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【机构调研记录】长江证券调研嘉益股份、中科环保等7只个股(附名单)

2025-04-14 08:06:24
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证券之星消息,根据市场公开信息及4月11日披露的机构调研信息,长江证券近期对7家上市公司进行了调研。参与调研的研究员中司鸿历研究员团队对本次调研的许继电气(000400)研究较为深入,证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,其近三年预测准确度均值高达82.91%,其预测2025年度归属净利润为盈利17.58亿元。调研上市公司名单如下:

1)嘉益股份 (长江证券参与公司电话会议)调研纪要:嘉益股份表示,当前公司生产经营情况一切正常,生产订单有序发货,近期国际市场的关税政策变动未对公司经营情况造成重大不利影响。公司与客户保持紧密合作,对未来政策变动持续观望。2025年越南生产基地将完成产能布局,覆盖比例将结合客户需求和市场拓展综合判断。越南生产基地爬坡顺利,公司推进供应链本土化,具备全流程生产能力,符合原产地认证要求。当前阶段公司主要客户尚未发生终端价格调整,资本支出计划稳健,分红总额持续增加。下游客户动销情况良好,海外无规模较大保温杯供应商。相同产品在越南和中国的售价保持一致,越南原材料价格受当地汇率波动影响。二厂产能方案尚在规划中,拟投资2,800万美元,具备全球建厂能力。保温杯市场景气度从北美向全球蔓延,消费属性增强。2)中科环保 (长江证券股份有限公司参与公司业绩说明会)调研纪要:公司2024年新签河北晋州和湖北枣阳项目,供热潜力大,预计供热量陆续释放。在建项目如玉溪、衡阳、江油、藤县等预计今年年中到明年陆续投产,2025年预计项目建设支出10-13亿元。公司具备将石家庄项目成功经验快速复制到其他项目的能力,通过资源整合、技术赋能、管理优化,推动项目2024年业绩大幅攀升。公司现金流稳定,2024年经营活动现金净流入约6.82亿元,资产负债率低,可通过多种方式融资支持并购。3)中坚科技 (长江证券(上海)资产管理有限公司参与公司特定对象调研)调研纪要:公司管理层高度重视高质量持续健康发展,紧抓服务国家战略和实体经济主线,主动融入新发展格局,推动培育新质生产力。公司园林机械海外销售业务欧洲区域占比超过90%,美国关税政策调整对公司的直接影响有限且可控。子公司上海高氪研发的“割草机器人”具有无边界部署、免干预、高智能化等特点,已获得小批量订单。公司2024年投资设立了泰国子公司,总部智能制造中心建设稳步推进。与1X公司洽谈交流,合作进一步推进中;与H公司合作有序推进,争取尽快完成产品方案定型并推出样机。4)煜邦电力 (长江证券参与公司业绩说明会&现场参观&公司在北京证监局、北京上市公司协会的指导下&联合国泰海通证券股份有限公司共同举办《股东来了》--投资者走进煜邦电力活动)调研纪要:2024年,煜邦电力实现营业收入94,013.69万元,同比增长67.35%,净利润11,132.38万元,同比增长195.77%。业绩增长得益于智能电力设备业务收入大幅增长,市场地位提升,多板块协同发展。研发投入8,014.65万元,新增知识产权69项。低空智能巡检业务收入12,293.51万元,三年复合增长率近28.19%,拓展至多个新应用领域。储能业务发展迅速,累计交付额3.05亿元,完成多个项目,拓展优质合作伙伴。截至2024年12月底,在手订单约8.03亿元。未来,公司将加大研发投入,深化智能巡检技术研发,加速储能产品研发,加强研发团队建设,拓展海外市场。智能电力产品业务主要面向国家电网和南方电网,未受美国对等关税政策直接影响。5)澳华内镜 (长江证券参与公司业绩说明会)调研纪要:2024年,澳华内镜公司执行新会计准则,导致毛利率下降;境外收入占比增高,境外收入为1.61亿,仍处于早期阶段。公司重视基层市场,消化科内镜检查渗透率逐步提高。产品研发以临床需求为导向,研发流程包括项目立项、样机开发、注册检验和上市申请。软镜行业外资企业市场占有率高,公司加大研发投入,产品性能提升,临床认可度提高。境外业务初期,中低价格带产品占比较大,毛利率偏低。公司布局多个临床科室的内镜产品,拓宽产品适用范围。6)伟星股份 (长江证券参与公司电话会议)调研纪要:公司主要从事中高档服饰及箱包辅料产品的研发、制造与销售,国际业务集中在孟加拉、越南等地。面对加征关税和国际订单迁徙,公司加强与客户的交流,推进国际化战略,合理调配国内外产能,审慎决策新的投资,规避重大资本开支。公司正与下游客户沟通,此前关税由双方分担,但目前加征关税难以分担,可能抬高美国服装终端市场价格。公司2025年奋斗目标为实现营业收入50.00亿元,致力于成为全球化、创新型的时尚辅料王国。加征关税将加剧行业竞争,有利于国际化能力强的企业,行业集中度将逐渐提升。公司注重“产品+服务”,提供一站式全程服务,拉链产品多样化、时尚性强,创新能力及配套能力强。公司未来会在适当时机采取适当方式激励骨干团队,目前尚无实质性规划。公司在团队建设方面推进中长期战略规划,加快人才引进、培养和保留,优化组织架构,健全人才培养机制。7)许继电气 (长江证券参与公司分析师会议&线上电话会议)调研纪要:2024年,许继电气基于“调结构、提两效”等经营思路,实现营业收入170.89亿元,净利润11.17亿元,同比增长11.09%。2025年一季度,实现营业收入23.48亿元,净利润2.08亿元。公司收入结构优化,低毛利的新能源及系统集成板块收入下降,高毛利的直流输电板块收入增长。毛利率提升源于产品结构优化和降本增效,期间费用率上升因销售和研发投入增加。公司中标多个国网直流输电项目,南网市场订单增长,研发投入8.80亿元,主要投向海上风电直流送出系统等关键技术。2024年确认收入的特高压项目有陇东-山东等,直流输电板块毛利率下降因产品结构变化,未确认收入项目包括哈密-重庆等。首次采用6.5千伏/4000安IGCT器件的柔直换流阀在云南成功应用,并中标南网220千伏天河棠下柔直背靠背工程。公司设立新型配网公司,强化从需求信息到项目全流程协同,布局配调一体化系统、配微协同等技术。公司落实“一带一路”战略,拓展南美、中东、东南亚、非洲、欧洲市场,推进产品国际化改造和认证。

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