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债市早报:2月金融数据出炉,社融延续同比多增;债市宽幅震荡,长债整体走弱

2025-03-17 12:49:44
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摘要:金融界、东方金诚联合推出《债市早报》栏目,为您提供最全最及时债市信息。【内容摘要】 3月14日,资金面略有收敛,主要回购利率均回升至1.80%上方;债市宽幅震荡,长债整体走弱;转债市场主要指数跟随收涨,转债个券多数上涨;海外方面,各期限美债收益率普遍上

金融界、东方金诚联合推出《债市早报》栏目,为您提供最全最及时债市信息。

【内容摘要】 3月14日,资金面略有收敛,主要回购利率均回升至1.80%上方;债市宽幅震荡,长债整体走弱;转债市场主要指数跟随收涨,转债个券多数上涨;海外方面,各期限美债收益率普遍上行,主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。

一、债市要闻

(一)国内要闻

【中办国办部署实施提振消费专项行动】中办、国办近日印发的《提振消费专项行动方案》3月16日对外发布。《方案》提出,拓宽财产性收入渠道,加大消费品以旧换新支持力度,持续用力推动房地产市场止跌回稳。《方案》明确,多措并举稳住股市,加强战略性力量储备和稳市机制建设,加快打通中长期资金入市堵点,强化央企国企控股上市公司市值管理,进一步丰富适合个人投资者投资的相关产品品种。

2月金融数据出炉,社融延续同比多增3月14日,央行公布的数据显示,2025年2月新增人民币贷款1.01万亿,同比少增4400亿;2月新增社会融资规模为22333亿,同比多增7374亿;2月末,广义货币(M2)同比增长7.0%,增速与上月末持平;狭义货币(M1)同比增长0.1%,增速较上月末低0.3个百分点。

【央行:有序推进融资平台金融债务风险化解,支持地方政府扎实推动融资平台市场化转型】3月14日,央行官网发布,央行日前召开2025年信贷市场工作会议。会议要求,有序推进融资平台金融债务风险化解,支持地方政府扎实推动融资平台市场化转型。坚持求真务实,加强调查研究,做好政策宣传,进一步增强金融支持的力度、可持续性和专业化水平。

【交易商协会:优化民企债券融资环境,拓宽“第二支箭”覆盖面】为优化民营企业债券融资环境,交易商协会3月14日发布《银行间债券市场进一步支持民营企业高质量发展行动方案》,从五个方面提出14项举措。《行动方案》明确,加大产品创新服务民营企业,做好金融“五篇大文章”。优化民营企业债券融资环境,提升注册发行服务质效。完善民营企业债券估值方法,提高二级市场流动性。加大民营企业债券融资支持工具服务力度,拓宽“第二支箭”覆盖面。营造支持民营企业良好氛围,加强“会员之家”惠民服务。

(二)国际要闻

美国消费者信心创逾两年新低,长期通胀预期创1993年以来最高】3月14日公布的密歇根大学3月份的初读数据显示,受关税影响,美国消费者信心创逾两年新低,长期通胀预期创三十多年来的最高水平。具体来看,美国3月密歇根大学消费者信心指数初值57.9,创2022年11月以来最低水平,大幅不及预期值63,前值为64.7。通胀预期方面,3月密歇根大学1年通胀预期初值4.9%,创2022年以来的最高水平,预期值4.3%,前值为4.3%;5年通胀预期初值为3.9%,为1993年以来最高,预期值为3.4%,前值为3.5%。

(三)大宗商品

国际原油期货价格转涨国际天然气价格继续上涨】3月14日,WTI 4月原油期货价格收涨0.94%至67.18美元/桶,全周累涨约0.5%;ICE布伦特5月原油期货价格收涨1%至70.58美元/桶,全周累涨约0.3%;NYMEX天然气价格收涨1.34%至4.089美元/盎司。

二、资金面

(一)公开市场操作

3月14日,央行公告称,为保持银行体系流动性充裕,当日以固定利率、数量招标方式开展了1807亿元7天期逆回购操作,操作利率为1.50%。Wind数据显示,当日有1850亿元逆回购以及900亿元国库定存到期,因此单日净回笼资金943亿元。

(二)资金利率                            

3月14日,资金面略有收敛,主要回购利率均回升至1.80%上方。当日DR001上行2.90bp至1.800%,DR007上行1.17bp至1.812%。

数据来源:Wind,东方金诚

三、债市动态

(一)利率债

1.现券收益率走势

3月14日,债市宽幅震荡。早盘股债跷跷板效应延续,债市继续走弱,午后市场因2月金融数据可能低于预期,提升对货币宽松政策的期待,债市有所回暖。不过,尾盘金融时报发布文章,称专家看好结构性降息和择时降准,债市因此再度调整。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券240011收益率上行0.50bp至1.8450%,10年期国开债活跃券250205收益率上行1.00bp至1.8750%。

数据来源:Wind,东方金诚

债券招标情况

数据来源:Wind,东方金诚

(二)信用债

1. 二级市场成交异动

3月14日,3只产业债成交价格偏离幅度超10%,为“20金科地产MTN001”跌超47%,“24远洋控股PPN001(重组)”跌超38%,“H1碧地03”跌超27%,“21万科02”跌超11%。

2. 信用债事件

正商实业公司公告,ZENENT 7 09/12/25第二次付息违约,宽限期4月11日届满。

桂园公司公告,因拟于近期与投资者协商新的偿付方案,“H19碧地3、H20碧地3、H20碧地4、H1碧地01、H1碧地02、H1碧地03、H1碧地04、H16腾越2”将自3月17日开市起停牌。

宁波建工:公司公告,由于市场出现波动,取消发行“25宁波建工MTN001”。

湖南高速公路集团:公司公告,由于市场波动较大,再次取消发行“25湘高速MTN003”。

东方集团:公司公告,公司收到中国证监会的《行政处罚事先告知书》,认定公司2020年至2023年年度报告存在虚假记录。公司股票将于3月17日停牌1天,3月18日起实施退市风险预警。

岭南股份:公司公告,收到广东证监局责令改正措施决定。经查,公司存在违规行为,未全额归还暂时补充流动资金的闲置募集资金。

克:公司公告,“斯莱转债”自3月18日起停止交易,3月21日起停止转股,公司将全额赎回截至赎回登记日(3月20日)收市后登记在册的“斯莱转债”。

广东华锋新能源:公司公告,公司未按期收到1496万元土地收储支付款,端州储备中心复函表明,正在积极筹集款项,并向财政局申请协调统筹资金。

旭辉集团:“22旭辉集团MTN001”应于3月17日付息272.195万元,设有4个月宽限期。公司正在全力筹措资金,但因资金调拨等原因,偿债资金尚未全额到位。

无锡产发集团公司公告,公司涉与中铁信托9.63亿元合伙企业财产份额转让纠纷,收到应诉通知书。

(三)可转债

1. 权益及转债指数

【权益市场三大股指集体收涨】 3月14日,A股单边上行,大消费、大金融强势领涨,上证指数站上3400点,创年内新高,上证指数、深证成指、创业板指分别收涨1.81%、2.26%、2.80%,全天成交额1.84万亿元。当日,申万一级行业大多上涨,仅钢铁与煤炭小幅收跌,上涨行业中,食品饮料涨超5%,非银金融、商贸零售涨超3%。

【转债市场主要指数跟随收涨】 3月14日,转债市场跟随权益市场放量上行,当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.74%、0.67%、0.82%。当日,转债市场成交额890.04亿元,较前一交易日放量136.13亿元。转债个券多数上涨,494支转债中,408支上涨,75支下跌,11支持平。当日上涨个券中,东时转债涨超17%,震裕转债涨超9%;下跌个券中,威派转债跌逾5%,塞力转债、火炬转债跌逾3%。

数据来源:Wind,东方金诚

2. 转债跟踪

明日(3月18日),志邦转债、正帆转债开启网上申购。

3月14日,华阳转债公告将转股价格由23.99元/股下修至18.39元/股;福22转债公告将转股价格由32.94元/股下修至15.00元/股;垒知转债、华特转债、闻泰转债、文科转债公告不下修转股价格;金能转债公告不下修转股价格,且未来3个月内(2025年3月15日至2025年6月14日),若再次触发下修条款,亦不选择下修;密卫转债、东宝转债公告不下修转股价格,且未来6个月内(2025年3月15日至2025年9月14日),若再次触发下修条款,亦不选择下修。

3月14日,润禾转债、博杰转债公告将提前赎回;濮耐转债公告不提前赎回,且未来3个月内(2025年3月15日至2025年6月14日),若再次触发强赎条款,亦不选择强赎。

(四)海外债市

1. 美债市场

3月14日,各期限美债收益率普遍上行。其中,2年期美债收益率上行8bp至4.02%,10年期美债收益率上行4bp至4.31%。

数据来源:iFinD,东方金诚

3月14日,2/10年期美债收益率利差收窄4bp至29bp;5/30年期美债收益率利差收窄43bp至53bp。

3月14日,美国10年期通胀保值国债(TIPS)损益平衡通胀率上行1bp至2.30%。

2. 欧债市场

3月14日,主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。其中,德国10年期国债收益率上行2bp至2.87%,法国、西班牙10年期国债收益率分别上行2bp、1bp,意大利10年期国债收益率保持不变,英国10年期国债收益率则下行1bp。

数据来源:英为财经,东方金诚

中资美元债每日价格变动(截至314日收盘)

数据来源:Bloomberg,东方金诚整理

金融界-债市早报-240419
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