连续4年蝉联全球储能冠军，宁德时代强者恒强！同类规模最大的电池50ETF(159796)盘中再度狂揽600万份净申购，资金汹涌增仓！lg...

2月25日，A股市场缩量震荡！三大指数集体低开，上证指数跌0.24%，科创50翻红涨0.51%，创业板指跌0.51%，两市成交额超万亿元，连续25个交易日重回万亿元以上！中证电池主题指数（931719）开盘跳水后震荡回升，当前跌0.07%，热门ETF方面，同类规模流动性领先、费率更低的电池50ETF(159796)探底回升，当前平盘，盘中溢价频现，当前成交额超1600万元，交投持续活跃。资金汹涌增仓，电池50ETF(159796) 盘中狂揽600万份净申购，截至昨日已连续6日累计吸金超8800万元。

中证电池主题指数（931719）指数成分股多数回调，尚太科技涨超3%，珠海冠宇、天华新能涨超2%，三花智控、容百科技、先导智能等涨超1%，阿特斯、均胜科技等涨幅居前，银轮股份跌超3%，瑞泰新材、贝特瑞等跌超2%，宁德时代跌0.8%，鹏辉能源、阳光电源等跟跌。

消息面上，2月24日，韩国权威研究机构SNE Research发布2024年全球储能电池市场数据，2024年全球储能电池出货量达303GWh，同比增长近64%，其中宁德时代贡献110GWh，同比增长48.6%，宁德时代以41%的市占率连续第四年稳居全球储能领域榜首，较2023年提升5个百分点，进一步拉开与竞争对手的差距。

【需求端：新能源车政策托底，储能抢装初现，1Q25排产淡季不淡】

中金公司表示，新能源车政策托底，储能抢装初现，1Q25排产淡季不淡。新能源车方面，认为2025年国内以旧换新政策和补贴资金延续进展超预期、以旧换新补贴空窗期较短，我们看好补贴政策及资金延续支撑1Q25国内新能源车需求韧性、驱动春节后需求快速回暖。储能方面， 美国市场从24年年底开始储能抢装、1Q25仍在延续，预计北美市场抢装潮有望在25全年持续兑现，此外，国内储能市场开局强势、1月招标容量同比增长300+%，海外其他市场需求多点开花。在新能源车以旧换新政策以及储能需求较高景气度支撑下，产业链对节后需求快速回暖预期逐步强化，1-2月产业链备库预期较强，1-2月电池、铁锂正极、三元正极、负极、电解液、隔膜等排产同比分别+121.6%/+97.2%/-28.6%/+61.9%/+105.3% /+68.7%。

东海证券表示，电车渗透率维持高位，行业景气度向好。乘联分会：预计2025年2月国内新能源乘用车零售达60万，渗透率约48%。随着相关政策措施持续显效，叠加节后复工，气温回暖消费者对新能源汽车购买偏好转变，加速新能源乘用车市场恢复，预计2025年车市仍将保持平稳增长态势。基于当前政策延续测算，2025年全年新能源汽车销量有望达1500万辆，同比增长20%+，渗透率有望超50%。

【价格端：部分环节涨价兑现，预计基本面1Q25加速进入修复通道】

中金公司指出，头部材料厂商稼动率维持高位，部分环节涨价兑现，我们预计基本面1Q25加速进入修复通道。头部材料厂4Q24以来产能利用率处在高位，1Q仍然延续。伴随电池厂对2025年供应链年度定点落地，LFP、负极、6F、铜箔第一阶段涨价逐步兑现。我们看好需求逐季回升、新技术持续迭代趋势下，驱动产业链稼动率持续修复，头部厂商稼动率有望进入较饱和状态，进一步释放涨价潜力，我们认为产业链单位盈利或将于1Q25逐步进入改善通道，盈利中枢有望上行。（来源于中金公司20250221《中金：1Q25排产淡季不淡，布局锂电正当时》）

东海证券认为，行业供给端有序调整，价格趋稳。1）锂盐：工业级、电池级碳酸锂供需双方继续深度博弈，价格震荡运行；2）正极材料：磷酸铁锂产业在整体供过于求的局面下价格尚未稳定，目前已处于盈亏平衡边缘；3）负极材料：石墨化需求边际改善，但价格维持在成本线附近，后续下降空间小；4）隔膜：本周隔膜市场需求稳定，储能和数码淡季影响整体可控，月度排产持平；5）电解液：整体需求稳定，本周六氟磷酸锂价格平稳运行。（来源于东海证券20250224《电池及储能行业周报：电车渗透率维持高位，国内储能市场迎高质量发展》）

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