梭哈霸王茶姬？下一个蜜雪冰城？lg...

霸王茶姬正在招股，老虎证券申购截止时间本周三晚7点，据悉，已经获得全额认购。 $霸王茶姬(CHA)$

霸王茶姬是奶茶行业巨头，去年的门店数高达6440家，收入高达124亿，同比增长167%！

高速增长的情况下，霸王茶姬的估值并不贵，首发市盈率在15倍左右，远低于蜜雪集团35倍的估值。

虽然业绩靓丽、估值便宜，但很多投资者担忧中美贸易战升级的情况下，中概股上市地位或受到威胁，霸王茶姬此时上市，是否有破发的风险？

单看财务数据，霸王茶姬这两年的成长速度确实很快，收入从2022年的4.9亿增长到去年的124亿，虽然去年四季度增速有所回落，但依然高达63%：

从利润率上看，霸王茶姬去年净利率20.3%，比蜜雪的18%还要高！

估值又明显低于蜜雪，如果没有中美关系的扰动，打新肯定是稳赚不赔了。

不过，即使贸易冲突有可能蔓延到中概股上市地位上，但只要不在霸王茶姬上市前一天出现，打新的风险就可控。

再说了，美股打新，中签数量很少，按照以往的规律，普通散户中签数量也就5股左右，总金额才100多美元，即使首日破发，也亏不了几个钱。

因此，我梭哈霸王茶姬。

说完霸王茶姬的优点，也提醒大家几个缺点。

一是霸王茶姬之前的业绩靓丽，主要是门店基数低带来的，2022年时，门店数量只有1087家，2023年增加至3511家，2024年再增长至6440家：

门店数量快速扩张，既是霸王茶姬运营优秀的结果，也不排除是公司为了上市，放开加盟，美化财报。

展望未来，霸王茶姬今年的开店目标是1000-1500家，考虑到有部分店铺会因业绩不佳而闭店，净增门店数，必然会低于目标值。

按照今年净增1000家门店计算，门店扩张带来的增速在15.5%左右。

单店营收在去年出现明显下滑，从单店铺一个月57.4万降到了45.6万，拖累整体营收增速：

总的来说，霸王茶姬也过了快速扩张的阶段，过往优秀的业绩未来难以保持，大家也不要过于乐观。

相比在国内，霸王茶姬的出路也在国外，之前有媒体报道，霸王茶姬要进军美国，怪不得公司即使在中美关系动荡的当下，也要毅然决然的赴美上市。

目前，霸王茶姬海外店铺数量才156家，还有很大的提升空间：

总而言之，霸王茶姬是不错的新股，值得梭哈打新，长期持股也有潜力复制蜜雪集团的辉煌，但长期持有，必然会受到中美关系影响的扰动，不能接受的投资者，就打打新，赚个小钱就好了！ $蜜雪集团(02097)$