科技热火朝天，中药“无人问津”？中药ETF(560080)交投放量超30%！中药投资节奏如何把握？机构支招lg...

今日（3.6）A股集体收红，沪指收涨1.17%报3381.1点，创业板指收涨超2%，科创50收涨超3%。A股成交额1.95亿元，较昨日放量。各行业中计算机领涨5%，医药生物涨超1%。医药板块内，中药全天震荡上行，中药ETF（560080）收涨0.49%，成交额超7000万元，交投放量明显，较上一日增长33.26%，溢价率达0.09%，近10日净流入近1.4亿元。

中药ETF（560080）指数成分股多数飘红：云南白药、香雪制药涨超1%，片仔癀、同仁堂、白云山微涨。下跌方面，太极集团、华润三九、东阿阿胶、济川药业微跌。

资金面上，中药ETF（560080）近10日有9日获资金净流入，累计“吸金”近1.4亿元，在同类ETF中遥遥领先！杠杆资金持续布局，中药ETF（560080）前一交易日融资买入额1120万元，最新融资余额达6232万元，处于上市较高位。

消息面上，多位代表在重要会议上就中医药发展献言献策。包括：支持中医药企业科技创新，开展中药材种子种苗繁育、中药炮制技术研究；焕新中药古代经典名方；鼓励中成药中的普药转为OTC药并退出医保目录，将更多大品种中成药纳入医保目录。

【如何把握中药板块投资节奏？】

对于中药板块的投资节奏，平安证券从5个角度进行了全方位分析。

1）业绩端：从已发布业绩预告的34家上市公司来看，预告归母净利润同比负增长的公司数量为22家，同比正增长的数量仅12家。2024年业绩整体有所承压，2025年中药板块业绩压力有望逐步减弱。

2）政策端：第三批全国中成药集采结果落地，整体平均价格降幅为63%，较以往批次降幅有所增加，但涉及上市公司品种数量较少，对上市公司业绩影响有限；新版基药目录有望在2025年出台，为中成药品种放量注入新活力。

3）成本端：中药材价格指数在24年7月开始逐步回调，下游中药企业成本压力逐步减弱。随着中药材价格指数下降，中药企业毛利率有望在25年开始逐步迎来改善。

4）需求端：近期流感等疾病带动相关治疗产品需求，感冒等相关产品渠道库存有望加速出清。

5）竞争格局：中药行业并购整合较为频繁，部分中药上市公司具有潜在产业链整合预期，有望推动行业集中度提升。

平安证券表示，看好五大主线投资机会。

1）名贵高端中药OTC：天然牛黄价格持续高涨，带来了以天然牛黄为产品主要原材料的相关企业成本压力。随着后续放开天然牛黄进口政策落地，天然牛黄价格有望企稳回落，以及相关产品具有潜在提价可能性，有望提升企业盈利能力。

2）国企改革：2025年是国企改革承上启下的关键时期，中药国有企业有望陆续出台新的未来5年战略规划，近期多个中药国有企业在管理层任命、战略规划股权激励等方面动作显著，有望迎来积极变化逐步兑现改革成效。

3）院内中药：看好具有准入身份加持的院内中药品种，有望在未来迎来放量机会。具体而言，国谈1.1类中药创新药有望短时间内成为过亿品种；在基药986政策下，进入新版基药目录是中药放量关键；中成药集采提质扩面，中选品种有望持续提高医疗机构覆盖率以价换量。

4）红利资产：中药上市公司普遍具有品种、品牌、渠道等护城河，能够产生持续稳定的现金流。看好在手现金充足，后续有望维持较高分红比例的公司。

5）困境反转：部分中药企业受感冒相关品种去库存影响，短期经营节奏有所承压，企业主动全面清理渠道库存或计提减值。随着产品去库存影响逐步减弱，2025年有望迎来持续改善。

（来源：平安证券20250228《中药行业深度：多重因素共振，把握全年主线投资机会》）

【看好中药板块，认准全市场规模领先的中药ETF（560080）】

看好中药板块配置价值和超跌反弹机会的投资者，不妨关注全市场规模最大的中药ETF（560080），场外可关注汇添富中证中药ETF联接基金（A：501011；C：501012）。

公开资料显示，中药ETF（560080）跟踪复制中证中药指数，该指数以中证全指为样本空间，选取涉及中药生产与销售等业务的上市公司股票作为成份股，以反映中药概念类上市公司的整体表现。

从中证中药指数权重股来看，重仓股为行业龙头且集中度较高。指数第一大重仓股为云南白药，占比10.41%，第二大重仓股片仔癀占比9.83%。此外，前十大重仓股还包括东阿阿胶、同仁堂、华润三九、白云山、吉林敖东、天士力、以岭药业、佐力药业等国内老字号中药龙头。指数前十大重仓股占比达54.66%。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。

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