小米2024Q3业绩电话会高管解读财报lg...

点击收听小米2024Q3业绩电话会回放 $小米集团-W(01810)$ $小米集团ADR(XIACY)$

卢伟冰

在年初我们做出这些改变的时候，我谈到了小米近年来能力建设的根本性变化。我们现在有能力应对外部环境的不确定性。经过三个季度，我可以向大家展示我们的能力得到了增强，显示出良好的利润和溢价。我们有非常坚实的基础来支持未来的发展。

快到年底了。今年早些时候，你们提出了一些问题。小米汽车的情况如何？高端化战略如何？利润水平如何？供应链成本何时上升？我们能否维持大家电和生态链的利润水平。我想你们今天已经看到了结果，所以我将重点讨论我刚才提到的这些问题以及我们在幕后所做的工作。

第三季度，在竞争激烈、供应链成本上升的情况下，我们保持了稳定的增长。集团总收入达到925亿元人民币。第一季度，手机物联网核心业务收入82​​8亿元人民币，增长17%，毛利率20.4%，高于20%的健康水平。手机毛利率11.7%。智能电动汽车和创新业务毛利率17.1%。

调整后，总利润63亿元。创新业务的亏损收窄了15亿元。恢复后，亏损77亿元。我讲一下我们主要的战略发展。高端化，我们在技术上投入很大，需要很大的耐心和决心。HyperOS 2，这个产品背后，我们有3000多位工程师的团队，我们有能力提供高端的产品。在积累了这些能力之后，小米15的售价从4000元涨到了4499元。但与小米14相比，它卖得还是比较快的。

Pro 版实际上比标准版卖得更快。小米 15 系列展示了我们强大的能力。除了 15 系列，我们还有其他高端手机产品，效果非常好。在中国市场 3,000 至 6,000 美元的高端价格范围内，我们的市场份额有所增加。在 4,000 至 5,000 美元的范围内，我们在中国大陆排名第一。

所以这个板块收入475亿，增长13.9%。第二是家电和物联网业务，总收入261亿，增长20%。全生态和产业能力战略的成果，让我们的能力和产品都得到了很好的支撑。我们转向自研，产品发布与IPT进程同步，不断推出新产品。

今年10月，我们在物联网产品上取得了一些成果。近年来，我们在家电产品的核心技术上投入很大，外观更年轻化，体验更智能化，与竞争对手形成差异化。空调、干洗等产品也实现了产品创新，销量超出预期，体现了我们以用户为导向的研发能力，证明我们还有很大的发展空间。

关于全互联生态战略，我们把汽车和手机等智能设备结合起来。所以在积累了一定的能力之后，我们找到了新的起点，我们会继续推出时尚的产品，并依靠物联网的增长来支撑我们未来的发展。全球化，我们在海外推出了我们的品牌和模式，并且我们本地化的运营做得很好。我们已经完成了走向全球化的第一步。

第三季度，我们继续提升品牌影响力，手机出货量在全球排名第三，在52个国家的出货量中排名第三。9月份，我们全球活跃用户总数达到6.86亿，中国活跃用户总数达到1.68亿。10月份，我们被Interbrand评选为全球最佳品牌之一，我们是上榜的两个中国品牌之一。

新零售模式为公司业务带来很大支撑，截至9月底，手机市场份额提升至14.7%，排名第四。线下零售店超过13,000家。到今年年底，我们预计会超过15,000家，明年将达到20,000家。海外布局方面，我们已经将机型推向世界各地。我们的手机IoT产品以及即将在海外上市的汽车将展示我们的全链条优势。随着IoT产品在海外上市，我们看到了国际市场前所未有的潜力。

我们的整车业务，SU7交付量4万辆，仅10月份就突破2万辆，轿车10月销量排名第一。11月13日，我们仅用230天就完成了10万辆的产量。2024年总交付量目标是13万辆。营收97亿元，净亏损收窄至15亿元。我们继续加强网络建设。现在，我们有130家门店。而且SU7在安全测试中表现非常出色，我们是唯一获得3G+和A级安全性能评级的车厂。

10 月份，小米 SU7 Ultra 创下了新纪录，10 分钟内预售量突破 11.4 万台，订单量超过 3680 台，明年 3 月将正式开售。所以我们又向前迈进了一步。我们的成功以及手机的高端化都是前所未有的。最后，人工智能影响着各行各业。通过人工智能赋能，我们满足了用户的需求，真正做到了以人为本。而人车家融合才是最终的方向。我们需要让新鲜的体验渗透到用户的日常生活中。AIOS 是人工智能的灵魂，操作系统的进步必不可少。

但目前OSS还不是AIOS，还没有实现感知记忆和推理编程执行。从体验方面来说，我们应该让AI变得非常具有支持性，能够帮助我们的用户完成生活中的方方面面。AI还有很大的发展空间。最后，我想分享三条已经完成的增长曲线。第一条是手机平板和可穿戴设备。我们已经进入了成熟期，但还有很大的发展空间。第二条是空调、冰箱和洗衣机。它们可能非常传统，但创新空间很大。

第三条曲线是关于应对巨大变化的车辆。这方面有足够的想象空间。我们支持不同类型的产品和全球市场，以应对外部不确定性。这是全球独一无二的商业模式。在过去五年中，我们保持了强劲势头。我们增强了我们的理解。在 [2000] (ph)，我们完成了总体战略。在 2023 年，我们决定成为技术领域的全球领导者。我们有将 [OS AI] (ph)、新零售以及领先能力和高端化相结合的总体战略。

在过去五年中，我们加强了系统流程、信息、数字化以及人才建设。因此，我们期待小米拥有更美好的未来。

林世伟

我们的战略和方向非常清晰，今年第三季度收入增长非常好，利润也在持续增加。第三季度总收入925亿元人民币，增长30.5%。随着整车业务的稳定增长，中国大陆收入占比56.6%，海外占比43.4%，综合毛利率20.4%，非常令人满意。

我们的手机AIoT板块第三季度收入为828亿元，同比增长16.8%。毛利率20.8%，处于健康水平。现在我来提供一下分部的细分情况。智能手机。本季度收入为475亿元，同比增长13.9%，占比51.3%。出货量为4310万台，同比增长3.1%。根据Canalys的数据，我们连续17个季度在智能手机出货量方面位居第三。市场份额为13.8%，其中在中国大陆，我们的排名提升至第四位，市场份额明显提升至14.7%，同比增长1.2个百分点，连续五个季度提升。

虽然受到零部件工序的影响，但我们的毛利率仍维持在11.7%的健康水平。同时，高端化战略的实施，产品力的不断提升，也取得了良好的效果。根据第三方数据显示，今年前9个月，我们在中国大陆的高端智能手机出货量占比已经达到21.3%，占整体出货量的比例也上升了3.9个百分点。

物联网方面，第三季度我们的收入和毛利率表现良好，物联网收入继续保持良好增长，达到261亿元人民币，增长26.3%。本季度物联网毛利率达到20.8%，同比上升2.9个百分点，创历史新高。

在产品方面，我们的核心 IT 产品保持良好的增长，同时为利润做出巨大贡献。本季度，智能家电部门表现突出。空调交付量超过 170 万台，增长 55%。冰箱增长 20%，洗衣机增长超过 50%。平板电脑保持良好的增长，在全球排名第五，交付量增长 55%，[可穿戴设备] (ph) 也保持良好的增长。今年 10 月，我们推出了新版小米手表 S4 和小米手环 9 Pro。它们外观时尚，为用户提供更好的体验，以支持他们健康和运动的生活方式。

互联网服务：9月全球活跃用户数再创新高，达6.86亿，同比增长10%。中国内地活跃用户数达1.68亿，同比增长10.6%。分部收入达85亿元，同比增长9.1%，创历史新高。离岸互联网服务收入达27亿元，同比增长18.3%，占互联网服务总收入的32.5%。

本季度，包括智能汽车在内的创新业务收入为人民币97亿元。智能汽车销售收入为人民币95亿元。其他相关业务收入为人民币2亿元。汽车板块毛利率为17.1%，同比增加1.7个百分点。

小米SU7系列，总出货量39,790台。平均售价为[RMB238,650]（ph）。对于这个部门，表现令人满意。我们继续控制费用。第三季度，总费用为人民币137亿元，扣除新业务新注入的费用3.3，我们的核心业务费用为人民币103亿元，占比12.4％，下降0.4个百分点。

第三季度调整后净利润63亿元，同比增长4.4%，受益于整车业务毛利率超预期，创新业务调整后交付水平较高。净亏损15亿元，下调16.6%。因此，主营业务利润77亿元。前三季度累计已经突破244亿元。现金储备方面，截至9月底为1516亿元，同比增长18.7%。现金流创历史新高。

调整后现金流水平为96亿元，贡献主要来自新业务，我们积极回报股东，股票回购金额已超过37.1亿港元。

我们在今年第三季度继续加强 ESG 工作。凭借我们在智能制造和可持续发展方面的表现，我们入选了 2024 年中国 ESG 50 强。我们还被评选为 2024 年中国最佳雇主和 2024 年中国最受欢迎雇主。

今年10月，由于我们在公司治理和环境风险管理方面取得的进步，我们的评级在MSCI ESG指数中从BB上调至BBB，这是连续两年的上调。今年10月，我们举办了小米公益基金会五周年论坛，该基金会是小米在2019年用捐款成立的。

经过五年的探索与发展，基金会确立了科技创新、人才培养和扶贫济困三大方向，围绕这三大主题，截至9月底，基金会累计捐款6.5亿元，预计捐款金额已达19亿元。

(这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)