2024年10月28日,A股早盘维持震荡,光伏发电、重组、钢铁、房地产板块涨幅居前。沪指拉升翻红,深证成指涨0.2%。光伏板块反复走强,海源复材5连板,宝馨科技6天5板,双良节能、京山轻机、风光股份涨停,钧达股份、帝尔激光、爱旭股份、TCL中环等涨幅靠前。
转债市场方面,中证转债及可交换债债指数涨0.18%,可转债ETF(511380)盘中涨0.40%,成交金额超11亿元,近20日吸金超108亿元,最新规模突破320亿元。
成分券多数上涨,涨幅上,中装转2涨近18%,东时转债涨超12%,宏辉转债涨近11%,红相转债涨超6%,永鼎转债、天阳转债、华源转债涨超5%,双良转债涨超4%,纵横转债、泰瑞转债、新致转债、伟隆转债涨超3%。
跌幅上,世运转债、精装转债、城地转债跌超3%,孚日转债、盛航转债跌超2%,南电转债、诺泰转债、晶能转债、捷捷转债、楚江转债均跌超1%。
国信证券表示,转债方面,近期市场情绪已明显好转,市场价格中位数已经回升到115元的位置,但配置性价比依旧不弱:转债股性持续修复,全市场转债算术平均平价已经到了90元以上,且估值不高,平价[90,125)区间转债的转股溢价率仅为2021年以来13%分位数位置;此外,偏债型转债的YTM也由前期信用风险发生时的高点6.27%逐步回落至上周的3.25%,转债市场生态已逐步回归健康。
值得注意的是,时隔两个月,近期转债发行速度明显加快,上周共有4只转债发行,合计规模约70亿元,但经历9月底以来大涨行情后,也有数只转债触发强赎条款,上周大叶、孩王、南电转债陆续公告强赎,后续转债市场供给总体或仍偏紧;从需求来看,不少欠配的保险/理财、以及前期加仓有限的主动管理类基金或仍在等待加仓机会,转债市场有望迎来持续的资金流入。
择券方面,在当前市场波动较为剧烈的情形下,“双低”仍是上有空间下有保底的转债最佳策略,建议在价格120元以下、转股溢价率50%以内个券中进行筛选,需注意:第一,仍需加强对个券偿债能力的筛选;第二,密切跟踪条款情况,如董事会已提议下修但尚未公告下修的“潜在双低”品种;第三,可关注三季报业绩优异、预计受并购重组等事件性因素利好的个券。
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