特朗普行动，在场的每个人都感到恐惧lg...

从更广阔的视角来看，将通常意义上的规范行为套用于特朗普第二任期将非常困难。

本周全球股市普遍下跌，主要受特朗普关税战的担忧。

特朗普任命了一些重要内阁成员，市场据此判断一轮全球关税战可能在所难免，因而出现下跌。我们昨天发起一项调查，投资者对黄金和美股（56%看跌，34%看涨）的看法已经转跌，看涨A股程度（46%看涨，43%看跌）也减弱。

1、市场本周的反馈仅仅算是“预热”，后续事态还会进一步发展“关税计划细节流出——特朗普开口谈论关税——开始关税行动——其他国家反击——全面衰退”，市场其中任何一个环节都没有准备。

2、很多人对本周美国股市的下跌感到诧异，因为特朗普重视股市表现。

* 普通投资者认为，特朗普的关税计划会推升通胀，可能令美联储停止降息，因此市场下跌。并非如此。根据我们看到的特朗普关税计划草案部分内容，至少暂时放弃了这方面的猜想。*华尔街最担忧的是中国对贸易战2.0的潜在反应。美股的泡沫已经因人工智能的炒作而膨胀，如果中国对美国大型科技公司展开制裁，将是该指数面临的最大风险。下周美国股市可能难以止跌。

3、特朗普的这一次行动将是声势浩大的，从他近期的沉默就能看出来，事出反常。特朗普离开了四年，我们对他失去了四年的了解。而这四年，他成为了一个观察家。

*特朗普第一任期的经济顾问Kelly Ann Shaw本周警告，我的假设是总统将迅速采取行动（加征关税）。我不能说那是第一天、第 30 天还是第 90 天，但我确实相信总统希望迅速实施这些政策。

*美国贸易代表办公室最近关于对外贸易壁垒的报告中，有30页内容涉及欧盟，44页涉及中国。

*与特朗普第一任期期间相比，国会议员们对关税的想法更加习惯，因此不会遏制他的想法。如果还认为特朗普挑起关税战是为了“达成交易”，那么将是对他第二任期最大的误判。

* 这次挂帅的仍旧是“贸易沙皇”莱特希泽。几个月前，莱特希泽意外出席了比尔德堡会议——这是一个跨大西洋政治和金融精英的年度会议——据一位与会者称，他的言论让“在场的每个人都感到恐惧”。

*英国和欧盟似乎已经准备好了“投降政策”，英国准备了一些措施试图让特朗普高兴，欧盟正在准备“报复选项”然后让步。

4、下周可能会有关税计划细节流出，那么其对市场的影响可能达到70%，而美联储对市场的影响仅占30%。如果美联储“暂停降息”言论进一步发酵，特朗普可能会考虑解雇鲍威尔。特朗普一直在制定策略，以期在鲍威尔任期结束前重组美联储并赶走他。由于马斯克支持这一想法，一些华尔街人士对这一曾经看似遥不可及的可能性感到紧张。

你所熟悉的每个角落，都会被特朗普搅浑。