META 2024Q2业绩电话会议分析师问答lg...

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操作员

谢谢。我们现在将开通问答环节 [操作员指示] 第一个问题来自摩根士丹利的 Brian Nowak。请继续。

Brian Nowak

太好了。感谢您回答我的问题。我有两个问题，一个是问马克，一个是问苏珊。马克，我想回顾一下一些新的生成式人工智能用例，这些用例适用于用户和广告商。您谈到了 Meta AI、Studio、聊天机器人、[基础] (ph) 模型。如果您能谈谈您最感兴趣的一两个，我们看到了良好的信号，这些信号可能会成为 25 年和 26 年业务的真正驱动力，这样我们就知道您在所有这些机会中最关注的是什么，这将会很有帮助。

第二个问题，Susan，您有很多资本支出优先事项，包括为下一代车型构建新的基础设施、计算能力。请再次向我们介绍一下资本支出理念以及您为确保从所有资本支出中为投资者带来健康的投资回报而采取的任何措施。谢谢。

马克·扎克伯格

我可以回答第一个问题。我认为，2025 年和 2026 年最能带来成果的因素实际上是我在评论中谈到的第一类因素，即人工智能如何塑造现有产品。因此，人工智能如何改善推荐并帮助人们找到更好的内容，以及使广告体验更有效。我认为这里有很多好处。这些已经是规模化的产品。我们正在进行的人工智能工作将改善这一点。它将改善体验和业务成果。

我们正在开展的其他领域，我想你们都知道，因为我们关注我们的业务已经有一段时间了，但我们有一个相对较长的业务周期，从推出新产品，到将其扩展到覆盖 10 亿人或更多人的产品，然后才真正专注于大规模盈利。所以现实地说，对于像 Meta AI 或 AI Studio 这样的东西，我认为这些东西会增加我们产品的参与度，并带来其他好处，从而在短期内改善业务和参与度。

但在我们真正谈论这些东西本身的货币化之前，我的意思是，我认为任何人都不应该对我的预期感到惊讶——那将需要数年时间，对吧？只是——我认为这就像我们在 Reels 上看到的那样，就像我们在所有这些东西上看到的那样。但我认为对于那些长期关注我们业务的人来说，你也可以提前几年很好地了解事情何时会成功。我认为押注这些早期指标的人往往会做得很好，这就是为什么我想在我的评论中分享我们对 Meta AI 的早期指标，我的意思是，现在还为时过早。

上个季度，我们——我想它是在财报电话会议前一两周才开始推出的。这次我们晚了几个月。我们可以说的是，我认为我们有望实现在今年年底成为使用率最高的人工智能助手的目标。我认为这是一件大事。这是我们唯一想做的事情吗？不。我的意思是，我们显然希望发展它，并更深入地参与其中，然后我们将专注于随着时间的推移将其货币化。

但早期的信号是好的，我认为——这差不多就是我们目前能够合理洞察的全部。但我确实认为，人工智能的根本性之处在于，它最终将以某种方式影响我们拥有的几乎所有产品。它将改进现有产品，并使大量新产品成为可能。这就是为什么有那么多关于科技公司 CEO 在财报电话会议上全程谈论人工智能的笑话。这是因为它确实非常令人兴奋，它将在多个时间范围内改变所有这些不同的东西。

苏珊

Brian，我可以回答第二个问题。关于你问题中的投资回报率部分，我大致将我们的人工智能投资分为两个部分：核心人工智能和通用人工智能。两者处于不同的阶段，因为它们关系到推动我们业务的收入增长和衡量回报的能力。在我们的核心人工智能工作中，我们继续采取非常以投资回报率为基础的投资方式。我们仍然看到强劲的回报，因为参与度和广告效果的改善转化为收入增长，我们继续在这里投资是合理的。

正如马克在评论中提到的那样，Gen AI 是我们早期的领域。我们并不期望我们的 Gen AI 产品在 2024 年成为收入的重要推动力。但我们确实希望随着时间的推移，它们将开辟新的收入机会，使我们能够获得可观的投资回报，同时我们还将开源后续几代 Llama。我们已经讨论了我们在此重点关注的四个主要领域：Gen AI 机会，以增强核心广告业务，帮助我们在业务消息传递方面发展；Meta AI 的机会；以及随着时间的推移增加核心参与度的机会。

我想说的另一件事是，我们将继续在考虑可替代性的情况下构建我们的人工智能基础设施，以便我们可以灵活地将容量用于我们认为最能发挥其作用的地方。我们为人工智能训练构建的基础设施也可以用于人工智能推理。我们还可以通过进行某些修改（例如添加通用计算和存储）将其用于排名和推荐。我们还采用了一种在开发的不同阶段分阶段部署数据中心站点的策略，这使我们能够灵活地满足更多需求并在必要时减少交付周期，同时限制我们在未来几年投入的资金。

因此，虽然我们确实预计到 2025 年资本支出将大幅增长，但我们觉得，在思考机会在哪里以及确保我们能够灵活地部署机会方面，我们已经建立了一个良好的框架，这是最合理的。

操作员

您的下一个问题来自 Bernstein 的 Mark Shmulik。请继续。

Mark Shmulik

是的。嗨，谢谢你回答我的问题。Susan，当我们讨论收入指引和前景时，你能分享一下整个数字广告市场的状况吗？你强调了一些你认为有优势的领域，以及你为提高广告产品的效果而做出的一些特殊努力。谢谢。

苏珊

嗨，马克。我们看到全球广告需求持续健康增长，我们也在持续改进广告效果，这与我们一直以来持续进行的投资有关。改进广告类型、定位排名、投放以及所有基本基础设施。我们预计，所有这些都将继续有利于第三季度的广告支出。我们确实预计第三季度同比增长将放缓，因为我们正在享受来自中国广告商的强劲增长，以及 Reels 展示次数较一年前强劲增长。根据目前的汇率，我们还预计第三季度外汇逆风将略有加剧。

操作员

您的下一个问题来自高盛的 Eric Sheridan。请继续。

非常感谢您回答这个问题。我只想问一个问题。您提到了社区规模的建设，以及在美国和 Threads 的发展情况。您如何看待作为平台的消息传递或 Threads 中那些较新、增长较快的元素，以及消息传递层或 Threads 的长期参与度增长潜力和整体货币化之间的结合，以及您最期待构建什么，以便利用规模并将其带回货币化？谢谢。

马克·扎克伯格

我可以开始，Susan 也可以加入，如果她还有什么想补充的。所以我认为 WhatsApp 的数据作为一种商业趋势非常重要，因为美国在我们收入中所占的比例非常大。之前，WhatsApp 是世界上许多国家领先的消息应用程序，但在美国却不是。我认为现在我们开始在美国取得领先地位，因为越来越多的人使用该产品，并意识到，嘿，这是一种非常好的体验，是跨平台通信和群组以及所有这些不同事物的最佳体验。我认为这——这意味着，如果美国最终成为一个大市场，那么我们为在那里发展业务机会所做的所有工作都将获得巨大的顺风。所以这就是它真正相关的原因之一。

显然，看到我们周围的所有人都开始使用 WhatsApp，我个人也感到有些欣慰，所以我认为这很有趣，但从商业角度来看可能不那么重要。Threads，我认为它是另一个例子，它开局比我能想到的任何应用程序都好。我认为，它是增长最快的应用程序，用户数达到 1 亿。这提醒我们，即使你有这样的开端，从那里到 10 亿人使用一款应用程序的道路仍然需要数年时间。这就是我们的产品周期。

我认为，Meta 与其他许多公司在构建消费产品和围绕这些产品开展业务的方式略有不同，这些公司推出产品后立即开始销售并从中获利。因此，我认为我们的投资者和那些正在考虑分析业务的人需要始终应对的问题是，所有这些新产品，我们都会推出，然后需要多年的时间才能扩大规模，使其不仅仅是消费者体验，而是非常大的业务。

但我认为 Threads 最令人兴奋的一点是，我们已经创建这家公司 20 年了，但发展 10 亿用户应用的机会并不多。我的意思是，世界上有——我不知道，也许有十几个这样的机会，对吧？我的意思是，公司外部的机会肯定比公司内部的机会多，但我们做得很好，如果我们在这方面表现得非常好，能够将另一个机会添加到投资组合中，拥有这种潜力真的非常令人兴奋。

显然，从现在到那时还有大量的工作要做。我的意思是，我们几乎已经达到 2 亿了。所以这是一个非常好的里程碑，我对此感到很兴奋。这需要做大量的工作，而且它将成为业务的重要组成部分。但我确实认为这种机会非常罕见，这是我们真正感到兴奋的事情。我认为团队在这方面做得很好。

苏珊

Eric，我想补充一点，就近期的印象增长来源而言，我们确实预计视频将在下半年继续成为印象增长的来源。在 Instagram 上，我们预计 Reels 将继续推动增长，而在 Facebook 上，我们预计整体视频时间将增加，同时增加短视频的混合，这将创造更多的印象增长机会。总体而言，我们预计我们所有应用程序的社区将继续增长。

操作员

您的下一个问题来自摩根大通的 Doug Anmuth。请继续。

嗨，感谢您回答我的问题。一个是马克的问题，一个是苏珊的问题。马克，就基础设施和资本支出而言，您谈到目前不仅要建设 Llama 3 和 4，而且实际上可能要建设到 7，然后是 Llama 4，所需的计算量是 Llama 3 的 10 倍。考虑到您未来的建设规模，这将如何影响多年期资本支出曲线的形状？然后苏珊，您能否再谈谈第三季度的前景。我知道您说的是更艰难的比较，但与此同时，它实际上表明高端外汇中性 [decel] (ph) 仅为 1 点。所以我想知道您是否可以更具体地指出推动预期强度的其他因素。谢谢。

苏珊

谢谢，Doug。我可以继续讨论这两个问题。您的第一个问题是关于长期资本支出前景。我们还没有真正分享对长期资本支出轨迹的展望。在某种程度上，基础设施目前对我们来说是一个非常动态的规划领域。我们正在继续研究 Gen AI 路线图在这段时间内的范围。我们的预期显然是，明年我们将大幅增加对 AI 基础设施的投资，我们将在适当的时候提供进一步的指导。

但我们正在构建所有这些资本支出，再次考虑到我之前谈到的因素，思考如何灵活地构建它，以便我们可以根据需要部署到核心 AI 和 Gen AI 用例。并确保我们都对核心 AI 投资的回报感到满意，我们能够更立即衡量这些回报。然后我们对 gen AI 工作中的机会感到满意。

您的第二个问题是关于第三季度收入前景的。我之前也提到过这一点。我们看到我们的平台对全球广告的需求很旺盛。我们正在不断改进广告效果，我们再次认为这是我们多个季度努力的结果，这些努力已经积累并将继续为我们的平台创造价值。我们在第二季度看到，收入增长了 22%，各地区和垂直行业都表现出广泛增长，尤其是小型广告商的增长，我们预计这种增长将持续到第三季度。

操作员

您的下一个问题来自美国银行的贾斯汀·波斯特 (Justin Post)。请继续。

贾斯汀·波斯特

太好了。谢谢。我只想回到关于美国年轻成人用户增长的评论，尤其是在 Facebook 和 Instagram 上。我知道几年前你对 Reels 做了很大的改变。但这些用户在 Facebook 和 Instagram 上做什么？你能给我们提供使用量增长的量化数据吗？谢谢。

苏珊

谢谢，贾斯汀。因此，开发针对年轻人的产品一直是 Facebook 团队近年来的核心重点领域，我们很高兴看到这些努力转化为年轻人群体参与度的增长。过去几个季度，我们看到美国和加拿大年轻人应用使用量健康增长。我们还看到，Groups 和 Marketplace 等产品对年轻人特别有吸引力。

美国和加拿大的群组发帖量一直在增长。这主要得益于年轻人。我们还发现他们是 Marketplace 的活跃用户，而 Marketplace 受益于产品改进和美国对二手产品的强劲需求。

操作员

您的下一个问题来自 Evercore ISI 的 Mark Mahaney。请继续。

Mark Mahaney

我本来想问一下 Marketplace，所以这是一个很好的过渡。它是一项很棒的资产，但货币化程度有些不足，或者可以说是货币化程度非常低。我知道你间接地将其货币化，而且它是一个非常大的市场。它甚至可能比 eBay 还大。你对未来可能想在货币化方面做些什么的想法，在某种程度上甚至可能提高 Marketplace 的质量。

其次，我想问一下员工人数。员工人数与去年同期相比下降了约 1%。员工人数与大幅削减之前基本持平。我们应该如何看待未来的员工人数增长？您谈到资本支出大幅增长了吗？我们是否应该预期员工人数会适度大幅增长？对此有任何想法都会有所帮助。谢谢。

苏珊

谢谢马克。关于你第一个关于 Marketplace 的问题，我们再次非常高兴它成为年轻人群体增长的驱动力之一。我可能只想说，更广泛地说，Marketplace 是我们更广泛的商业战略的一个分支，我们的重点是继续在我们的平台上创造最佳购物体验。Marketplace 显然是以消费者为导向的。商业战略的更广泛部分是让企业更容易宣传他们的产品，让买家更容易在我们的平台上找到并购买相关商品。

为此，我想说，我们对我们在商店广告方面的投资感到非常满意。商店广告收入同比增长强劲。我们看到商店广告为广告商带来了增量效果，并且与我们的其他一些产品（如 Advantage+ 购物）结合使用效果也很好。

您的第二个问题是关于员工人数的。我们将继续严格控制新员工的分配，以确保他们真正专注于我们的核心公司优先事项，但我们也在努力解决之前的招聘不足问题。随着我们在今年进一步弥补招聘不足，我确实预计，到 2024 年底，我们的在职员工人数将比 2023 年底显著增加。我们还没有提供 2025 年员工人数增长预期，因为我们还没有开始预算编制过程。但我再次强调，我预计我们的招聘将主要针对优先领域，我们将运行非常严格的员工编制流程。

操作员

您的下一个问题来自 Truist Securities 的 Youssef Squali。请继续。

Youssef Squali

太好了。非常感谢。所以使用 Llama 3.1 的 AI 系统已经融入了不同的版本，看起来非常令人印象深刻，而且到目前为止，似乎越来越接近成为一个完整的搜索引擎，几乎可以搜索除商业查询之外的所有内容。那么有没有计划将它开放给更广泛的网络？有点像 OpenAI 正在测试的东西，也许会将它链接到第三方市场进行商业搜索，等等。

然后说到雷朋，您能否再多谈谈加深与 EssilorLuxottica 关系的机会？这会是什么样子？马克，在这种关系中，哪些方面最让您兴奋？谢谢。

马克·扎克伯格

是的。我对 Llama 3.1 的推出感到非常兴奋。我认为团队做得非常出色，从 Llama 的第一个版本，到去年落后前沿一代的 Llama 2，再到现在的 Llama 3.1，它基本上具有竞争力，在某些方面领先于其他顶部封闭的模型。Meta AI 使用 Llama 3.1 版本以及我们构建的一系列其他服务来构建一个有凝聚力的产品。我之前说过，我们有关于 Meta AI 的初步使用趋势，但我们还想添加更多内容。比如商业，你可以逐个垂直发展，构建特定的功能，使其在所有这些不同领域都很有用，我认为最终我们需要做的就是让它发挥潜力，成为人们理想的人工智能助手。

所以这是一个漫长的路线图。我不认为这些东西会在接下来的几个季度或类似的时间内完成。但这是未来几年将要发生的事情的一部分，因为我们将构建一种我认为会成为一种非常广泛使用的服务。所以我对此感到非常兴奋。我们将继续致力于 Llama 2。所以我的意思是，你提到了 Llama，我认为问题更多的是关于 Meta AI，但它们都是——我的意思是，它们是相关的，Llama 有点像驱动产品的引擎，而且它是开源的，我对我们在这两个方面取得的进展感到兴奋。

在智能眼镜方面，EssilorLuxottica 是一家出色的合作伙伴。我们现在正在开发第二代雷朋 Meta 眼镜。它们表现良好，比我们预期的要好，我们预计它们会比第一代有显著增长，所以这是一个非常积极的惊喜。我认为部分原因是它能够很好地与我们看到人工智能革命相契合，并提供各种新功能。所以这很棒。

但 EssilorLuxottica 是一家很棒的公司，拥有许多不同的产品，我们希望能够与其合作，继续打造新一代眼镜，深化 AI 产品，使其越来越好。我认为接下来还有很长的路要走。与我们目前的想法相比，它的表现相当不错，我认为要成为真正领先的消费电子产品，它需要达到的水平还为时过早，但所有迹象都是好的。

操作员

您的下一个问题来自花旗银行的 Ron Josey。请继续。

太好了。感谢您回答这个问题。马克，我想回到对开源和 Llama 3 的评论。我完全理解 Meta 不提供公共云，所以我想听听您对 Llama 3 产品愿景的看法。这意味着可能向其他公司提供其中一些产品，用于客户服务或呼叫中心产品或其他垂直市场。您如何看待开源和 Llama 3.1 可以为其他人提供更好的企业服务？谢谢。

马克·扎克伯格

因此，Llama 是基础模型，人们可以将其塑造成各种不同的产品。因此，无论是我们自己的 Meta AI，还是 AI Studio，还是业务代理，还是雷朋眼镜中的助手，所有这些不同的东西基本上都是用 Llama 构建的产品。同样，任何开发人员都可以使用它来构建各种不同的东西。

就像我之前说的，我认为开源对我们如此有价值的原因是，我们希望确保我们拥有领先的基础设施，为我们正在构建的消费者和企业体验提供支持。但基础设施不仅仅是我们可以单独构建的软件。它实际上是一个生态系统，拥有许多不同的功能，其他开发人员和人员正在将其添加到组合中，无论是将模型提炼为自定义模型所需大小的新工具，还是更好地微调事物或使推理更有效的方法，还是我们尚未想到的所有其他方法，硅片公司正在进行的硅片优化，等等。这是一个生态系统。

所以我们不能自己做所有的事情。如果我们构建了 Llama 并将其保留在我们自己的公司内，那么我们构建的所有产品实际上都不会像最终产品那样有价值。这就是围绕这一点制定的商业策略。这就是为什么我们觉得我们不一定需要构建云并直接销售它，这样它才能成为我们真正积极的商业策略。我们正在做的工作之一就是与 AWS 密切合作，我认为，他们为这次发布做了大量工作。

当然，Databricks、Nvidia 等其他公司，以及微软的 Azure 和 Google Cloud 等其他大公司，都支持这项技术。我们希望开发人员能够在任何地方使用它。我认为这是 Llama 等开源模型的优势之一——它不会让您被锁定在提供该模型的某个云中，无论是微软的 OpenAI 还是谷歌的 Gemini，您都可以随处使用它，我们希望鼓励这种做法。所以我对此感到非常兴奋。

我们最关注的企业和商业应用除了优化广告客户体验（如我之前评论中提到的）之外，还有业务代理部分。我认为，正如我之前所说，业务代理具有巨大的潜力。我认为，如今几乎每个企业都有一个电子邮件地址。他们有一个网站。他们有社交媒体账户。我认为，在未来，他们将至少拥有一个（如果不是多个）业务代理，可以处理各种事务，从与人们互动以帮助购买商品到帮助支持他们所做的销售，如果他们遇到产品问题，如果他们需要与您联系，他们可以为您提供帮助。

我们已经看到，在劳动力成本低的国家，人们通过消息传递与企业互动的效果很好。但问题是，在很多国家，让一个人回答每个人的问题的成本相当高。我认为这是人工智能非常适合做的事情。当我们能够让使用我们平台的数亿企业轻松地提取他们的所有信息和目录、历史记录和他们分享的所有内容，并快速建立代理时，我认为这将是一件非常棒的事情。

因此，我们可以将 Llama 与我们在业务团队中开展的大量定制工作结合起来，并将其与生态系统其他部分为使 Llama 变得更好而进行的所有其他投资结合起来。我认为这将产生巨大的影响，但这只是其中一个领域。我的意思是，这实际上涉及到我们正在开发的所有不同产品，包括消费者和企业产品。所以这有很多令人兴奋的东西。

肯尼思·多雷尔

克里斯塔，我们还有时间问最后一个问题。

操作员

谢谢。这个问题将由巴克莱的 Ross Sandler 提出。请继续。

Ross Sandler

太好了。马克，周一你接受 Jensen 采访时，你说过类似这样的话：如果有一天扩张停止了，你还有五年的产品工作要做。那么除了代理或人工智能助手之外，你在五年路线图中还考虑或关注人工智能的哪些其他领域？第二个问题可能是对容量问题的又一次尝试。

你们说 Llama 3.1 是在 16,000 台 H100 上进行训练的。你们还说到年底将有 600,000 台可用。所以即使我们为 Llama 4 增加到 160,000 台 GPU，我们也有足够的额外容量用于推理和未来产品。我想你们是如何在训练、推理和未来事物之间建模出整个资本支出路线图的？就这些。非常感谢。

马克·扎克伯格

我可以先回答第一个问题，然后让 Susan 回答第二个问题。这是一个有趣的问题。这有点假设，因为我的意思是，我确实认为，如果假设没有未来的基础模型，那么行业将会带来大量的产品创新，而这需要时间。但与此同时，未来的基础模型将会很棒，并释放新的功能，我们正在围绕这些模型规划我们的产品。

因此，我并没有假设未来没有创新，而是在规划我们的产品路线图。相反，我们根据我认为对我刚刚列出的路线图来说最重要的功能来规划 Llama 4、Llama 5 及以后的产品，以便拥有 Meta AI 等产品所需的广泛实用性，让企业、创作者和个人可以建立他们想要的任何类型的 AI 代理，让这种实时、多模式眼镜随身携带，这对你所做的所有事情将越来越有用。

我想这与我期望 Susan 接下来要谈论的内容相吻合。我们已经有大量的用例，比如人们希望发现内容并与朋友互动，以及企业接触人们，所有这些都在随着技术的进步而变得更好。所以，我想我的观点是，在技术普及和产品在该领域得到充分探索之间存在一定的滞后。我只是认为，这是我的说法，我认为这是一个非常令人兴奋的领域，在未来很长一段时间内，将会有大量创新。我将让 Susan 尝试一下 GPU 等数字。

苏珊

谢谢。我们显然正在建设大量产能，马克在谈到我们需要培训前几代和下一代 Llama 时也提到了这一点。我们正在这样做——这推动了我们谈到的 2025 年资本支出的大幅增长。我们现在还不能分享长期前景。

当我们考虑正在建设的任何新数据中心项目时，我们会考虑在数据中心的整个生命周期内如何使用它。我们会考虑在训练方面将使用的容量，无论 Llama 的后续几代是什么，它都是围绕这一点构建的。但我们也会考虑如何在其生命周期的几年内将其用于我们核心业务中的其他用例，用于我们认为未来可能对推理和基于 AI 的生成产品的需求。

因此，任何单个数据中心的生命周期中都有大量的用例，从一开始的人工智能训练到可能支持人工智能推理，再到用于核心广告和内容排名和推荐，同时也要思考我们可能使用什么样的服务器来支持这些不同类型的用例。

因此，当我们开展任何项目时，我们实际上都在考虑各种潜在用例。我们这样做时确实考虑了长期前景，因为启动数据中心需要很长的准备时间，但我们也认识到，每个数据中心的生命周期中都有多个决策点，需要考虑何时订购服务器、订购哪些服务器以及将它们用于什么用途。这使我们能够灵活地根据我们未来掌握的信息做出最佳决策。

肯尼思·多雷尔

太好了。感谢大家今天加入我们。我们很感谢您抽出时间，期待很快再次与您交谈。

操作员

今天的电话会议到此结束。感谢您的参与，现在可以挂断电话了。

(这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见）