机械设备行业观察：工程机械内需超预期；AI芯片设备国产化加速lg...

2025年开年以来，机械设备行业呈现结构性复苏趋势。工程机械领域受益于国内基建项目开工率回升，2月挖机销量同比增速远超预期；半导体设备板块则随着AI芯片国产化进程加速，迎来制造端设备投资机遇。

一、工程机械内需复苏超预期，产能利用率提升

销量数据表现亮眼

2025年2月，国内挖掘机销量达11,640台，同比增长99.4%，出口量7,630台，同比增长12.7%。1-2月累计销量达31,782台，同比增长27.2%。国内需求的强劲反弹成为主要驱动力，反映出基建、地产等下游领域开工率的显著回升。

产能利用率有望改善

受上一轮周期产能扩张影响，2024年行业产能利用率仅为40%左右。2025年若需求持续回暖，预计产能利用率将提升至60%，规模化效应有望降低固定成本，带动利润率改善。头部厂商通过优化产品结构及绿色化升级，进一步巩固市场竞争力。

出口市场稳健增长

尽管国内需求增速远超出口，但海外市场仍维持稳定增长。以湖南为代表的工程机械产业集群通过本土化生产、技术融合等策略，深度参与全球产业链分工。例如，中联重科在匈牙利投建的高空作业装备生产基地，推动了国产高端设备在欧洲市场的渗透。

二、AI芯片国产化推动设备需求升级

先进制程设备需求激增

国产AI芯片制造加速向7nm及以下先进制程迈进，刻蚀、薄膜沉积等核心设备需求大幅提升。国内厂商在技术迭代中持续突破，例如中微公司在介质刻蚀领域已具备国际竞争力，北方华创则在集成电路装备领域实现多产品线覆盖。

先进封装技术带动设备国产化

国产AI芯片采用CoWoS等先进封装技术，推动键合设备、光刻设备需求增长。中国在封测环节的全球竞争力为设备国产化提供支撑，头部封测企业通过技术升级加速导入国产设备，进一步降低对进口设备的依赖。

测试设备要求持续提升

AI芯片的高功耗、多管脚设计对测试设备提出更高要求。国产测试设备厂商通过技术攻关逐步突破高端市场，例如长川科技在数字测试机领域已实现国产替代，华峰测控则在模拟测试领域占据领先地位。

总结：工程机械内需的超预期复苏与AI芯片国产化浪潮，为机械设备行业注入双重增长动能。国内厂商通过技术升级与全球化布局，持续巩固产业链优势，行业结构性机会值得关注。