大摩唱多，港股起势，这波为何看多核心资产？lg...

2025年3月下旬的A股市场呈现显著结构性特征：科技板块在经历一季度22%的累计涨幅后进入技术性调整，3月单月成交额缩减35%，资金获利了结迹象明显；

而消费、医药等传统核心资产凭借Q4净利润同比12%的稳健增速，吸引超200亿北向资金回流，贵州茅台、恒瑞医药等龙头股频现溢价大宗交易。板块轮动背后，是市场对财报季的深度反应，MSCI中国指数成份股2024年四季度实现3年半以来首次净业绩超预期，8% 的超预期比率仅次于日本，终结了连续13个季度的业绩低迷。

国际投行大摩据此上调MSCI中国指数2025年底目标价至83点，对应9%上行空间，其核心逻辑在于：A股盈利修复呈现【广谱性】特征，500亿市值以下公司业绩增速达15%，远超大盘股的7%，显示经济复苏正从龙头向全产业链扩散。

资金动向印证了这种结构性机会。3月27日，A500指数ETF(560610)截止午盘上涨0.42%，主力资金净流入8.86亿元，近5日累计吸金4.8亿元。

且该ETF前十大重仓股涵盖白酒龙头（PE 25倍，低于历史均值30%）、AI芯片设计商（研发投入占比28%）、创新药平台（管线价值超500亿）等多元标的，形成【消费底仓+科技弹性】的优化组合。数据显示，其跟踪的指数中证A500 ，PE估值14.49倍，处于近三年20%分位，而ROE达9.63%，净利润增速5.42%，分别跑赢全A指数41%、127%，凸显估值与盈利的双击潜力。

当前市场处于经济弱复苏+政策强预期的关键窗口期，A500指数ETF(SH560610)的配置价值有望进一步凸显。数据显示，其覆盖56个申万二级行业，前十大重仓股合计占比仅18%，有效分散个股风险（单一成份股最高权重 2.1%）。

对比同类产品，该ETF在电力设备、电子行业的配置比例分别高出沪深300指数12%、8%，在消费板块的估值折价达25%，结合大摩对中国市场的最新判断，MSCI中国有望消除6%的估值折价，接轨新兴市场平均水平，该产品的智能策略、行业结构与成本优势，恰好构成捕捉这一机遇的最佳工具。为投资者提供挖掘结构性α的最佳路径！

作者：ETF红旗手