量。

正如我们之前提到的，在奥斯汀的 Model Y 之后，我们的下一个产品发布将是 Cyber​​truck。那是时间和过程取决于我们的供应商和通过我们固有的电池增加的电池容量，以及我们在供应链中面临的许多其他逆风，并完成我们目前摆在桌面上的完整产品。

马丁·维查

非常感谢。第三个问题是，随着 FSD Beta 训练数据集呈指数级增长并且软件发布给越来越广泛的受众，是否有任何早期结论关于版本的迭代速度和从双周到每周甚至每天推出的速度？

拉斯·莫拉维

在这一点上，重要的不是我们可以收集多少数据，而是我们处理收集到的数据的速度。这就是 Dojo 的用武之地，正如我们在 AI Day 上提到的，训练计算机的速度明显更快。在 Dojo 中，我们将能够比现在更频繁地进行迭代。例如，如果说培训需要一天而不是一周，那么我们推送更多更新的能力就会产生巨大的差异。

但实际上，在迭代软件更新时，还有更多的东西在发挥作用。从上到下的整个基础设施，包括测试和验证，都需要设置为更快的迭代。所以现在每天更新并不现实。

马丁·维查

非常感谢。下一个问题是，“您能否提供有关未来车型开发的最新信息，以及要实现 2000 万辆的年销量，您的车队需要具备多少多样性？当今世界上最畅销的汽车销量仅略高于 100 万辆，那么仅使用 Sx3y 卡车和价值 25,000 美元的汽车是否有可能实现 2000 万台？”

拉斯·莫拉维

谢谢，马丁。正如我们之前提到的，我们已经看到 Model 3 和 Model Y 细分市场的创纪录增长，其中 Model 3 目前是全球最畅销的豪华轿车。正如我们在股东大会上提到的，Model Y 有望成为世界上最畅销的汽车。

特斯拉继续在这些汽车领域打破常规，我们希望每一款新产品都能做到这一点。正如我们公开所说的那样，我们最终将扩大车辆项目以达到更大的产量，我们相信我们将需要在中小型、大型轿车、SUV 和卡车的所有主要细分市场中做到所以。当然，还有机器人出租车的巨大空间。

马丁·维查

非常感谢。下一个问题，来自零售股东的一个问题是，到 2024 年，特斯拉对弗里蒙特、上海、奥斯汀和柏林 4 家工厂的汽车产能目标是什么？

扎卡里·柯克霍恩

是的。谢谢，马丁。作为一家公司，我们的目标是以每年 50% 的平均速度增长。所以，你可以推断出来。在某些时期，我们可能遥遥领先。尽管尽了最大的努力，但可能有一段时间我们会略低于那个水平。但这仍然是公司的长期目标。在弗里蒙特，我们将继续突破那里的可能性。

在过去的 12 个月中，我们已经完成了大约 430,000 辆汽车的生产。根据我们在工厂中所知道的瓶颈所在、潜力是什么，我们的目标是再增加 50%。

我认为这将是一个困难的目标，但这是内部团队的目标。他们将继续推动这一点。当我们展望上海时，我们将继续突破那里的界限，我们也在继续提高那里的产量。

所以最近，升级到 Model Y，这是我们在第三季度的最大销量贡献者。我们将继续扩大该工厂。在我们的计划中，随着时间的推移，该工厂的产能将继续增长。

奥斯汀和柏林是有趣的工厂，因为我们在 Model Y 上进行了第一次产能迭代。但我们有意将这些工厂和地点设置在他们拥有大量土地和扩张能力的地方。

因此，我们将在这些工厂使用 Model Y。我们正在努力尽快达到每周 5,000 辆的目标。然后我们将继续超越这个目标，甚至可能在这些工厂每周生产 10,000 辆汽车。然后我们将在奥斯汀添加 Cyber​​truck 并继续从那里发展。

因此，我们的目标是在未来几年内每年达到数百万辆汽车。然后最终从长远来看，能够实现每年2000万辆汽车。我们将尽可能快地增长，并着眼于 50% 的年增长率。

马丁·维查

伟大的。非常感谢。下一个问题是，您对 NHTSA 在调查和广泛数据要求中对 FSD 的监管环境收紧有何看法？最近 NHTSA 的一些提名人公开批评 FSD，包括在网上与卖空者接触。您将如何管理这些环境？

拉斯·莫拉维

谢谢，马丁。多年来，我们始终与 NHTSA 和其他全球监管机构合作，分享我们的知识，并与他们合作研究我们在主动和被动安全方面的方法。

一直在进行监管调查，尤其是有关主题的调查。FSD，他们处于技术发展的前沿。在这些调查中，我的团队，我自己，总是尽可能地合作。

我们期待并接受对这些产品的审查，并且知道它们的性能和我们产品的创新的真相最终将是最重要的。最后，正如我在之前的电话会议上所说的那样，我们将安全作为所有设计的重中之重。这是因为我们的主要动机来自——来自一个令人难以置信的工程师团队，他们设计的软件和硬件可以挽救生命并防止受伤。

这样做，我们将继续向公众透明地了解我们的技术是如何从自动驾驶安全数据发展而来的，我们刚刚在股东更新中分享了最新的数据。您还可以在评论中看到各种客户在社交媒体上发布的 FSD 视频。

扎卡里·柯克霍恩

补充一点，我的意思是，正如 Lars 所说，安全对特斯拉来说极其重要。这是正确的做法。如果您查看我们产品的各种独立测试和监管测试，您会在这些测试结果中看到非常有才华的工程师的工作。

我们围绕汽车开发以安全为导向的软件的目标是继续超越硬件所能提供的范围。如果您可以防止崩溃的发生，那么这是最安全的管理方式。

我认为在宏观层面上，我们所看到的，这是完全可以理解和预期的，汽车行业正在经历从我们所知的传统汽车向更多以计算机软件为导向的传感器套件的转变他们可以管理超出司机管理范围的事情。

可以理解的是，监管机构有兴趣了解如何在这种环境中进行监管。这也不例外。正如 Lars 在这里提到的，我认为这是一件很棒的事情。我们很高兴成为合作伙伴。我们将与所有希望踏上向软件导向型车辆过渡的监管机构合作。

马丁·维查

非常感谢。下一个问题是，服务仍然是一个问题，可预约数周甚至数月。同样，在某些地方，增压器等待已变得站不住脚。特斯拉在这两个关键领域采取了哪些具体措施来改善客户体验？

扎卡里·柯克霍恩

我将回答这个问题的服务部分。德鲁，你可以参加增压部分。我们看到整个夏天的服务时间都在增加，根据我们掌握的信息，有几件事促成了这一点。首先，我认为这不是——这不是我们独有的，我认为在大流行后世界恢复正常感的速度比大多数人预期的要快。

我们在这里看到的是人们驾驶的里程数增加了。在 2020 年或 2021 年初，客户可能会推迟一些服务需求。因此，正在发生的一些追赶增加了对服务的需求。

同时，在这里的宏观环境中，物流、运动部件、采购部件变得越来越困难，这是目前世界上众所周知的问题，也是劳动力市场的挑战。因此，对服务的需求同时增加，由于我提到的原因，提供该​​服务的能力受到了影响。

因此，我们看到主要在欧洲和北美以及整个夏季的服务等待时间有所增加。从那时起，我们一直在努力解决这个问题。

我们已经看到我们的等待时间减少了。因此，并非每个地方的情况都是如此，但如果您从区域平均的角度考虑，我们会看到那里的情况有所改善。我们仍然非常专注于添加位置。因此，在过去的一年里，我们的服务中心的物理足迹增加了 35%。

我们的移动维修业务范围扩大了 40% 以上。我们还在受服务供需失衡影响最大的地区尽快增加人员配备。但我认为所有这一切最重要的部分是 - 我们在最好的服务是没有服务之前在电话中说过这一点。因此，作为一家公司，我们一直非常关注车辆的初始质量和车辆的可靠性。

从长远来看，在过去的几个季度里，我们已经看到这两个指标都有相当大的改善。所以，这是留在我们脑海中的东西。我们非常密切地监视这一点。但希望这是对上下文和我们正在做的事情的有用解释。

安德鲁·巴格利诺

在 Supercharger 方面，Supercharger 团队监控拥堵情况并计划扩张，以确保随着我们车队的增长，客户体验在最短的等待时间得到满足。虽然我们在一些拥堵区域肯定有扩大容量的工作要做，但在过去 18 个月中，网络的平均拥堵情况有所减少。

尽管如此，我们并没有停滞不前。我们正在全球范围内执行加速扩张计划。该网络在过去 18 个月内翻了一番，我们计划在未来两年内将其增加两倍。

即便如此，在单个站点的基础上，为了更快地解决孤立和程序化的现有拥堵问题，我们加快当地救援站点的速度，部署移动增压器，并尝试引入鼓励更多非高峰使用的定价策略，以避免等待。

马丁·维查

非常感谢。

扎卡里·柯克霍恩

我只想添加一件事来增加增压。如果您还没有体验过我们最新版本的电池组，结合我们的 250 瓦 - 千瓦充电站，可以处理快速充电速率，这是非常令人难以置信的。

这是增压能力的一个非常重要的组成部分。您充电的速度越快，您可以在单个帖子上进行的充电会话就越多。在您进行长期旅程时的其他客户体验，因为您的增压时间较短。

安德鲁·巴格利诺

是的。

扎卡里·柯克霍恩

所以，这是战略的一个非常重要的部分。超级充电团队在推出这个方面做得很好。但它需要结合我们最新迭代电池组中的 250 千瓦充电。

安德鲁·巴格利诺

我们还在软件改进、动态路由以避免繁忙的增压器方面保持了持续的路线图；这实际上非常有帮助。在选择为人们的公路旅行导航时，我们会考虑车站的实时繁忙情况。

除此之外，我们还在继续改进 Trip Planner 本身以及它如何估算人们使用多少能源，因此它不会太保守并要求他们能够收取比他们需要的更多的费用，这是另一件可能会延迟的事情一次完整的旅行。

马丁·维查

伟大的。非常感谢。下一个问题是，除了 FSD 和现实世界的 AI 之外，特斯拉是否考虑过其他任何可以为特斯拉带来额外软件收入的想法？如果没有，特斯拉是否可以考虑围绕 FSD Beta 构建有趣的游戏？

拉斯·莫拉维

当然。在 AI Day 上，我们确实谈到了 Dojo 可以用作其他公司的神经网络培训平台的潜在未来。这不是我们今天的重点，因为我们完全订阅了 Dojo 和我们的内部使用，我们确实希望在 FSD 的背景下继续改进车内体验

马丁·维查

伟大的。谢谢你。也许股东的最后一个问题是，FSD 如何收取费率——自推出月度订阅以来，FSD 如何收取费率？是否有任何计划提高 FSD 定价，因为为什么发布迫在眉睫？

扎卡里·柯克霍恩

我将首先回答问题的第二部分，我们不会就我们的定价策略或近期可能发生的事情提供任何前瞻性评论。关于问题的第一部分，我们在公司内部产生影响是一件有趣的事情。

我要说的是，就像在我发表一些具体评论之前的一般性声明一样，我们今天在 FSD 订阅中学到的东西不一定都是相关的。当 FSD Beta 广泛发布时，这实际上更像是一个平台，并且特性和功能对更多客户来说变得更容易使用。

我要注意的第二件事是，如果您查看定价，FSD 订阅的每月定价，然后将其与将 FSD 选项滚动到您的租赁或贷款中的成本进行比较，以每月为基础客户享受全自动驾驶功能的经济方式是提前购买并参与融资。

因此，我们在数据中看到的不是——当人们购买汽车时，我们无法检测到 FSD 的前期购买率的变化。

我们已经看到很多人的活动让我们体验了该软件所提供的内容并订阅它并享受它的路线。但是，正如我在开头所说的那样，我认为到目前为止我们在 FSD 订阅方面所看到的并不是非常相关。随着我们继续发布更多功能，我们将看到未来会如何发展。

马丁·维查

非常感谢。现在让我们来看看分析师的问题。[操作说明]。下一个问题来自 New Street Research 的 Q - Pierre Ferragu。皮埃尔，请随时取消麦克风静音并继续。皮埃尔，我想你的麦克风静音了。

好的。当皮埃尔在做这件事时，让我们去看看下一位分析师。下一个问题来自 RBC 的 Q - Joseph Spak。乔，我们听不见你说话。可以点击取消静音吗？好的。在团队正在努力的同时，让我们回过头来说问题。

下一组即将出现的问题是，特斯拉能否允许 FSD 以低于 10-K 的费用转移到另一辆车上？如果早期采用者想要升级他们的车辆，他们就会付出代价。您失去了以旧换新的价值，现在您必须以更高的成本购买。

扎卡里·柯克霍恩

我不认为这是广为人知的，但我们实际上已经对这个问题提出的问题有了看法。如果您将特斯拉换成特斯拉，我们 - 与没有 FSD 的以旧换新相比，我们为以旧换新支付的价格存在差异。因此，有 - 我们为回购 FSD 支付的溢价。

然后可以将这笔钱用于购买新车。所以，我只是- 我们经常听到这种反馈，我们在社交媒体上看到它，我们在论坛上看到它等等。所以，这确实存在。

而不是直接以这里的形式。我们没有在以旧换新中明确指出，这可能是我们提高了您的以旧换新价格的结果。希望这可以解决这个问题，因为我们确实这样做了。

马丁·维查

好的。下一个问题是，Elon 说我们在一年前的 11 月收到了 Cyber​​truck 的更新，但它没有发生，我们知道有很多更新。你会炫耀新的和改进的 Cyber​​truck 吗？

拉斯·莫拉维

是的。谢谢，马丁。我们收到了很多关于 Cyber​​truck 的问题。我们一直在忙于详细介绍 Cyber​​truck 以实现我们前一段时间与客户共享的原型版本。正如您最近在社交媒体上看到的那样，我们已经构建了许多 alpha，目前正在测试它们以进一步完善设计。

虽然那些指出了一些关键的补充，比如后转向。还有一些较小或不太明显的改进，尽管该产品在很大程度上符合最初的愿景。我们将继续在我们现在处于测试阶段的产品中工作，并希望在明年推出该产品。

问答环节

马丁·维查

好的。非常感谢。我们刚刚在这里将 Pierre 提升为主持人。

皮埃尔·费拉古

你能听到我吗，伙计们？

马丁·维查

是的，我们能听到你的声音。

皮埃尔·费拉古

惊人的。你设法弄明白了这一点，我印象非常深刻。

马丁·维查

我们必须。

安德鲁·巴格利诺

谢谢你，皮埃尔。

皮埃尔·费拉古

[音频不清晰]。反正。让我问我的问题。事实上，我对你们在保险方面所做的事情非常感兴趣，现在市场上有我们的指数，一种保险产品的保费根据驾驶员的安全评分而变化。所以，我很想听听你的意见。

你必须有一些初始数据点，以便市场反应，更新是什么？从那里，你能告诉我们你认为你将如何分发它吗？这会很容易地通过你的安装基础还是会像一个沉重的营销灌木？然后你能告诉我们你的扩张计划吗？下一个地理区域是什么，时间是什么，该业务线在未来几年可能增长多快？

扎卡里·柯克霍恩

谢谢你，皮埃尔。我对我们的保险产品充满热情。我们在特斯拉有一个很棒的团队，他们花了很多时间来开发这个，并且可能会听取电话。到目前为止，我们非常兴奋。我想说，在最高层，我们无意中进入了保险市场。

我们的客户来找我们抱怨传统保险的价格太高。它正在降低特斯拉的负担能力。我们在特斯拉的旅程的一部分是我们希望尽可能多的人能够负担得起我们的产品。

这对实现公司的使命极为重要。而且，如果您将保险价格视为某人每月付款的百分比，则会相当高。我们在制造方面付出了极大的努力，在这里以 5 美元的成本扣除，在其他地方扣除 10 美元。

如果我们可以每月支付 5 美元、10 美元、20 美元、30 美元，您可以计算出如果您融资，这对降低汽车价格意味着什么，并且提高保险成本的杠杆作用是巨大的负担能力。这就是我们进入这些的背景。

随着我们开始进行更多研究，基本上根据现有数据优化了传统上用于计算保险的工具。但现有数据有限。所以，他们觉得重点是婚姻状况或年龄，或其他类似的属性。

事故历史很好，等等。这里基本上发生的是低风险且实际上没有提交很多索赔的客户，最终他们的保险费用相对于他们的成本来说过高。然后，超额支付给了风险较高的客户，因为他们基本上得到了补贴。当我们查看这个并查看数据时，我们认为这似乎不公平。

在特斯拉，因为我们的汽车是联网的，因为它们本质上是带轮子的计算机，我们可以使用大量数据来评估驾驶这辆车的司机的属性，以及这些属性是否与安全相关.因为当汽车发生事故时，我们确实会收到信号。

因此，我们一直在花时间查看数百个不同的变量，并查看数十亿英里的驾驶历史。我们已经能够拟合一个模型，该模型能够以相当准确的方式预测一段时间内发生碰撞的概率。而且这个模型并不完美。

该模型是我们可用数据的函数。该数据集继续增长。我们继续尝试新变量，但到目前为止，我们确实有一个运行良好的模型。从能够预测碰撞频率的模型中，我们可以将其与价格曲线对齐。

我们可以将个性化定价整合到汽车中，整合到应用程序中，整合到客户的体验中。将反馈反馈给客户，了解他们每次驾驶后的驾驶情况、他们成功或不成功的属性，以及他们可以采取哪些措施来提高安全性。

这就是我们开发的。然后，我们将安全评分作为 FSD Beta 注册计划的一部分，我们目前有近 150,000 辆汽车使用安全评分。而且我相信最新的数据是超过 1 亿英里的驾驶里程。

我们已经能够回过头来分析这些数据，我们从中学到了两件事。第一个是使用安全评分与不使用安全评分的客户发生碰撞的概率降低了 30%。这是一个相当大的区别。

这意味着产品正在运行并且客户正在响应它。我们研究的第二件事是根据实际数据作为驾驶员安全评分的函数的碰撞概率是多少。这与我们的模型一致。最值得注意的是，如果与较低级别相比，您处于最高安全级别，则基于实际数据的碰撞概率存在多重差异。

所以，这对我们来说是一个非常新的、非常令人兴奋的前沿领域。我知道这很啰嗦，但我 - 我们花了很多时间在这上面，我们花了很多心思。具体来说，就推出而言，美国的保险业受到严格监管，并且是逐州监管的。这意味着我们需要每个州保险部门的每个人的监管批准。

得克萨斯州是我们启动的第一个州。我要在这里感谢得克萨斯州的保险监管机构，与您合作非常愉快。我们有其他州的路线图。我们将在获得监管批准后在这些州推出该产品。我们的目标是进入我们拥有汽车的每个主要市场。 - 我们在德克萨斯州进行了试运行，是上周吗？

皮埃尔·费拉古

嗯。

扎卡里·柯克霍恩

是的。我们在初始采用率数据中看到的是，如果您将其与我们在加利福尼亚看到的进行比较，我们在这里有了一个良好的开端。所以，我们对此感到非常兴奋。我们对基于个人风险的定价感到兴奋。我们很高兴能够让人们变得更安全，从而节省资金。这也体现了我们打造世界上最安全产品的公司的首要任务。

拉斯·莫拉维

是的。如果我能补充一点，对于工程团队和财务团队来说，将安全带入他们的世界探索基础真的很令人兴奋。谢谢你，伙计们。

扎卡里·柯克霍恩

谢谢你，拉斯。