一周IPO观察：蜜雪冰城开启招股，赤峰黄金过讯；恒指季度大调：毛戈平、地平线等获入lg...

港股IPO观察

截止2025年的第8周，港交所无新股上市（1家转板），1家开启招股，1家通过聆讯，5家递交招股书。

当周上市（无）

• $比优集团(09893)$ 正式由创业板(GEM)转至主板

当周招股

• 现制茶饮企业 $蜜雪集团(02097)$

通过聆讯

• 中国最大的民营黄金生产商，AH上市的黄金企业 $赤峰黄金(600988)$

递表公司

• 食品级甘氨酸及三氯蔗糖生产商新琪安科技

• 创新研发为驱动力的生物科技公司真实生物

• 领先的口腔材料公司之一沪鸽口腔

• 可再生能源解决方案、储能系统公司思格新能源

• 事故车拍卖平台博车网

其他

• 正力新能、舒宝国际、一亩田、巨龙控股4家通过中国证监会备案

• 友宝在线、十月稻田、科伦博泰、傲基科技、梦金园5家公司申请股份“全流通”备案

• 恒生指数系列季度检讨结果：

  • 恒生中国企业指数成份股数目维持50只，成份股纳入 $中通快递-W(02057)$ 、 $百济神州(06160)$ ，剔除 $中国生物制药(01177)$ 、 $李宁(02331)$

  • 恒生科技指数的成份股数目维持30只，成份股纳入 $腾讯音乐-SW(01698)$ 、 $地平线机器人-W(09660)$ ，剔除 $东方甄选(01797)$ 、 $众安在线(06060)$

  • 恒生综合指数成份股总数由517只减少至505只，成分股纳入 $华润饮料(02460)$ 、 $毛戈平(01318)$ 、 $英诺赛科(02577)$ 、 $越疆(02432)$ 、 $讯飞医疗科技(02506)$ 、 $多点数智(02586)$ 等29只标的，剔除 $海伦司(09869)$ 、 $奈雪的茶(02150)$ 、 $科济药业-B(02171)$ 、 $创梦天地(01119)$ 、 $KEEP(03650)$ 等41只标的

蜜雪冰城开启招股

2月21日，蜜雪冰城股份在港交所开启招股，3月3日在香港IPO上市。

公司本次全球发售为17059900股，发行比例为4.52%，发行价为202.50港元，募资总额约34.55亿港元。发行后总市值约763.55亿港元。国配部分引入5位基石投资者，占全球发售的45.09%。目前已超2000倍孖展。

公司作为一家领先的现制饮品企业，聚焦为广大消费者提供单价约6元人民币(约1美元)的高质平价的现制果饮、茶饮、冰淇淋和咖啡等产品，旗下拥有有现制茶饮品牌“蜜雪冰城”、现磨咖啡品牌”幸运咖“

至2024年9月30日，蜜雪冰城的门店网络在中国及海外11个国家(包括印度尼西亚、越南、马来西亚、泰国、菲律宾、柬埔寨、老挝、新加坡、澳大利亚、韩国、日本)拥有超过4.5万家门店，包括中国40510家，海外4792家，海外地区中，印尼及越南占多数，分别拥有2667家、1304家。

2023年及2024年前九个月，蜜雪冰城的门店网络共实现出杯量74亿杯及71亿杯。根据灼识咨询的报告：截至2024年9月30日按门店数计，蜜雪冰城是中国及全球最大的现制饮品企业。

蜜雪冰城主运营的仓储体系和专属的配送网络支持了中国现制饮品行业内最广阔的门店布局，公司的仓储体系由总面积达到35多万平方米的27个仓库组成，为行业内最大。配送网络覆盖了中国31个省份、自治区、直辖市，约300个地级市、1,700个县城和4,900个乡镇，其覆盖广度和下沉深度为行业内最高。

公司主要通过加盟模式开展业务，公司99%的门店为加盟门店。蜜雪冰城绝大部分收入来自于向加盟门店销售商品及设备，少量来自加盟费和相关服务费。

业绩方面，在2021年、2022年、2023年和2024年前9个月，公司营收分别为103.51亿、135.76亿、203.02亿和186.60亿元，相应的净利润分别为人民币19.12亿、20.13亿、31.87亿和34.91亿元。

博车网递交IPO招股书

2月21日，北京恒泰博车拍卖有限公司(简称"博车网”)在港交所递交招股书，拟在香港主板上市。中信证券、复星国际资本联席保荐。

公司成立于2014年，作为中国最大的事故车拍卖平台，凭借公司的估价基础设施，迭加在数据方面的深度洞见及数字化能力，以及在拍卖中采用在线拍卖与线下拍卖的整合方式，有效连接上游事故车车源方(主要是保险公司)与下游事故车买家(主要是认证修理厂及持证汽车拆解厂)。

博车网的收入可分为车辆服务、车辆经销。车辆服务主要包括事故车拍卖及配套服务、二手车拍卖及配套服务、其他服务(主要包括E-Report及配件交易平台等)。车辆经销，即公司会向上游车源购买车辆，并在公司自己的账户下作为委托人进行销售，车辆经销收入包括公司所购买车辆的销售总价。

公司是最大的事故车拍卖平台，于中国事故车拍卖行业排名第一，市场份额约为31.3%。2024年前九个月收入约4.04亿人民币，同比增长3.28%，净利润约为142.5万人民币，同比扭亏为盈。

除事故车拍卖外，公司亦连接上游二手车车源方与下游二手车买家，通过拍卖促成二手车交易。按2023年拍卖量计，公司是中国最大的机构二手车拍卖平台及第三大B2B二手车拍卖平台。为更好促进拍卖，公司亦提供全链条配套服务，以满足车源方及买家多样化且不断变化的需求。公司的配套服务覆盖拍卖全流程，旨在优化事故车及二手车的交易流程，缩短交易周期并提升用户体验。

公司共计进行过五轮融资行为，最近一次转融资时间为2022年2月，本轮融资涉及1.03亿人民币，每股成本3.067人民币，投后估值约31.7亿人民币。

业绩方面，在过去的2021年、2022年、2023年和2024年前9个月，公司营业收入分别为3.88亿、5.18亿和4.04亿元，同期净利润分别为-1.80亿、-1.21亿和142.5万元。

思格新能源递交IPO招股书

2月21日，思格新能源Sigenergy Technology Co., Ltd.在港交所递交招股书，拟在香港主板上市。中信证券、法巴银行联席保荐。

公司成立于2022年，由华为前智能光伏业务总裁及晟腾人工智能计算业务总裁许映童先生创始成立，作为是可再生能源解决方案领域的全球领先者，旨在利用技术和产品创新重塑分布式储能系统行业，公司推出的旗舰产品SigenStor ，据弗若斯特沙利文报告，这是全球首款AI赋能的五合一光储充一体机。

根据弗若斯特沙利文报告，于成立两年后按产品出货量计，思格新能源已成为全球排名第一的可堆栈分布式光储一体机解决方案提供商，于2024年前九个月的市场份额达24.3%。据弗若斯特沙利文报告，按年收入达100百万美元所需年数计，思格新能源在中国所有储能厂中增长最快。

思格新能源为家庭和企业开发及提供创新的可再生能源解决方案，公司的旗舰产品SigenStor采用模块化、可堆栈产品设计，将光伏逆变器、直流充电模块、储能变流器(PCS)、储能电池和能源管理系统(EMS)无缝融合一体。通过简单的堆栈或模块替换，用户可定制容量，满足户用和工商用的一系列能源需求，展现出极大的灵活性和可拓展性。于往绩记录期间，SigenStor的销售额持续贡献了公司总收入的逾90%。

截至2025年2月17日，思格新能源与逾60个国家和地区的99家分销商建立了广泛的合作网络，并且已成为欧洲、亚太及非洲等所有主要市场中领先分销商(包括英国、爱尔兰、瑞典、南非、澳大利亚及美国的头部分销商)的首选合作伙伴。于2024年前九个月，公司的旗舰产品SigenStor 实现能源容量销售总额220兆瓦时。

业绩方面，在过去的2021年、2022年、2023年和2024年前9个月，公司营业收入分别为0、0.58亿和6.997亿元，相应的净亏损分别为人民币0.76亿、3.73亿和0.53亿元，相应的经调整净亏损分别为人民币0.39亿、2.49亿和0.19亿元。

美股IPO观察

当周新股上市

• $Northpointe Bancshares Inc.(NPB)$ （首日+0%）

• $Anbio Biotechnology(NNNN)$ （首日+0%）

• $Basel Medical Group Ltd(BMGL)$ （首日+0%）

下周上市

• $Basel Medical Group Ltd(BMGL)$

• $Advanced Biomed Inc.(ADVB)$

• $Brag House Holdings Inc.(TBH)$

• $Apimeds Pharmaceutical U.S, Inc.(APUS)$

• $FatPipe Inc.(FATN)$

• $联掌门户(LZMH)$

• $Micropolis Holding Company(MCRP)$

其他递表

• 新加坡人工智能投资助理应用程序提供商AI Assets(AIAS)

• 中国化学品金属和农产品大宗商品交易商通盈集团 Tong Ying Group(TYZ)

• 澳大利亚体外受精胚胎基因测序公司GenEmbryomics Limited(XGEN)

• 新加坡加密货币挖矿企业Bgin Blockchain(BGIN)

• 美国创新电子竞技平台Brag House Holdings, Inc.(TBH)

• 金融科技和人工智能平台公司AI Unlimited Group, Inc.(AIUG)

通盈集团递交IPO招股书

2月21日，TONG YING GROUP(以下简称“通盈集团”)在美国证券交易委员会(SEC)公开披露招股书，股票代码TYZ，拟在美国纳斯达克IPO上市。 其此前于2024年12月16日秘密递表。

公司主要在中国从事商品和供应链咨询服务的交易，公司商品交易业务主要涉及从上游供应商购买化学产品，非有产金属产品和农产品，并向下游客户出售此类商品。供应链咨询服务业务主要是根据客户资源数据，行业经验和批量交易的专业知识向客户提供的专业咨询，以满足客户的需求。通盈集团在中国的主要运营公司包括上海涨阳供应链管理有限公司、浙江欣语商贸有限公司，公司商品交易业务主要涉及购买乙二醇，纯苯二甲酸，钢筋，玉米和其他产品。

业绩方面，在过去的2022年、2023年和2024年前6个月，公司营业收入分别为4.39亿、7.85亿和 3.04亿美元，同期净利润分别为12.7万、70.7万和 41.4万美元。

SPAC方面

$Arogo Capital Acquisition Corp.(AOGOU)$与泰国IoT解决方案领域的新兴领导者Bangkok Tellink合并

中国薄膜产品设计与制造企业九江力达科技KM QUAD 宣布与 $QUETTA ACQUISITION CORPORATION(QETA)$合并