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每周股票复盘:海泰科(301022)股东户数增加2942户,户均持股市值19.42万元

2025-03-15 07:29:40
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截至2025年3月14日收盘,海泰科(301022)报收于27.94元,较上周的29.25元下跌4.48%。本周,海泰科3月10日盘中最高价报29.9元。3月13日盘中最低价报26.95元。海泰科当前最新总市值23.68亿元,在汽车零部件板块市值排名207/224,在两市A股市值排名4613/5132。

本周关注点

  • 股本股东变化:截至2025年3月10日公司股东户数为1.28万户,较2月28日增加2942.0户,增幅为29.71%
  • 机构调研要点:公司2024年1-9月出口美国的营业收入为2,644.24万元,占总营业收入比例为5.2%

股本股东变化

近日海泰科披露,截至2025年3月10日公司股东户数为1.28万户,较2月28日增加2942.0户,增幅为29.71%。户均持股数量由上期的8560.0股减少至6599.0股,户均持股市值为19.42万元。

机构调研要点

3月13日分析师会议问:公司给小米汽车供多少套模具?答:近年来,公司陆续为小米汽车提供部分内外饰注塑模具,部分产品已交付并确认收入,但该收入占年度总营收的比例较低。鉴于商业保密原则,公司不方便透露与客户合作的具体信息。

问:公司有无国际化布局?目前的美国关税政策对公司的影响如何?答:(1)国际化布局公司高度重视全球市场的布局和业务开拓,公司于2019年在泰国春武里府设立了海泰科(泰国)公司,其主要产品为塑料零部件及模具维修,系公司在东南亚的生产基地;公司于2023年在法国斯特拉斯堡设立了海泰科(欧洲)公司,旨在实现市场开拓、项目对接及售后服务无缝隙,为全球客户提供系统化解决方案与全面的优质服务,系公司布局欧洲市场,为公司完成国际化布局的重要举措。未来,公司将有序在欧洲、北美等汽车主要产业集中区域有序设立分支机构,实现市场开拓、项目对接及售后服务无缝隙,为全球客户提供系统化解决方案与全面的优质服务,进一步开拓国际市场与客户黏度,提高公司在国际市场的知名度和竞争力。(2)美国关税政策的影响公司产品外销出口地主要为欧洲等发达国家或地区,2024年1-9月,公司出口美国的营业收入为2,644.24万元,占总营业收入比例为5.2%,占比较少。公司在销售报价中充分考虑关税影响,且部分出口商品税款由国外客户支付。综上,美国政府关税政策的变化,对公司的整体影响相对较小。

问:公司如何高公司市值?公司对可转债转股的规划?答:(1)提高公司市值的举措股价受国际局势、国家宏观经济、行业发展、整体股指波动及二级市场投资者情绪等多种因素影响出现波动,对此,公司保持审慎关注。自公司上市以来,公司管理层高度重视公司市值管理,主要开展工作如下1)明确战略方向,锚定长期增长公司管理层制定了清晰战略规划,一方面持续聚焦汽车内外饰注塑模具核心赛道,明确公司的核心竞争力;另一方面制定“模塑一体化”发展战略,从前期项目设计、中期模具试模和后期塑料零部件量产三大业务场景切入客户需求,为客户提供从模具定制到塑料零部件原材料供应的“模塑一体化”全方位解决方案,这既可以为客户减少项目开发成本,也可以缩短项目开发周期。这种模塑一体的差异化服务立足于汽车模具行业、占据独特竞争优势,提高海泰科在市场上的竞争力。2)优化业务运营,提升盈利能力和效率近年来,公司持续通过工艺优化、生产自动化、数字化管理降本增效。一方面,公司首募项目“大型精密注塑模具项目”项目配备了更加先进的自动化生产、检测设备和生产管理系统,使模具设计制造自动化、智能化和数字化水平大大提升,生产更加精准高效,推动企业不断地向智能制造和精益生产的方向发展。另一方面,公司自主研发出标准设计制造工艺流程,建立起完备的设计数据库,在模具产品设计、生产中广泛使用CD、CE、CM、模流分析等先进软件工具,提高了汽车模具综合设计和制造效率。3)强化投资者关系,管理市场预期公司积极开展与投资者之间的透明化沟通,发布详实的定期报告,积极举办业绩说明会、投资者接待日等活动,主动传递公司战略、经营等信息。公司高度重视对股东的报,严格按照《国九条》的相关规定,综合考虑股东利益及公司长远发展需求,制定合理分红方案。上市三年以来(2021年、2022年、2023年),坚持每年进行现金分红。4)资本运作,释放隐性价值公司于2023年向不特定对象发行可转债3.96亿元,用于建设“年产15万吨高分子新材料项目”,为公司优化资本结构,合理利用低成本融资工具,降低财务费用的重要举措。公司于2023年开展了第二类限制性股票激励计划,并于2024年完成了第一次归属。本次股权激励实施,充分调动了公司管理人员及核心技术(业务)骨干的积极性和创造性,有效提升了核心团队凝聚力和企业核心竞争力,将股东、公司和核心团队三方利益结合在一起,使各方共同关注公司的长远发展,确保公司发展战略和经营目标的实现。未来,公司管理层将持续聚焦核心业务创新、降本增效、优化治理,夯实企业内在价值,同时在符合监管要求的情况下,通过积极加强与市场的沟通与交流、资本工具和品牌建设,让市场充分认知公司价值,最终实现企业价值与市场价格的动态匹配,为股东创造持续回报。(2)可转债转股规划公司可转债的存续期至2029年6月26日,公司将尽快根据二级市场情况、公司股价走势及预期、转股情况等因素,积极促进可转债在转股期内完成转股。

问:行业竞争格局及公司优势?答:(1)行业竞争格局模具行业呈现出比较明显的“大行业、小企业”格局特征,行业内企业规模普遍较小,模具产品以中低端为主,在大型、高精密注塑模具细分行业,有实力的竞争者也越来越少。根据中国模具协会相关数据统计,在中国模具企业队伍中,占比1%不到的“重点骨干企业”和“出口重点企业”创造了中国模具近20%的销售总额。而在国际上,在德国5000家模具企业中的100家相对较大规模的企业实现了德国90%的模具产值;20人以下的模具企业占90%以上,且为100家模具企业配套,形成了竞争有序,互补支撑的健康产业模式。在日本也是如此。伴随市场的成熟,中国模具到了一个由大到强的转变,随着汽车网联化、电动化、轻量化和智能化的发展,汽车厂家推出新品的速度加快,“起跑即冲刺,开局即决战”的快节奏开发模式要求供应商在“专、精”领域的要求越来越高,市场资源越来越向行业头部企业聚集,新进的竞争者往往因为缺乏相应案例、标准和管理经验,获客能力相对较弱。(2)公司优势公司始终专注于注塑模具的研发、生产与销售,产品主要应用在汽车领域。汽车内外饰模具是公司的核心业务,约占总收入的87%。伴随公司首发募投项目投产,公司购入更加先进的生产、检测设备,不断提高和完善模具设计制造数字化、自动化、智能化,提高模具试制效率,缩短开发周期,突破产能瓶颈、提升装备及技术工艺水平,保证公司未来有效参与市场竞争并持续成长。未来,伴随高分子新材料项目建成投产,公司将深度开发客户需求,从前期项目设计、中期模具试模和后期塑料零部件量产三大业务场景切入客户需求,为客户提供从模具定制到塑料零部件原材料供应的“模塑一体化”全方位解决方案,这既可以为客户减少项目开发成本,也可以缩短项目开发周期。这种模塑一体的差异化服务立足于汽车模具行业、占据独特竞争优势,提高海泰科在市场上的竞争力。

3月11日特定对象调研问:公司未来的业绩增长点有哪些?答:公司未来业绩增长点如下(1)汽车注塑模具业务公司首发募投“大型精密注塑模具项目”已于2023年投产,2024年及以后年度模具产量将稳步增长,达产后产能预计在每年1000套左右。但汽车注塑模具属于高度定制化的产品,从设计、生产、交付验收,到最后的收入确认的期间较长,公司新增产能预计在2025-2026年陆续开始确认收入。(2)塑料零部件业务目前,海泰科(泰国)公司正在进行二期厂房建设,预计2025年可以投入使用,新厂房达产后,将新增产值1亿元左右。(3)高分子新材料业务公司可转债募投“年产15万吨高分子新材料项目”目前正处于紧张的建设期,预计2025年开始试生产,预计2027年完全达产。该项目完全达产后预计平均每年实现销售收入174,500.00万元,净利润7,368.15万元。

问:公司在手订单情况如何?未来订单景气度的展望?答:截至2024年9月末,公司汽车内外饰注塑模具在手订单8.78亿元,较上年末增长14.81%。其中新能源汽车注塑模具在手订单为3.06亿元,较上期增长21.12%;传统燃油车注塑模具在手订单为5.70亿元,较上期增长17.06%。汽车注塑模具行业作为汽车制造的关键支撑产业,受汽车市场需求的不断增长、行业技术升级与创新驱动及政策与环保因素助力发展等多重因素影响,整体将呈现积极增长态势。公司作为汽车注塑模具行业知名制造商,未来订单景气度预期向好。主要如下(1)市场需求持续增长2024年,汽车产销累计完成3,128.2万辆和3,143.6万辆,同比分别增长3.7%和4.5%。其中,新能源汽车继续快速增长,年产销首次突破1000万辆,销量占比超过40%,迎来高质量发展新阶段;汽车出口再上新台阶,为全球消费者提供了多样化消费选择。汽车工业庞大的产销规模为上游汽车模具行业提供巨大的市场空间。在双碳背景驱动下,社会对汽车轻量化的要求越来越高,以塑料为材质的零部件在汽车中的应用占比还在上升,随之而来的是新车型对注塑模具的需求也越来越多。随着经济水平的提高和消费观念的改变,消费者对汽车个性化、定制化需求逐渐增多,对内外饰品质提出更高要求,内外饰模具的质量、数量需求也逐渐提高。(2)技术升级与创新驱动随着智能制造技术(如CE模拟、自动化生产线)和新型材料(如高强轻质塑料、可收材料)的引入,模具生产效率与精度显著提升,降低了生产成本。近年来,汽车厂家推出新品的速度加快,“起跑即冲刺,开局即决战”的快节奏开发模式要求供应商在“专、精”领域的要求越来越高,高端模具市场技术门槛高,市场资源越来越向行业头部企业聚集。(3)政策支持助力发展政府推动汽车产业节能减排和轻量化政策,鼓励“以塑代钢”“以塑代木”,为注塑模具行业创造增长空间,《中国制造2025》等政策明确支持高端装备制造业发展。(4)国际合作与交流随着全球汽车产业的整合,中国汽车注塑模具将更多地参与到国际市场竞争中,公司将充分利用全球模具产业转移和全球采购带来的新的发展契机,继续加大对国内外市场开拓力度。

问:公司在PEEK材料领域是否有相关技术布局?答:公司具有PEEK材料的研发基础和相应的技术储备,也在密切关注PEEK材料在汽车、人形机器人、低空飞行器等方面的应用与发展。

问:公司改性塑料项目可以生产哪些轻量化塑料产品?有哪些技术和工艺储备?答:公司主要从事注塑模具及塑料零部件的研发、设计、制造和销售,在材料注塑成型方面积累了丰富经验,熟悉客户试模及量产中对注塑原材料的性能要求与技术指标,在改性塑料的技术研发、试验手段等技术方面具有独特优势。公司目前掌握多个改性塑料相关的核心技术,主要情况如下(1)PP+EPDM+T10产品,该产品拥有刚韧平衡、良好的熔体强度、良好的加工性能和外观的技术特点,可应用于汽车门板、仪表板骨架、中控台等塑料产品;(2)PC+ABS产品,该产品拥有耐热、冷稳定、耐冲击的技术特点,可用于汽车立柱护板、座椅护板等塑料产品;(3)PC+ABS产品,该产品拥有流动性好、高光泽、高韧性的技术特点,可用于汽车装饰条、饰板、拉手等塑料产品;(4)PA+GF60产品,该产品拥有高刚性、高流动性、热老化稳定的技术特点,可用于汽车热管理系统得塑料产品。公司在改性塑料业务上拥有可行的技术储备,在材料注塑成型方面积累了丰富经验,熟悉客户试模及量产中对注塑原材料的性能要求与技术指标,在改性塑料的技术研发、试验手段等技术方面具有独特优势,目前已掌握适合微发泡注塑聚丙烯材料技术、高光泽PC+ABS塑料合金技术、免喷涂PC+ABS塑料合金技术、高疲劳强度玻璃纤维增强尼龙技术等多个改性塑料相关的核心技术。

问:公司在人形机器人、低空飞行器等相关领域是否有布局?是否有相关发展规划?答:公司在机器人、低空飞行器产业方面暂无布局,公司也密切关注人形机器人、低空飞行器方面的应用与发展。

问:公司未来业绩指引?答:公司未来业绩预期以2022年营业收入为基数,2023年营业收入增长率不低于10%,2024年营业收入增长率不低于20%,2025年营业收入增长率不低于30%。

问:美国关税政策对公司有影响吗?答:公司产品外销出口地主要为欧洲等发达国家或地区,2024年1-9月,公司出口美国的营业收入为2,644.24万元,占总营业收入比例为5.2%,占比较少。公司在销售报价中充分考虑关税影响,且部分出口商品税款由国外客户支付。综上,美国政府关税政策的变化,对公司的整体影响相对较小。

问:公司国际化布局?答:公司高度重视全球市场的布局和业务开拓,公司于2019年在泰国春武里府设立了海泰科(泰国)公司,其主要产品为塑料零部件及模具维修,系公司在东南亚的生产基地;公司于2023年在法国斯特拉斯堡设立了海泰科(欧洲)公司,旨在实现市场开拓、项目对接及售后服务无缝隙,为全球客户提供系统化解决方案与全面的优质服务,系公司布局欧洲市场,为公司完成国际化布局的重要举措。未来,公司将有序在欧洲、北美等汽车主要产业集中区域有序设立分支机构,实现市场开拓、项目对接及售后服务无缝隙,为全球客户提供系统化解决方案与全面的优质服务,进一步开拓国际市场与客户黏度,提高公司在国际市场的知名度和竞争力。

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