每周股票复盘：中科蓝讯（688332）扣非净利润大增40.65%lg...

截至2025年3月7日收盘，中科蓝讯（688332）报收于117.85元，较上周的110.0元上涨7.14%。本周，中科蓝讯3月5日盘中最高价报132.47元。3月3日盘中最低价报106.8元。中科蓝讯当前最新总市值141.78亿元，在半导体板块市值排名80/159，在两市A股市值排名1156/5130。

本周关注点

• 业绩披露要点：2024年度公司实现扣非净利润24,451.60万元，同比增长40.65%
• 机构调研要点：公司蓝牙芯片已成功通过蓝牙6.0认证，成为国内首个获此认证的非手机芯片厂商
• 机构调研要点：公司B568X、B569X系列智能穿戴芯片迅速起量，对公司毛利率改善有贡献

机构调研要点

2月28日特定对象调研,电话会议

问：公司简介：答：问环节1、公司扣非净利润较上年同期大幅增长的原因是什么？2024年度，公司实现扣非净利润24,451.60万元，同比增长40.65%，主要原因为（1）公司布局培育新兴市场，产品种类日益丰富，持续品牌突破及拓展，出货量及营业收入均同步增长，带动净利润增长；（2）2024年度收到的政府补助较2023年度有所减少，导致本期非经常性损益减少。

问：公司对新产品的规划如何？公司在现有音频芯片的基础上，利用自身的技术优势及客户资源，以市场需求为导向进行新产品规划，不断进行技术迭代和产品升级。2025年，公司将对“蓝讯讯龙”系列芯片进行升级，陆续推出新品以满足不同客户的差异化需求，产品在性能、价格方面均具有较强的市场竞争力。同时，公司也将结合募投项目“Wi-Fi蓝牙一体化芯片研发及产业化项目”的规划，完成视频技术包括GPU图像显示加速、摄像头ISP处理技术、视频编解码技术等，音频技术包括音频编解码算法、高性能DC/DC技术等，低功耗无线互联技术包括WI-FI数模技术、BT数模技术等的研发并推出产品，不断开拓新的市场领域，扩大下游新的应用场景。

问：公司的品牌客户拓展情况如何？公司自2019年起便开始布局品牌策略，经过多年的技术提升和市场拓展，公司产品受到品牌市场的认可和青睐。尤其是“蓝讯讯龙”系列高端芯片，现已进入小米、realme真我、百度、万魔、倍思、Anker、漫步者、腾讯QQ音乐、传音等手机品牌和专业音频品牌供应体系。2024年公司推出“讯龙二代+”芯片，以其优异的性价比，不断被品牌客户认可和采纳。目前已被搭载于realme Buds T310 TWS耳机、万魔(1MORE)HQ51头戴式Hybrid NC耳机、Anker SoundcoreQ20头戴式无线蓝牙降噪耳机、倍思M2S PRO Hybird NC TWS耳机、倍思H1S Hybrid NC头戴耳机、FIIL GSLite OWS耳机、FIIL Key Max头戴式耳机等。公司讯龙三代BT895x芯片可满足耳机端侧对语音处理、高速音频传输等的需求，已被搭载于FIIL GSLinks I高音质开放式耳机，是继早前上市的Ola Friend耳机外，市场上第二款支持豆包大模型的耳机产品。公司BLE芯片目前已应用于荣耀个人护理，运动健康产品；腾讯、荣耀等云平台均已打通并实现量产出货。智能穿戴方面，公司B569X芯片已应用于印度Titan子品牌Fastrack的智能手表中。

问：公司在耳机端侧方面如何布局？为满足市场对于耳机日益增大的需求，公司与字节跳动旗下的云服务平台火山引擎展开了深度合作。公司讯龙三代BT895x芯片完成了与火山方舟MaaS平台的对接，已可向用户提供适配豆包大模型的软、硬件解决方案。讯龙三代BT895x芯片，采用CPU+DSP+NPU的多核架构，高算力、低功耗，可满足耳机端侧对语音处理、高速音频传输等的需求。公司与豆包大模型的合作，将分多阶段进行，现阶段已经适配了实时翻译、会议纪要、实时对话等功能，后续双方将会面对不同的使用场景推出更多的功能。同时，公司也在积极关注海外市场情况，会根据客户的实际需求提出合适的解决方案。未来，公司将持续布局耳机端侧领域，向市场推出用户体验度更好的解决方案。

问：公司是否具有支持蓝牙6.0规范的产品？公司蓝牙芯片已成功通过了蓝牙技术联盟（SIG）蓝牙6.0的认证，成为国内首个获得蓝牙双模6.0认证的非手机芯片厂商。公司本次主要针对TCRL 2024-2标准，进行了链路、协议层的更新，并将Profile版本升级到最新版本，可以让客户更方便快捷地进行产品认证。公司目前已推出“蓝讯讯龙”系列的BT893x、BT895x、BT897x及B系列的B571x、B568x、B569x等多款支持蓝牙6.0规范的芯片，可提供更加高效、稳定、智能的连接技术和使用体验。未来，公司将秉持创新驱动、品质至上的理念，继续探索蓝牙技术的边界，致力于为全球客户提供最先进、最可靠的蓝牙芯片解决方案。

问：公司是否有并购重组的相关计划？自“国九条”、“科创板八条”出台后，公司积极响应相关政策，积极探索以外延等方式吸收具有技术及研发能力的企业或团队，以此来实现公司规模、技术和产品的升级，后续如有进展，将按照相关规定及时履行信息披露义务。

问：公司智能穿戴业务表现如何？公司的智能穿戴方案已完成全面的产品布局，全方位满足客户不同需求，特别是B568X、B569X系列，凭借其优秀的显示效果及极高的性价比，受到了行业的高度认可，公司B569X芯片已应用于印度Titan子品牌Fastrack的智能手表中。2024年起，B568X、B569X系列的迅速起量，智能穿戴类的产品营收有较大幅度的提升，对公司毛利率改善具有一定贡献。在接待过程中，我们严格按照《上市公司投资者关系管理工作指引》《上海证券交易所科创板股票上市规则》《公司章程》等关于投资者关系活动的相关规定，与来访人员进行了充分的交流与沟通，并未出现未公开重大信息泄露等情况。

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