博通财报前，市场对ASIC苛刻起来？lg...

今日几份半导体的财报，都显示出市场对半导体公司的要求变高，可以从 $迈威尔科技(MRVL)$ 财报看出一些潜在问题：

• 当季业绩表现出色，指引也超预期

• 增量来源太单一：虽然AI驱动确定性，但除数据中心外，其他业务全线疲软，例如企业网络收入1.71亿（-35% yoy）、运营商基础设施1.06亿（-38% yoy）、消费电子0.89亿（-38% yoy）

• 库存天数上升：当前库存水平可支撑2-3季度需求，若AI订单增速放缓将引发库存减值风险；

• 市场此前预期过高，已然透支利好。

盘后大跌14%，实属情绪转变。

• 目前投资者对AI相关股票已经表现得相当敏感，且相对“紧张”；

• 对冲基金也正在寻找任何理由来减少对AI、硬件、光学等领域的敞口和持仓。

此前类似的半导体公司也有类似的问题。

眼下对 $博通(AVGO)$ 显然也不是好消息，毕竟他是最早开始炒作ASIC芯片概念的。

对AVGO来说，还面临着更大的不确定性：

• 对 $苹果(AAPL)$ 和中国的严重依赖，加上新的关税和出口管制，给未来收入带来了巨大风险。

• 尽管每股收益和收入预期强劲，但关键合同的潜在取消和地缘政治报复可能导致股价下跌30%。