PDD和AMZN完美对冲？也许是财报前后的博弈lg...

$亚马逊(AMZN)$ 和 $拼多多(PDD)$ 两家公司的走势很有意思，分属中国和美国资产，且在电商市场上的竞争趋势非常激烈，近2个季度的走势虽然都强势，但一定程度上较为对立。

尤其是前几天AmazonQ2财报之后，由于电商业务不及预期，更使得投资者也担心它在与Temu\Shein\TikTok竞争中消耗太多。

另一方面，PDD凭借其供应链优势、数据驱动的产品选择，有着强劲的收入增长、较低的估值，但是也面临一些问题

1. 亏损（可能会在未来4个季度内实现盈利）

2. 物流成本上升

3. 监管风险（800美元免税额、海关检查）

4. 商业模式的变化引致不满

• Temu 此前从中国仓库直接向西方消费者销售价格低廉且轻便的快时尚产品(与Shein相似)。而现在开始招募有海外仓库的供应商，意味着从“完全管理”模式转向“半管理”模式，在这种模式下，商家需承担此前由平台负责的运输、仓储和最后一公里配送的成本。

• 因此，一些中国供应商对此表示担忧，认为这增加了他们在平台销售的风险。

• 此外，供应商的另一个常见抱怨是 Temu 让商家降价的策略，有广州卖家的订单量从早期的每天 3 万至 5 万下降到目前的 3000，他们将此归咎于公司为压低价格而招募更多供应商。

• 一些商家因平台对从包装缺陷到产品与线上描述不符等问题施加更多罚款而停止与 Temu 合作，许多商家前往广州的公司办公室抗议罚款。Temu 称抗议者对其处理售后与产品质量和合规问题不满，公司正在与商家合作寻找解决方案，并表示若商家签署“半管理”模式，将给予其产品在平台的顶级位置。

当然，马上PDD也要迎来财报，由于此前几个季度每次都能大超预期，市场已经提前在开始预演行情。

同时，PDD最近也有一个利好选项，就是MSCI公布的指数的2024年8月指数审议结果中，其权重增加相对最高。