成飞集成接待2家机构调研，包括中金公司、兖矿资本lg...

2025年4月9日，成飞集成披露接待调研公告，公司于4月8日接待中金公司、兖矿资本2家机构调研。

公告显示，成飞集成参与本次接待的人员共2人，为董事会秘书程雁，证券事务代表邹江川。调研接待地点为公司10号会议室(成都)。

据了解，成飞集成的交流情况重点如下：首先，2024 年末航空零部件业务在手订单好于上年，2025 年航品业务产值和收入情况将转好，其数控加工业务定价机制为市场竞价法，价格因多种原因下降，未来有望稳定。其次，集成瑞鹄汽车零部件业务核心客户未来业务量稳定向好，芜湖工厂 2025 年搬迁，短期有影响，长期利好。再者，集成吉文将以 HFQ 技术拓展业务，零跑项目预计年中批量投产，达产后预计月峰值供货上万辆，公司近两年积极培育无人机部件装配能力，目前还在培育期。此外，2025 年减值计提情况会改善，随着业务恢复及成本摊薄，公司收入和利润预计增长。

调研详情如下：

交流情况如下:

1.董秘介绍公司基本情况;

2.2025 年公司航空零部件业务订单情况如何?定价机制如何?是否存在降价?业务的未来展望如何?

2024年末航空零部件业务在手订单好于上年,所以2025年航品业务产值和收入情况会转好。

航空数控加工业务的定价机制是市场竞价法,而非单一来源采购。近几年,由于航空零部件业务客户改变定价机制及采购模式,同时数控加工业务供应商大规模扩产,导致市场化竞争加剧,造成该业务价格不断下降。随着价格的触底,未来可能会趋于稳定。

3.集成瑞鹄汽车零部件业务未来发展展望如何?

从目前来看,集成瑞鹄的核心客户未来业务量趋于稳定向好。集成瑞鹄会利用技术优势和区域优势,巩固与核心客户的战略合作关系,保持市场竞争优势及市场占有率。

4.请谈谈集成瑞鹄目前工厂情况以及工厂搬迁对业务的影响。

集成瑞鹄本部在安徽芜湖,在青岛及安庆建立了分公司。2025年,芜湖工厂搬迁,短期会对生产有一定影响,同时会发生一定的搬迁费用,对利润会有一定影响,但影响可控。长期来看,搬迁后原分散在芜湖三个地方的生产场地集中,再通过厂房精益布局,有力提高生产和管理效率,对公司未来发展利好。

5.集成吉文HFQ技术未来发展如何?零跑项目目前进展如何?

集成吉文将以HFQ技术为核心大力拓展轻量化汽车零部件业务,其中包括铝材热冲车身零件(如一体式门环),还有电池盒壳体及电池盒盖。目前已实现路特斯和国轩高科两个项目产品量产,完成4个项目试制,并于2024年底承接零跑项目订单。预计年中零跑项目批量投产,达产后预计月峰值能达到上万辆的批量供货。

6.公司对无人机业务有何看法?

目前公司承制了部分无人机机身结构件的数控加工,但都是工业无人机,未涉足消费无人机。公司近两年在积极培育部件装配能力,已基本具备一定规模的部装能力,未来规划会探索向无人机机身制造业务上发展,目前还属于培育期。

7.2024年计提减值较大,2025年计提减值情况会如何?

2024年计提减值金额较大的原因主要有三个方面,一是航空零部件订单不足,导致单位产品成本被推高,相应产成品和发出商品的成本高于未来售价,故计提减值,而今年航品业务产值和收入都会回升,故计提减值会减少;二是因客户信用风险导致的应收账款计提准备增加,随着公司对模具业务销售环节的内控不断加强,通过采取客户信用分级,并按信用分级采用不同收款政策等方式,可降低呆坏账的产生概率;三是偶发事件,如补缴税款,不会连续发生。所以公司 2025 年的减值计提情况会改善。

8.公司2025年收入与利润展望如何?

随着航空零部件业务量的恢复,集成吉文汽车零部件业务收入大幅增加,固定成本随着产量增加摊薄,2025年公司收入和利润预计会增长,其中收入小幅增长,利润会大幅回升。