债市震荡加剧 抗跌型债基受关注lg...

今年一季度，受流动性边际收紧，资金利率上行等因素影响，债市收益率曲线呈熊平走势，多数债基净值回撤有所放大。Choice数据显示，截至3月28日，按照东财基金二级分类，2025年之前成立的纯债型基金今年以来最大回撤平均值为0.82%，而去年同期仅为0.17%。

在债市波动加大的市场环境下，投资者对风险管理能力强的产品更为关注，一批净值抗跌的债券型基金也随之进入投资者视野。Choice数据显示，在债市调整中，部分基金不仅最大回撤低于同类平均水平，净值还迭创新高，广发添盈债券就是其中之一。数据显示，该产品今年以来的最大回撤仅0.11%，并且基金净值在最近（3月28日）还走出2024年1月24日成立以来的新高（1.0499元）。

在低利率的市场环境，债券基金的配置价值愈发凸显，然而作为以稳为主的底仓品种，投资者越来越注重产品的回撤控制能力。回撤控制能力优秀，且区间收益相比同类同期平均回报和定期存款利率尤有超额的产品，是稳健收益投资者的较优选择。

就过去一年看，银河证券数据显示，截至2月28日，广发添盈债券过去一年区间最大回撤不超过0.35%，最大回撤区间是2024年9月25日至10月9日，最大回撤恢复天数仅为7天。在同类的长期纯债债券型基金中排名前10%（具体排名为76/933和66/715），广发添盈债券的回撤控制能力和最大回撤修复能力，可见一斑。

从历史业绩来看，在严控回撤的基础上，广发添盈债券也获取了良好的超额收益。银河证券统计显示，广发添盈债券（A类）和广发添盈债券（C类）过去一年净值增长率分别为4.45%和4.24%，相较同类基金净值增长率平均值的3.23%（A类）和2.93%（非A类）均有不错的超额。

综合夏普比率和卡玛比率等指标来看，广发添盈债券的收益风险性价比优势明显。上述同源数据显示，广发添盈债券的夏普比率超过2.5倍，卡玛比率为13倍左右，相比同期同类产品卡玛比率的均值（4.5倍左右），性价比优势明显。

广发添盈债券的基金经理是方抗和李晓博。方抗具有近16年证券从业经验，7年公募投资管理经验，管过货币基金、短债、长债、定开债、一级债基等多种类型的固收基金，在多轮债市的牛熊周期考验中形成了追求绝对收益的投资风格。李晓博有近13年的证券从业经历及10年的投资管理经验，精算学的专业背景和多年的投研经历也练就了其出色的风险控制能力。

在最新披露的2024年年报中，基金经理表示，“债券市场对复杂的国内外环境和货币政策宽松预期的交易较为充分，当前绝对收益率已处历史低位，短期的波动可能略有加大。但从中长期看，在物价有待合理回升、货币政策宽松的背景下，债券市场预计整体维持偏强的格局。在组合操作上，将密切关注基本面和政策面的变化，保持底仓票息策略的同时，增强久期策略的灵活性，在调整中把握配置机会，并注意做好持仓券种梳理，优化持仓结构，严控风险，争取为投资人带来理想的回报。”