聚氨酯行业观察：万华化学推动环保标准升级；华鲁恒升布局煤化工新动能lg...

本周基础化工市场呈现分化格局，聚氨酯板块价格持续承压，纯MDI、聚合MDI及TDI均价环比分别下滑380元/吨、330元/吨和830元/吨，行业利润空间进一步收窄。与此同时，煤化工板块表现活跃，合成氨、尿素价格逆势上涨，相关企业盈利改善明显。

一、聚氨酯市场承压，企业加速环保标准升级

价格与利润双降，供需矛盾凸显

本周聚氨酯产业链中，纯MDI、聚合MDI及TDI均价分别降至18980元/吨、18230元/吨和12765元/吨，对应行业毛利环比下降253元/吨、189元/吨及333元/吨。成本端乙烷、石脑油价格波动较大，叠加下游需求疲软，行业短期仍面临调整压力。

万华化学两会提案聚焦绿色转型

全国人大代表、万华化学董事长廖增太在两会期间提出多项建议，包括制定无醛添加人造板标准、延长建筑部件质保期等。其建议明确要求生产过程中禁用含甲醛胶粘剂，并推动建立与国际接轨的环保标准体系。这一举措或为聚氨酯行业开辟新的应用场景，例如环保型胶黏剂在建材领域的推广，有望缓解传统需求下滑的压力。

技术迭代与标准升级成破局关键

当前国内无醛板材标准仍停留在低醛水平（ENF标准≤0.025mg/m³），与国际NAF无醛豁免认证存在差距。万华化学提出的“无醛添加级”标准，通过严格限制生产流程中的甲醛使用，或将倒逼行业技术升级，推动聚氨酯企业在高端环保材料领域建立竞争力。

二、煤化工板块利润分化，成本优势企业领跑

合成氨、尿素价格逆势上行

本周合成氨均价环比上涨143元/吨至2394元/吨，尿素均价微增39元/吨至1844元/吨，两者毛利分别提升130元/吨和42元/吨。相比之下，DMF价格下跌195元/吨，行业亏损扩大至359元/吨。原料端动力煤价格小幅回落，但成本传导差异导致细分领域盈利分化。

华鲁恒升强化煤化工产业链布局

作为煤化工龙头企业，华鲁恒升依托一体化成本优势，在合成氨、尿素等领域保持较高盈利韧性。公司通过工艺优化降低能耗，同时拓展醋酸等高附加值产品线。当前醋酸行业毛利为63元/吨，尽管环比下降66元/吨，但其产能利用率提升仍为业绩提供支撑。

政策驱动下的产业升级机遇

廖增太在两会建议中提出，对建筑、家电等行业设定可回收材料最低使用比例，这为煤化工下游产品（如工程塑料、改性材料）的应用创造政策红利。具备技术储备的企业可通过开发生物基聚丙烯、再生聚乙烯等产品，抢占绿色供应链先机。

（注：文中数据均来自公开周报及两会提案公开信息，不包含主观预测或投资建议。）