华鑫证券：给予长安汽车买入评级lg...

华鑫证券有限责任公司林子健近期对长安汽车进行研究并发布了研究报告《公司动态研究报告：推动全系产品电气化，加速海外布局》，本报告对长安汽车给出买入评级，当前股价为13.36元。

　　长安汽车(000625)　　投资要点　　销量波动等因素影响24Q3业绩　　销量波动为业绩下滑主要因素。10月28日，公司发布2024年第三季度报告。24Q3公司实现总营收342.37亿元，同比-19.9%，环比-13.8%；24Q3单季度归母净利润7.48亿元，同比-66.4%，环比-55.3%；24Q3单季度扣非归母净利润5.12亿元，同比-75.7%，环比-51.6%。销量波动为业绩下滑主要因素，24Q3共计销售57.1万辆，环比-11.1%，自主新能源销售14.9万辆，环比-12.7%。　　期间费用率主要受销售费用率影响环比+3.8pct。24Q3公司期间费用率为11.9%，环比+3.8pct。其中销售费用率环比+2.2pct至4.8%，管理费用率环比+0.4pct至3.2%，研发费用率环比+1.1pct至4.5%，财务费用率环比+0.2pct至-0.6%。　　加速新能源及海外市场布局　　阿维塔06等多款新车将于2025年推出。长安将于2025年推出阿维塔06、深蓝S09、长安启源C798、长安马自达J90K等11款全新产品，并将上市13款新能源产品，为经销商带来超120万辆新能源增量。　　加速海外市场拓展。长安汽车董事长朱华荣在12月29日举行的2025长安汽车全球伙伴大会上宣布，2025年长安汽车将在海外做五件大事：①东南亚罗勇工厂投产，长安全球化策略正式进入2.0阶段；②召开欧洲品牌发布会，正式登陆欧洲市场；③独联体区域（如哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦等）KD项目正式投产；④中南美完成巴西子公司设立；⑤中东非完成CHANGAN、DEEPAL、AVATR三大品牌全面导入。长安预计2025年在海外市场将会导入9款产品。　　盈利预测　　预测公司2024-2026年收入分别为1,850.7、2,197.9、2,563.1亿元，EPS分别为1.08、1.29、1.58元，当前股价对应PE分别为12.4、10.3、8.5倍。考虑公司新能源战略与出海战略稳步推进，与华为合作程度加深，未来增长潜力较大，维持“买入”投资评级。　　风险提示　　（1）新车型推广不及预期；（2）汽车消费需求不及预期；（3）海外市场拓展不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，财通证券李渤研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达82.75%，其预测2024年度归属净利润为盈利47.54亿，根据现价换算的预测PE为27.83。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有25家机构给出评级，买入评级20家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为17.61。

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