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行业低点已过,前瞻性布局复苏背景下的弹性标的,恒生医疗ETF(513060)盘中飘红,来凯医药领涨超6%

2024-11-06 14:15:23
有连云
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2024年11月6日午盘,恒生医疗ETF(513060)盘中持续震荡,截至当前,成交额破15亿元,换手率11.76%,持续溢价,溢价率0.49%。成分股中,来凯医药领涨超6%;微创机器人涨超5%;医渡科技、药明合联涨超4%;药明康德涨超3%;巨子生物涨超2%;平安好医生、君圣泰医药、医脉通涨超1%。

光大证券表示,综合人口结构、政策框架、经济环境等一系列复杂变化的趋势,我们认为,在需求侧无法无限扩张的情况下,需要结构性甄选投资机会,而其中的核心矛盾就在于支付意愿与支付能力。

因此,我们从支付视角,基于医药产业内的三种付费渠道:院内支付、自费支付、海外支付,分别进行梳理,看好院内政策支持(创新药械、设备更新)、人民群众需求扩容(血制品、家用医疗器械、减肥药产业链)、出海周期上行(肝素、呼吸道联检)三大方向。

华西证券表示,整体观点:我们判断医药板块低点已过,主要基于以下:

政策方面,国务院常务会议审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》,从多个环节支持创新药产业链发展,彰显创新药重要发展地位。

集采影响方面,2018年以来9轮药品带量采购已纳入423个品种,大多数品种均纳入集采,尚未参与集采的存量品种数量有限,各企业存量大品种已陆续集采完毕,药品集采对医药行业边际影响逐步衰减。耗材国采和省际联盟集采也覆盖了较多器械品类,集采规则制定和续约也趋于温和。

出海方面,创新药海外授权数量和金额节节攀升;原料药制剂出口稳健增长;医疗器械中低值耗材、IVD快速出海,医疗设备海外拓展加快。

并购重组方面,2024年9月24日证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》,鼓励上市公司加强产业整合。医药行业并购市场活跃,头部企业通过并购重组方式,提升技术优势,对上下游供应链进行补充,快速切入新领域培养第二增长曲线,进一步增强公司的核心竞争力。

建议关注账面现金充裕,具备良好并购重组能力的相关公司5、CDMO公司收入端呈现边际改善趋势,在手订单/新签订单呈现环比提速趋势。

展望2025,该机构看好创新药、CXO(CDMO)、出海、并购重组等几条逻辑线。

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