若11月非农数据不及预期,美联储12月降息将板上钉钉,强势美元可能会暂时终结。
12月6日台湾时间21:30,美国将公布11月非农报告。
市场普遍预计,本次非农新增人口为20万人(前值1.2万),失业率将从上月的4.1%升至4.2%,时薪增速同比从4%降至3.9%。
上月,由于飓风和罢工因素,非农数据大爆冷,市场认为其并无太大参考意义。因此,本次的非农报告至关重要,它将决定美联储在12月和1月是否降息。
【图源:Tradingeconomics;美国非农就业人口】
特朗普上台扰乱降息,美联储未来何去何从?
11月特朗普当选总统后,美联储风向改变,多名官员支持“渐进”降息,有人提出暂停行动的可能。
市场越来越担心,特朗普的政策将重燃通胀。美联储会议纪要暗示,若通胀进展停滞,会更谨慎降息。
根据芝商所FedWatch工具显示,12月美联储暂停降息的押注一度逼近50%。截至目前,担忧有所下降,美联储12月降息25个基点的概率升至73.8%,维持不变的概率为26.2%。
【图源:CME FedWatch Tool;12月4日美联储降息概率】
花旗表示,暂停降息的门槛很高,需要11月新增就业岗位达到30万以上,并且11月核心通胀大幅超出预期(例如环比0.4%的核心CPI)。
其预计,11月非农就业报告将相对疲软,仅新增15.5万个就业岗位。这意味着美联储12月降息将板上钉钉。
市场影响:强势美元将终结?
若非农数据超预期,将保留本月利率决定的悬念,从而利好美元。相反,若非农数据不及预期,将增大本月降息的概率,进而打压美元。
分析指出,从目前仓位上看,现在市场的仓位大多集中在美元的多头,如果数据出现意外,可能会引发美元指数一轮大幅度的回调。