直击2024年报|维信诺OLED业务增速46%，毛利率提升35%lg...

2024年全球OLED产业迎来关键转折点，中国面板企业维信诺以79.29亿元营收、46%的OLED产品收入增速和35.03个百分点的毛利率跃升，交出一份行业代表性答卷。

值得注意的是，在消费电子市场回暖、AMOLED手机面板渗透率突破50%的背景下，维信诺凭借“一强两新”战略深化头部客户合作，出货量同比增长44.3%，稳居全球第三，同时以超13000项专利和ViP、F1等创新技术构建竞争壁垒，积极卡位中尺寸市场，从“中国屏”向“世界屏”进阶。

营收增速超预期，产品毛利大幅提升

维信诺是中国OLED产业的开拓者与全球显示技术的领军企业，最早脱胎于清华大学OLED项目组，已发展成为国内OLED产业的重要力量，并逐步切入荣耀、小米、vivo等头部供应链。

从过去五年业绩情况看，除2023年收入有所下滑之外，维信诺保持了主业的持续增长，2024年以79.29亿元营收创下历史新高，同比增长33.80%。此外，盈利水平也有所恢复，尽管由于行业发展规律导致2024年未能实现扭亏，但归母净利润同比增长32%，实现减亏。

从收入结构来看，核心业务是占比达到95%的OLED产品，这部分收入74.94亿元，同比激增46.01%。

值得关注的是，随着行业景气度的提升以及创新技术产品溢价能力的提升，维信诺的OLED产品毛利率同比提升35.03%。

行业景气度回升，积极优化客户结构

深入分析维信诺业绩增长背后的动因，可以发现既有客观方面行业景气度回升带来的“泼天富贵”，也有主观方面企业自身抢抓机遇期的主动作为。

一方面，消费电子市场复苏为OLED行业注入强心剂。2024年全球AMOLED智能手机面板出货量达8.8亿片，同比增长27%，渗透率突破50%。维信诺抓住机遇，实现了AMOLED手机面板出货量同比增长44.3%，位列全球第三。

另一方面，维信诺主动优化客户结构，追求品牌供货产品带来的增长动能。年报披露，维信诺深度绑定荣耀、小米、OPPO、vivo等头部手机品牌，2024年斩获“最佳合作伙伴”等客户奖项，折叠屏、护眼屏等高端产品出货占比持续提升。而维信诺不断研发除的创新技术，比如MLA+COE低功耗方案、UBA+COE屏幕集成技术等成为产品溢价基础。与此同时，合肥8.6代AMOLED生产线项目落地，总投资550亿元，瞄准平板、笔电、车载等中尺寸市场，进一步拓展增量空间。

技术创新构筑护城河，专利布局领跑行业

作为从高校科研走向产业化的OLED企业，维信诺在早期便确立了自主创新的战略方向。2002年，维信诺与清华大学共同参与全球首批OLED国际标准制定，并主导命名“有机发光二极管”（OLED），奠定了中国在显示技术领域的话语权。

2024年数据显示，维信诺研发投入达到11.50亿元，占比达到12%，高于行业平均水平。研发投入主要集中于折叠、低功耗、高刷新率、Micro LED、车载显示、透明显示等技术领域的创新性研究。

能够在关键领域实现技术突破是维信诺的核心竞争力之一。截至2024年，公司累计申请13000余项OLED相关专利，其中发明专利占比87%，覆盖材料、器件、工艺全链条。2018年，维信诺柔性AMOLED屏幕首次应用于智能手机；2023年，全球首发ViP（智能像素化）技术，通过光刻工艺替代传统蒸镀技术，突破OLED分辨率与尺寸限制，实现寿命、亮度等性能的倍数级提升。2024年，全新发光材料体系F1问世，发光效率提升10%、器件寿命延长22%，进一步巩固技术壁垒。

此外，技术标准制定能力也彰显其行业地位。维信诺主导或参与制定了5项OLED国际标准、11项国家标准及9项行业标准，并荣获“国家技术发明奖一等奖”“中国专利金奖”等权威奖项。其创新体系以“N+3代”布局前沿技术、“N+1代”推进产品研发，确保技术持续领先与快速量产。

为解决产业链难题，维信诺联合高校和科研院所，实现产学研协同攻克。例如与清华大学合作研发pTSF蓝光材料，解决OLED寿命与效率瓶颈。其联合昇显微电子开发的嵌入式RRAM驱动芯片，去除外置Flash存储，面积缩减30%、成本降低15%，填补国内产业链空白。

中尺寸市场加速布局，开启第二增长曲线

2021年，维信诺提出了“一强两新”五年发展规划，即以AMOLED、Micro LED两项关键新兴技术实现对显示应用场景全领域的覆盖升级，实现筑牢小尺寸强基础、扩展中尺寸新领域、开拓大尺寸新赛道的战略目标。

如今五年规划已过半程，维信诺的发展是否符合当初的设想？对此，维信诺董事长张德强在年报中指出：“公司目标稳步推进。AMOLED小尺寸领域已比较成熟，精益经营的重要性凸显，降本增效还有空间；中尺寸AMOLED市场前景广阔，将是决定未来市场格局的胜负手，要坚定抓住技术创新的“牛鼻子”，积极把握业务布局的关键时机，赢得未来更大的价值提升空间。”

张德强的这一判断与市场的普遍观点不谋而合。综合多方市场观点认为，2025年，OLED显示应用渗透率与智能终端屏幕国产化率有望继续快速提升，中尺寸、折叠等新场景应用迎来增长契机，与此同时，行业产能加速释放，机遇与挑战并存。

鉴于此，维信诺在年报中表示，将加速创新成果转化，推动重大关键技术实现量产突破，强化技术创新核心竞争力。持续优化产品结构，凭借关键技术创新、保障产品质量、协同产业链降本、提升交付与客户服务能力，拓展头部客户市场份额，提高中高端产品占比，增强产品获利能力。全力推进中尺寸技术突破与产品量产供货，巩固行业领先地位。