3月港股创新药ETF领涨，A500ETF基金(512050)颇具韧性lg...

美国关税在即，今日全球股市大跌，日经225指数跌4.05%，韩国KOSPI指数收盘下跌3.02%。A股三大指数也以集体下跌给3月最后一个交易日拉上帷幕，截至收盘，沪指跌0.46%，深成指跌0.97%，创业板指跌1.15%，

A股的3月整体是回调的一个月，前期领涨的科技股全线下挫，偏大盘的价值指数表现比较有韧性。截至3月31日，中证REITs全收益、中证红利、中证A50、上证50指数3月分别涨3.23%、1.81%、0.96%和0.45%，科技含量较高的成长指数3月表现较弱，科创50、科创综指、创业板50、科创100在3月分别跌5.2%、3.46%、3.45%和2.04%。

格隆汇2025年“全球视野，下注中国”十大核心ETF最新月度表现出炉，3月小幅下跌0.42%，年初至今涨5.11%。

其中港股创新药ETF表现最佳，3月上涨9.26%，消费ETF次之，3月涨1.88%，A500ETF基金(512050)同期下跌0.42%。

 01、A500ETF基金(512050)3月小幅回调

由于科技股3月集体回调，以及美股带崩今日的全球股市，A500ETF基金(512050)今日下跌0.63%，导致3月下跌0.42%。

与沪深300相比，A500指数显著超配电力设备、有色金属、医药生物、国防军工等新质生产力相关行业，如锂电新能源、创新药、商业航天等，指数“新质生产力”权重占比高于其他宽基指数。

“新质生产力”有望成为未来经济发展主线。《2024年政府工作报告》明确提出，将“加快发展新质生产力”作为今年经济工作的首要任务。后续来看，新质生产力将是未来经济发展的重要主线。

这意味着A500指数未来可能更具增长潜力。

另外，政策推动中长期资金入市，有望为A股市场带来中长期增量资金，利好A股龙头公司。保险端增量资金涌入，其投资更偏好低波动、收益稳健的大市值标的。

 A500指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，以大中盘风格为核心，市值暴露特征介于沪深300和中证800之间，风格更偏价值平衡。此外，指数编制结合互联互通、ESG等筛选条件，便利境内外中长期资金配置A股资产。

2、港股创新药ETF在3月涨超9%

港股创新药ETF在3月涨超9%。

港股创新药板块近期的强势上涨是政策红利、行业基本面改善、国际认可度提升及市场情绪共振等多重因素共同作用的结果。

第一，政策突破，支付体系重塑。2025年政府工作报告首次提出“制定创新药目录”，明确丙类目录聚焦临床价值高但暂未纳入基本医保的创新药（如CAR-T、ADC）。通过“医保局主导+商保协商定价”机制，允许商保与药企直接议价，形成“医保保基本、商保补高端”的多元支付格局。

这一政策突破直接解决了高价创新药的支付难题，例如科济药业的CAR-T疗法、和铂医药的双抗药物等，未来收入空间被打开。

第二行业基本面迎来改善，商业化加速与盈利拐点显现。2024年多家港股创新药企实现盈利或大幅减亏：

信达生物：总收入94.2亿元（+51.8%），非国际财务准则下首次盈利3.32亿元。

三生制药：净利润20.9亿元（+34.9%），创新药收入占比超70%。

中国生物制药：创新产品收入120亿元（+21.9%），净利润34.6亿元（+33.5%）。

第三是国际认可，BD交易与全球化加速，海外授权交易井喷。

3月21日和铂医药宣布与阿斯利康达成战略合作，双方将共同研发针对免疫性疾病、肿瘤及其他多种疾病的新一代多特异性抗体疗法。3月24日，减肥药巨头诺和诺德宣布将以2亿美元的首付款买下联邦制药的新型减肥药UBT251；

3月25日，默沙东又以最高17.7亿美元的里程碑付款买下恒瑞医药的脂蛋白口服小分子项目，以获得HRS-5346在大中华地区以外的全球范围内开发、生产和商业化的独家权利。

天风证券指出，医保政策环境改善，为创新药的市场准入和推广创造更好的条件；企业盈利路径逐渐清晰:越来越多的企业，展现出良好的盈利能力和发展前景；海外BD逻辑持续强化：具有同类最佳(BIC)特性的创新药品种，其海外授权(BD)逻辑正在迅速增强。

3.3月消费ETF表现活跃

消费ETF在3月上涨1.88%。

A股消费板块呈现“政策驱动下的震荡修复”特征。尽管市场整体情绪受外围市场震荡影响，但国内密集出台的促消费政策为板块提供了支撑。

2025年政府工作报告将“大力提振消费”提至工作任务首位。3月16日《提振消费专项行动方案》明确“以旧换新”扩围至12类商品，家电、家居等品类直接受益。3月25日《优化消费环境三年行动方案》提出“提升服务消费品质”，推动文旅、健康等场景升级。

密集政策出台形成“提振需求+供给创新+优化环境”组合拳，利好消费者信心和能力修复。

社会消费品零售总额1-2月同比增长4.0%，CPI同比下降0.1%，一定程度验证消费回暖趋向，但仍有压力。

据国家统计局，1-2月社零总额8.4万亿，同增4.0%，增速环比+0.3pct，快于24年全年增速（+0.5pct）。其中体育娱乐、文化办公用品分别同增25.0%、21.8%，说明以潮玩、文体休闲为代表的情绪消费新品类高景气成长。

消费ETF（159928）作为聚焦核心消费资产的工具，兼具政策红利、盈利韧性和估值优势，适合作为中长期配置的“压舱石”。投资者可结合自身风险偏好，通过定投或波段操作把握消费复苏的主线机会。