2024年11月1日早盘,国债活跃券收益率短线下挫,10年期国债收益率转而下行,下行0.25BP至2.1250%。国债期货全线走高,30年期国债期货主连涨0.30%至11.84。
相关ETF方面,30年国债指数ETF(511130)震荡走高,盘中上涨26个bp,成交额破3亿元,换手率10%,近五日获资金连续净流入达1.07亿元。
相关机构发文,债券方面,虽然昨天央行的逆回购是净回笼的,但是银行间隔夜回购的价格还是在1.4%以内,所以短期限的利率债也好,短期限的银行存单也好,收益率都下的比较多,表现比较好,而比较纠结的,仍是两块,一是长期限的利率债,不上不下,基本没动,二是信用债,涨跌各一半,说不上好,也说不上怀。
长端债券,以及信用债,始终不死不活的样子,归根到底,还是三件事。
一是对增量财政政策的犹豫,这一点,预计11月8日之前,都会如此,小作文虽然每次对市场的冲击变小,但就像狗皮膏药一样,一直都在。
二是对股债跷跷板的犹豫,体现在信用债上面,就是理财也好、基金也罢,整体还是比较谨慎的,对负债端依然不是很自信,怕赎回,所以不敢买长期限的,也不敢买资质下沉的。
三是银行依然缺钱,各家银行都先后开始下调,但仍有逆势上调存款利率的,比如上海某行,10月29日挂了一个公告,从11月8日起,要把1天和7天通知存款利率,从之前的0.1%、0.45%,上调到0.75%、1.12%。7天通知存款1.12%是什么概念呢,现在大行的一年期存款利率是1.1%,1.12% vs 1.1%,那么你说,这个利率上调后,其他银行的一年期存款,还怎么拉?这些都是微观层面的案例,证明阶段性的,降存款利率的过程中,会有存款慌的现象。
那么,随着10月底,存量房贷利率彻底完成下调,如果信贷端,特别是企业信贷端,依然比较乏力,在银行的存款流失压力逐步缓解后,伴随着11月8日后财政政策的明朗化,债市的空间可能才会打开。
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