最懂 $苹果(AAPL)$ 的分析师郭明錤对 $英伟达(NVDA)$ 2025财年第二季度财报的观点总结如下。
营收预期差异:对于2025财年第三季度的营收,卖方预期在300亿到320亿美元之间,而买方预期则高出约10%,在330亿到350亿美元。这一差异是导致财报发布后股价下跌的主要原因之一。
Blackwell 重新投片费用影响:Kuo提到,Blackwell重新投片(RTO)所产生的费用可能会对Nvidia的利润和每股收益(EPS)造成影响,且这种负面影响可能会持续。产品转换期的影响在财报前并未被广泛讨论,这对短期股价不利。
GB200出货量的估计:根据Kuo的供应链调查,预计到2024年底,GB200 NVL36的出货量将达到约3000到5000柜,这与Nvidia提到的Blackwell芯片将在第四季度创造数十亿美元的营收预期相符。
股价表现与投资者预期:财报后的股价表现主要反映了短期投资者对2025财年第二季度财报的预期,而不一定代表未来几个月的股价趋势。Nvidia指出,Blackwell芯片将在第四季度贡献营收,这有助于缓解投资者对GB200出货延迟的担忧,从而有利于未来几个月的股价走势。
长线建议
关注产品出货量:对于长期投资者,Kuo建议关注Nvidia的产品出货情况,尤其是GB200 NVL36的出货量预期。预计到2024年底出货量将达到3000到5000柜,这与Nvidia的长期营收预期相符。
投资者信心:Kuo提到,Nvidia在财报中提到Blackwell芯片将在第四季度贡献营收,这有助于缓解投资者对GB200出货延迟的担忧,从而有利于未来几个月的股价趋势。因此,长期投资者应关注公司如何管理投资者信心和市场预期。